Desayuno financiero de Eastmoney 27 de febrero, viernes

Selección diaria

Respuesta del Ministerio de Comercio sobre las negociaciones comerciales entre China y EE. UU.:

El 26 de febrero, el Ministerio de Comercio realizó una rueda de prensa habitual. El portavoz del Ministerio, He Yongqian, al responder a preguntas sobre la sexta ronda de negociaciones comerciales China-EE. UU. que se celebrará próximamente, indicó que ambas partes mantienen comunicación continua a través del mecanismo de negociaciones comerciales China-EE. UU. en todos los niveles. La parte china está dispuesta a trabajar junto con EE. UU. para implementar y mantener los consensos alcanzados en la reunión de Busan entre los jefes de Estado y en la llamada del 4 de febrero, mediante consultas iguales, gestionando adecuadamente las diferencias, expandiendo la cooperación práctica, manteniendo un desarrollo saludable, estable y sostenible de las relaciones comerciales entre China y EE. UU., beneficiando mejor a ambos países y al mundo.

El volumen de llamadas a IA en China supera por primera vez a EE. UU.:

Según la plataforma agregadora de APIs de modelos de IA más grande del mundo, OpenRouter, del 9 al 15 de febrero, el modelo chino con 4.12 billones de tokens en llamadas superó por primera vez al modelo estadounidense con 2.94 billones de tokens en el mismo período. La semana del 16 al 22 de febrero, el volumen semanal de llamadas del modelo chino aumentó aún más a 5.16 billones de tokens, un incremento del 127% en tres semanas, mientras que el volumen de llamadas del modelo estadounidense cayó a 2.7 billones de tokens. Entre los cinco modelos con mayor volumen de llamadas en la plataforma, cuatro son de fabricantes chinos: MiniMax M2.5, KimiK2.5 de Yuezhimian, GLM-5 de Zhipu y V3.2 de DeepSeek. Estos cuatro modelos aportaron en conjunto el 85.7% del volumen total de las Top 5.

Varias empresas responden a la suspensión de exportaciones de litio en Zimbabue:

El Ministerio de Minería de Zimbabue anunció recientemente la suspensión de todas las exportaciones de minerales de litio y concentrados de litio (incluidos los en tránsito). Según información de Zhongkuang Resources y Yahua Group, la prohibición de exportación de litio en Zimbabue es una medida temporal, y se espera que pueda reanudarse en 1 a 4 semanas. Actualmente, las empresas tienen suficiente inventario de materias primas, por lo que el impacto en la producción y operaciones es limitado. Un representante de Yahua Group afirmó que las empresas con derechos mineros y plantas de concentración pueden solicitar exportación tras presentar documentación adicional; Zhongkuang Resources indicó que en el futuro se implementarán nuevos procesos de aprobación, estimando que esta prohibición podría durar menos de un mes, dependiendo de la aprobación.

El mercado de almacenamiento entra en una fase de predominancia de vendedores:

Según informes de Wccftech y otros, citando a Dealsite de Corea, Apple ha confirmado pedidos de LPDDR5X para la serie iPhone 17 a Samsung DS (departamento de semiconductores), con precios duplicados respecto a antes. Recientemente, Apple sostuvo una reunión de emergencia con Samsung DS para discutir la planificación de suministros en la primera mitad del año, asegurando la estabilidad de la cadena de suministro. Un experto en semiconductores reveló: “El objetivo inicial de Samsung DS era aumentar los precios en un 60%. En la primera ronda de negociaciones, para tantear la intención, propusieron un aumento del 100%, y Apple, para mantener inventarios, aceptó directamente, fijando así el precio.”

Petróleo:

Según informes, las últimas noticias indican que Arabia Saudita está aumentando su producción y exportación de petróleo como medida de emergencia ante la escalada en la situación geopolítica en Oriente Medio. En junio del año pasado, Arabia Saudita aumentó en aproximadamente 500,000 barriles por día sus exportaciones de petróleo y almacenó más crudo en el extranjero. Una fuente explicó que el aumento en la producción busca responder a emergencias y promover las exportaciones. Otra fuente afirmó que, si no ocurren imprevistos, Arabia Saudita reducirá gradualmente la producción en el futuro para ajustarse a las cuotas de OPEP+.

Tipo de cambio del renminbi:

Tras las vacaciones de Año Nuevo, el tipo de cambio del renminbi mostró una tendencia alcista fuerte. En solo tres días hábiles, el tipo de cambio en el mercado onshore y offshore del renminbi frente al dólar subió rápidamente, con una apreciación de casi 600 puntos básicos, rompiendo las barreras de 6.87, 6.85 e incluso 6.83, alcanzando su nivel más alto desde abril de 2023. Varios analistas consideran que esta apreciación está respaldada por fundamentos económicos y necesidades reales de las empresas, y que se mantiene en un rango razonable, con poca probabilidad de intervención externa por parte de las autoridades regulatorias.

Seguridad alimentaria en servicios de entrega:

El 26 de febrero, en una rueda de prensa de la Administración de Regulación del Mercado, se informó que el “Reglamento para la supervisión y gestión de la responsabilidad principal en seguridad alimentaria de los operadores de servicios de comida en línea” entrará en vigor el 1 de junio. La normativa detalla las responsabilidades de las plataformas de entrega en la revisión de la cualificación de los comerciantes, la publicación de información, el control de procesos y la gestión de problemas, exigiendo que las plataformas asuman responsabilidad desde el registro, la puesta en línea y la operación, integrando la seguridad alimentaria en cada etapa, proceso y decisión de la operación.

Financiamiento interbancario en renminbi:

El Banco Popular de China publicó un aviso sobre las operaciones de financiamiento interbancario en renminbi. El documento señala que se apoya a los bancos nacionales a responder a la demanda del mercado, realizando estas operaciones de acuerdo con principios de legalidad, cumplimiento y control de riesgos. Los bancos chinos, tanto estatales como de inversión extranjera y joint ventures, deben gestionar estas operaciones de manera centralizada, incluyendo todas las operaciones de financiamiento interbancario en renminbi, y establecer mecanismos de gestión de riesgos y control interno adecuados.

Temas candentes

Computación en la nube:

Recientemente, Hetzner, uno de los mayores operadores de centros de datos y proveedores de servicios en la nube en Europa, anunció que, debido a “un aumento significativo en los costos en múltiples áreas de TI”, a partir del 1 de abril de 2026, aumentará los precios de todos sus productos y servicios, incluyendo servicios en la nube, servidores dedicados, almacenamiento y balanceadores de carga, con incrementos considerables. Este ajuste afectará tanto a nuevos pedidos como a suscripciones existentes en sus centros de datos en Europa, EE. UU. y Singapur.

Programación con IA:

El 26 de febrero, Huawei Cloud lanzó en versión beta pública CodeArts, un agente inteligente de codificación que ofrece soluciones de codificación inteligente con capacidades de ingeniería para desarrolladores y empresas. Según la compañía, Huawei Cloud CodeArts está basado en un enorme repositorio de código de Huawei y es un agente de IA para codificación. Incluye modelos de código, IDE, modo de desarrollo autónomo, cubriendo generación de código, preguntas y respuestas sobre conocimientos de desarrollo, generación de casos de prueba unitarios, y conecta modelos de código abierto como GLM-5.0 y DeepSeek-V3.2, además de modelos propios de Huawei, incluyendo un modelo exclusivo para Hongmeng.

Fibra óptica:

Desde una perspectiva de mercado, la reciente fortaleza del concepto de fibra óptica se debe a un cambio en la relación oferta-demanda del sector. Según Haitong Securities, en cuanto a la demanda, la industria de fibra óptica enfrenta un aumento en la demanda de centros de datos de IA globales y drones (principalmente drones militares FPV que requieren fibra A2). En cuanto a la oferta, la capacidad de producción de la materia prima clave, los preformas de fibra, podría estar alcanzando su techo, aunque el ciclo de expansión de la producción de fibra es largo (unos 2 años), por lo que la capacidad del sector no puede incrementarse rápidamente en el corto plazo.

Hardware de computación:

En la madrugada del 26 de febrero, Nvidia, líder mundial en IA, presentó su último informe financiero, mostrando que en el cuarto trimestre fiscal de 2026, alcanzó unos ingresos de 68.1 mil millones de dólares, un aumento del 73% respecto al año anterior, superando las expectativas de 65.7 mil millones. Además, la guía de resultados de Nvidia superó las previsiones del mercado, aliviando las preocupaciones sobre una posible burbuja de IA y confirmando que la demanda generada por la IA sigue siendo fuerte.

Turbinas de gas:

En un informe reciente, CITIC Securities señaló que la construcción de AIDC está en una fase de rápido crecimiento. Se estima que entre 2025 y 2028, la demanda de capacidad eléctrica impulsada por la IA en EE. UU. tendrá una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de aproximadamente 55%, con una demanda acumulada en los próximos tres años superior a 150 GW, generando una gran demanda de energía y oportunidades para equipos relacionados. La escasez de energía en Norteamérica hace que la autogeneración sea una tendencia, y las turbinas de gas, por su rápida respuesta, alta potencia y bajo costo de generación, se consideran la fuente principal de energía para AIDC.

Medio ambiente:

Se aproxima la Asamblea Nacional Popular de 2026, y varios borradores de leyes serán sometidos a revisión, incluyendo el borrador del Código de Protección Ambiental. Este código, como la segunda ley en China que lleva el nombre de “código”, abarca aspectos de prevención de contaminación, protección ecológica y desarrollo verde y bajo en carbono.

Equipos de red eléctrica:

Según informes de medios extranjeros, el 4 de marzo, gigantes tecnológicos estadounidenses como Amazon, Google, Meta, OpenAI y Oracle se reunirán en la Casa Blanca para firmar oficialmente la “Promesa de protección del contribuyente” anunciada por Trump en su discurso sobre el estado de la nación. Un portavoz de la Casa Blanca afirmó: “Según este plan, las grandes empresas tecnológicas invertirán en la construcción, incorporación o compra de sus propios centros de datos de IA y en el suministro de energía eléctrica, asegurando que, a medida que crece la demanda, no aumentarán las tarifas eléctricas para los estadounidenses.”

Herramientas de corte duras:

Según informes, tras las festividades, los precios del tungsteno continúan en alza, superando los 1800 yuanes por kilogramo. La industria de herramientas de corte ha iniciado una nueva ronda de aumentos de precios concentrados, con empresas como Huarei Precision y Xinrui Co. ajustando sus precios. Fuentes del sector indican que algunas de las principales empresas de herramientas ya están operando a plena capacidad, absorbiendo pedidos acumulados por las vacaciones, y el ciclo de entrega de productos se ha extendido de más de un mes a 2-3 meses.

Noticias corporativas

InnoChip: En 2025, la compañía reportó ingresos de 3.152 mil millones de yuanes, un aumento del 35.77%; pérdida neta atribuible a la matriz de 528 millones de yuanes, frente a una pérdida de 601 millones en el mismo período del año anterior. En 2025, los nuevos pedidos sumaron 5.96 mil millones de yuanes, un incremento del 103.41%, con más del 73% relacionados con capacidades de IA y más del 50% en procesamiento de datos.

Grupo Baidu: Ingresos del cuarto trimestre de 2024 de 32.74 mil millones de yuanes, un aumento del 5% respecto al trimestre anterior, con una estimación de mercado de 32.66 mil millones. Baidu reportó una utilidad neta no-GAAP de 3.9 mil millones de yuanes en el cuarto trimestre. En ese período, los ingresos por infraestructura de nube inteligente alcanzaron 5.8 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 143% en suscripciones de infraestructura de computación de alto rendimiento en IA.

Puran Co.: En 2025, los ingresos totales alcanzaron 2.32 mil millones de yuanes, un aumento del 28.62%; beneficio neto de 208 millones de yuanes, una caída del 28.79% respecto al año anterior. Para consolidar y ampliar sus ventajas competitivas, la empresa continúa optimizando sus productos de chips de almacenamiento y realizando investigaciones para la próxima generación, además de incrementar la inversión en I+D de chips de “almacenamiento+”.

FeliHua: La compañía ha detectado un creciente interés en el mercado por las telas electrónicas y su aplicación en la fabricación de circuitos electrónicos. Actualmente, su producto de tela de cuarzo ultrafina está en fase de pruebas en pequeños lotes y en proceso de certificación con clientes finales. La empresa estima que en 2025, los ingresos por negocio de telas electrónicas de cuarzo representarán aproximadamente el 5% del ingreso total (sin auditoría).

COSCO Shipping: La operación de la empresa en los últimos tiempos ha sido normal. Debido a múltiples factores que afectan la estructura de oferta y demanda, el mercado de buques petroleros internacionales continúa en auge, con un aumento notable en los precios de los activos de buques petroleros. Impulsado por la fuerte demanda en mercados como el Cabo de Buena Esperanza y Panamá, el índice BDI durante el período de temporada baja de Año Nuevo Lunar superó las expectativas del sector.

ShuDian Co.: La empresa está en fase de planificación de importantes proyectos, incluyendo: primero, la venta de toda la participación en Huangshi Supply Chain Management Co., Ltd., a su controladora; segundo, la adquisición de tierras y edificios por parte de su filial Kunshan Huli Microelectronics para un nuevo proyecto de fabricación de placas de circuito impreso y sus instalaciones; tercero, la compra de la totalidad de acciones de una empresa de almacenamiento independiente para usar sus tierras y edificios en instalaciones de producción. El proyecto de Huli Microelectronics presenta incertidumbres significativas.

BeiGene: En 2025, los ingresos totales alcanzaron 38.205 mil millones de yuanes, un aumento del 40.4%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 1.422 mil millones de yuanes, invirtiendo en beneficios tras pérdidas previas.

LianAi: Hasta la fecha, la compañía ha establecido colaboraciones con numerosos fabricantes de robots nacionales e internacionales, abarcando ventas de hardware, entrenamiento en movimientos y construcción de centros de captura de movimiento.

China Tianying: La empresa ha firmado su primer pedido global de suministro de metanol producido con energía eléctrica, marcando la entrada oficial de sus productos de metanol verde en el sistema de suministro de las principales empresas energéticas internacionales. Además, mantiene negociaciones con varias compañías energéticas y navieras internacionales para el suministro de metanol eléctrico, con avances ordenados y la expectativa de obtener nuevos pedidos, consolidando su posición de liderazgo en el mercado global de metanol verde.

Wanshun New Materials: La compañía ha desarrollado un aluminio de batería con un valor de Dain alto y estable en su superficie, que mejora la adhesión de la pasta de recubrimiento y el aluminio, reduce la resistencia y aumenta la eficiencia de carga y ciclo de las baterías, además de ser apto para baterías de sodio-ion. El aluminio de batería de Wanshun ha entrado en fase de suministro en pequeños lotes.

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Mercado global

Reunión entre EE. UU. e Irán: Irán y EE. UU. concluyeron una nueva ronda de negociaciones indirectas en Ginebra. El canciller de Omán y el de Irán enviaron señales de “importantes avances” y “cercanía a un consenso”, y un alto funcionario anónimo de EE. UU. calificó el progreso de “positivo”. La próxima semana, las partes celebrarán discusiones técnicas en Viena y programarán otra ronda de negociaciones.

Nueva modelo de Google: El viernes por la madrugada, Google anunció en EE. UU. la disponibilidad de su nuevo modelo de generación de imágenes Nano Banana 2, tras haber lanzado en agosto pasado el modelo Gemini 2.5 Flash. Gracias a su coherencia en personajes hiperrealistas, comprensión del lenguaje natural y capacidades de modelado 3D, ha generado entusiasmo global y consolidado la posición de Google en el campo de la IA. Según Google, Nano Banana 2 (Gemini 3.1 Flash) combina la calidad de generación de imágenes, razonamiento y conocimientos del Nano Banana Pro con la velocidad de generación “relámpago” del modelo Flash.

Consejos de negociación

Resumen del mercado de bonos

Shibor: El 26 de febrero, el Shibor overnight fue 1.3680%, bajando 1.00 punto base; el de 7 días fue 1.4570%, bajando 4.00 puntos base; el de 14 días fue 1.5290%, bajando 4.20 puntos base; el de 1 mes fue 1.5500%, sin cambio respecto al día anterior. El de marzo fue 1.5748%, bajando 0.30 puntos base.

Bonos de la UE: Al cierre en Europa, el rendimiento del bono a 10 años del Reino Unido cayó 4.3 puntos base, hasta 4.274%, en descenso durante todo el día. El rendimiento del bono a 2 años bajó 3.3 puntos base, a 3.550%. El rendimiento del bono a 30 años cayó 5.5 puntos base, y el del a 50 años bajó 4.8 puntos base. La diferencia entre los bonos a 2 y 10 años se redujo en 0.927 puntos base, a +72.319 puntos base. En Alemania, el rendimiento del bono a 10 años cayó 1.7 puntos base, a 2.691%, operando en un rango de 2.715%-2.683%. El rendimiento del bono a 2 años bajó 0.6 puntos base, a 2.041%, en un rango de 2.049%-2.032%. El de 30 años descendió 2.2 puntos base, a 3.353%, en descenso continuo. La diferencia entre bonos a 2 y 10 años se redujo en 1.052 puntos base, a +64.815. En Francia, el rendimiento a 10 años bajó 0.7 puntos base, y en Italia, también cayó 0.7 puntos base. En España, descendió 1.3 puntos base, y en Grecia, 0.9 puntos base.

Bonos del Tesoro de EE. UU.: Al cierre en Nueva York, el rendimiento del bono a 10 años cayó 3.82 puntos base, a 4.0136%, alcanzando un mínimo intradía de 4.0117%. El de 2 años bajó 2.86 puntos base, a 2.4423%. El de 30 años descendió 3.29 puntos base, a 4.6643%. La diferencia entre bonos a 2 y 10 años se redujo en 0.960 puntos base, a +56.923. La rentabilidad del TIPS a 10 años cayó 3.78 puntos base, a 1.7230%; la del TIPS a 2 años bajó 5.41 puntos base, a 0.6494%; y la del TIPS a 30 años descendió 3.06 puntos base, a 2.4381%.

Futuros de commodities

Futuros nacionales: El 26 de febrero, los futuros de commodities en China cerraron con movimientos mixtos: el litio, estaño en Shanghai, subieron más del 3%; manganeso silicio y platino, más del 2%; fuel oil, más del 1%. En caída, la línea de transporte europea cayó más del 5%; caucho RSS3, más del 3%; silicio en polvo, coque, metanol y paladio, más del 2%.

Metales internacionales: El cobre en LME cayó 18 dólares, a 13,304 dólares/tonelada. El aluminio, 13 dólares menos, a 3,158 dólares/tonelada. El zinc, 10 dólares menos, a 3,378 dólares/tonelada. El plomo, 6 dólares menos, a 1,984 dólares/tonelada. El níquel, 391 dólares menos, a 17,694 dólares/tonelada. La estaño, en cambio, subió 736 dólares, a 54,434 dólares/tonelada. El cobalto, estable en 56,290 dólares/tonelada.

Productos agrícolas internacionales: Al cierre en Nueva York, el índice de cereales de Bloomberg subió un 0.18%, a 30.5153 puntos, mostrando una reversión en forma de W en el período de Norteamérica, tras una caída pronunciada, alcanzando un mínimo intradía por debajo de 30.2 puntos a las 23:37, hora de Beijing. Los futuros de maíz en CBOT subieron un 0.40%, los de trigo, un 0.75%. La soja en CBOT bajó un 0.17%, la harina de soja, un 0.16%, y el aceite de soja, un 1.71%. El azúcar crudo en ICE cayó un 1.51%, el café arábica, un 0.94%, y el café tipo “C”, un 1.19%. La robusta cayó un 1.67%. El cacao en Nueva York subió un 0.39%, en Londres, bajó un 0.32%.

Mercado de divisas

Renminbi: El 26 de febrero, en el mercado onshore, el renminbi cerró a las 16:30 en 6.83970 frente al dólar, subiendo 275 puntos básicos respecto al día anterior. En el mercado offshore, a las 18:00, el renminbi cotizó a 6.83664, con una subida de 304.8 puntos básicos. La diferencia entre ambos mercados a las 18:00 fue de 37.6 puntos básicos.

Swap de divisas en renminbi: A las 16:30, en Beijing, el swap del dólar frente al renminbi a 6 meses fue -702 puntos, y a 1 año, -1286 puntos.