La Fuente de Materias Primas: Los precios del petróleo fluctúan en medio de la incertidumbre en Irán

(MENAFN- ING) Energía – Todas las miradas en las próximas conversaciones EE. UU.-Irán

Los precios del petróleo se debilitaron ayer, con el ICE Brent cerrando un poco más de un 1% a la baja, en medio de expectativas de que EE. UU. e Irán lleguen a una solución diplomática. Se reportó ayer que Irán está listo para cerrar un acuerdo lo antes posible. Este ruido se produce antes de otra ronda de conversaciones planificadas entre EE. UU. e Irán el jueves. Al mismo tiempo, EE. UU. continúa acumulando activos militares en la región. Por lo tanto, sin un acuerdo, la probabilidad de acción militar es alta y está en aumento. La fecha límite de 10 a 15 días del presidente Trump para Irán corresponde a principios de marzo. Esta incertidumbre hará que el mercado siga valorando una prima de riesgo elevada y permanezca sensible a cualquier desarrollo nuevo.

Los datos de inventarios de EE. UU. del American Petroleum Institute (API) fueron bajistas, con un aumento de 11.4 millones de barriles en las reservas de crudo durante la semana. Esto está muy por encima de los 1.9 millones de barriles que esperaba el mercado. Mientras tanto, las existencias de gasolina y destilados cayeron en 1.5 millones y 2.8 millones de barriles, respectivamente. El informe de la Administración de Información Energética (EIA), que es más seguido, se publicará más tarde hoy. Un aumento similar en las existencias de crudo al del API sería el mayor desde febrero de 2024.

Los precios del crudo en la Cuenca del Permian han caído a su mayor descuento respecto a Houston desde noviembre de 2024; el crudo de Midland se negocia con un descuento aproximado de US$0.80/bbl respecto a Houston. La reciente debilidad se debe a trabajos de mantenimiento programados en el oleoducto Wink a Webster de 1.5 millones de b/d a principios de marzo. Este transporte lleva crudo desde la Cuenca del Permian hasta la Costa del Golfo.

La próxima reunión de OPEP+ está prevista para el 1 de marzo, y dado el fortalecimiento general del mercado, es probable que el grupo reanude los aumentos de oferta a partir de abril. Esto a pesar de que el balance del mercado petrolero indica que no se necesita oferta adicional.

Metales – China regresa con renovado interés en el cobre

Los precios del cobre en la LME han vuelto a superar los $13,000/t, ya que los participantes chinos regresaron del feriado del Año Nuevo Lunar el martes, aumentando su apetito de importación. La prima del cobre en Yangshan, un indicador de la demanda de importación de China, ha subido a $53/t, un máximo de dos meses, desde alrededor de $33/t antes del feriado. Esto sugiere un interés de compra en aumento.

Sin embargo, esta mejora en la demanda se produce en medio de inventarios elevados. Las existencias en la SHFE siguen altas tras aumentos estacionales, mientras que las existencias en la LME continúan en tendencia ascendente. Esto indica que, a pesar del rebote en la demanda china, el mercado mundial del cobre sigue bien abastecido por ahora.

Los diferenciales de tiempo en la LME permanecen en un profundo contango, reflejando una disponibilidad cercana abundante. Aunque las importaciones chinas más fuertes deberían ayudar a absorber parte del exceso de material, un endurecimiento sostenido en los diferenciales probablemente requerirá evidencia más clara de reducciones en inventarios, tanto en China como en la LME.

En general, el mercado muestra signos tempranos de recuperación de la demanda. Sin embargo, los altos niveles de inventario probablemente limitarán el ritmo de cualquier ajuste a corto plazo. El próximo indicador clave será si el arbitraje de importación permanece abierto y conduce a reducciones sostenidas en las existencias de la LME, acompañadas de una caída más rápida de lo habitual en las existencias de la SHFE.

Los datos de posicionamiento del último informe COTR de la LME muestran que los fondos redujeron su posición neta larga en cobre en 3,393 lotes, hasta 33,882 lotes, el nivel más bajo desde octubre de 2023. Los gestores de fondos también redujeron sus posiciones netas largas en aluminio en 4,486 lotes, hasta 92,972 lotes. Las posiciones especulativas en zinc cayeron en 844 lotes tras cinco semanas consecutivas de ganancias, dejando la posición neta larga en 44,587 lotes.

Agricultura – Mayor presión sobre el cacao

Los precios del cacao en EE. UU. se debilitaron aún más, con el contrato del mes próximo por debajo de los $3,000/t, el nivel más bajo desde abril de 2023. El mejor clima en África Occidental ha apoyado la oferta, contribuyendo a un aumento continuo en las existencias en los almacenes de intercambio de EE. UU., que ahora alcanzan 2.13 millones de bolsas, el nivel más alto desde septiembre de 2025. Mientras tanto, la producción de cacao en Costa de Marfil esta temporada podría caer a 1.6-1.7 millones de toneladas, frente a 1.85 millones en 2024/25, según el ministro de agricultura del país.