Ethereum suministra 950,000 ETH adicionales tras la fusión: Layer 2 crea nuevas variables para la prueba de acciones

Después de que la red de Ethereum completó la fusión en 2022, el sistema monetario de este proyecto experimentó cambios profundos. Uno de los cambios más notables fue su mecanismo de control de inflación, que ahora está siendo influenciado en gran medida por el desarrollo de soluciones Layer 2. Según datos de Odaily, la oferta circulante total de Ethereum actualmente es de aproximadamente 120.69 millones de ETH, con una tasa de inflación anual de alrededor del 0.23%.

Cambios en el Mecanismo de Oferta y su Impulso

Antes de la Fusión, Ethereum operaba bajo un modelo de prueba de trabajo, con una emisión elevada para recompensar a los mineros. Al pasar a prueba de participación, la emisión se redujo significativamente al eliminar la necesidad de recompensar el trabajo de minería. En su lugar, quienes han depositado ETH en la red (staking) reciben recompensas.

Los primeros meses después de la Fusión mostraron una tendencia interesante: Ethereum frecuentemente estuvo en estado de deflación neta, cuando la cantidad de ETH quemada por EIP-1559 superaba la emisión nueva. Sin embargo, recientemente, la situación ha cambiado: la emisión ha superado la quema, llevando a un aumento en la oferta total de aproximadamente 950,000 ETH. Esto refleja la naturaleza flexible de la política monetaria de Ethereum, que varía según la actividad real en la red en lugar de seguir un calendario fijo.

La Inflación se Mantiene Bajo Control

A pesar del aumento en la oferta, la tasa de inflación del 0.23% sigue considerándose bien controlada, siendo menor que en la etapa previa a la Fusión. Los analistas observan que este crecimiento en la oferta está muy influenciado por la actividad en la cadena: cuando las tarifas de transacción son altas, se quema más ETH, lo que puede devolver rápidamente la red a un estado deflacionario. Por el contrario, cuando la actividad es baja, la oferta aumenta.

Esta flexibilidad muestra que Ethereum ajusta automáticamente su política monetaria según la demanda real, diferenciándose de los activos con oferta fija. También es una característica distintiva de Ethereum en comparación con muchas otras criptomonedas.

Layer 2 y su Potencial Impacto en el Mecanismo de Prueba de Participación

El desarrollo de soluciones Layer 2 como Arbitrum y Optimism ya está comenzando a generar cambios significativos en la dinámica de la oferta principal de Ethereum. A medida que más usuarios migran a Layer 2 para realizar transacciones con tarifas más bajas, la cantidad de transacciones en la cadena principal disminuye, reduciendo la demanda de quema de ETH mediante EIP-1559.

Esto es importante: Layer 2 no solo mejora la escalabilidad, sino que también impacta directamente en la economía monetaria de Ethereum. Algunos analistas temen que la popularidad de Layer 2 pueda reducir la presión de las tarifas de transacción, haciendo que la oferta de Ethereum sea más susceptible a la inflación en el futuro.

Perspectivas a Largo Plazo para Ethereum y el Staking

Aunque ya no mantiene un estado de deflación continua como en los primeros meses tras la Fusión, el perfil de emisión de Ethereum sigue siendo más restrictivo que en la era de prueba de trabajo. Cuando las condiciones del mercado fluctúan, la trayectoria de la oferta de Ethereum continuará oscilando entre inflación y deflación, dependiendo de la actividad en la cadena y del desarrollo de Layer 2 con prueba de participación.

Estos factores en conjunto muestran que Ethereum está evolucionando hacia un sistema monetario dinámico, donde la oferta está determinada más por el uso real que por una regla programada.