El TVL de DeFi ha estado estancado en torno a $96B durante meses, básicamente moviéndose lateralmente.

Pero algo está sucediendo debajo que llamó mi atención.
Cuando el TVL total se mantiene plano pero los protocolos individuales crecen rápidamente, no estás viendo que entre nuevo dinero, sino que el dinero se mueve entre protocolos.
Y Hyperliquid ha estado en el lado receptor últimamente.
Los números de TVL son confusos, la verdad:
> TVL de protocolos DeFi: $4.4B (en múltiples cadenas)
> TVL puenteado: ~$7.4B (aprox. incluyendo $5.5B+ en interés abierto)
> Capitalización de mercado de stablecoins: $4.6B (liquidez del ecosistema)
Diferentes formas de medirlo, pero lo clave: El DeFi en general cayó desde el pico de ~$172B octubre de 2025 hasta $96B ahora (bajando ~44%), mientras Hyperliquid mantuvo su capital.
Cuando los mercados están planos o en caída, la rotación de capital importa más que la acción del precio.
Mira estos números:
> $55B en volumen de futuros en 7 días
> ~$7.9B en promedio diario de futuros (24h ~$8B)
> 67-80% de participación en el mercado de futuros en cadena
> $62M ingresos mensuales ($761M anualizados)
La mayoría de los protocolos DeFi están perdiendo tanto TVL como volumen en este momento. Hyperliquid lo está capturando.
He visto este patrón antes. Justo antes de movimientos importantes, el capital fluye hacia protocolos con:
1. Utilidad real (libro de órdenes en cadena, velocidad similar a CEX)
2. Economía sostenible (el 97-99% de las tarifas se destinan a recompras de HYPE)
3. Distribución justa (0% de asignación a VC, 31% a los usuarios)
Y ese gráfico de tasas hipotecarias muestra que las tasas fluctúan alrededor del 6.0-6.11% recientemente, tras una tendencia a la baja desde los máximos de 2025; el estrés en las finanzas tradicionales crea oportunidades para alternativas transparentes en cadena.
Lo que estoy observando:
> ¿Dónde más está rotando el capital? (El TVL de Mantle en Aave con crecimiento, Base y Arbitrum manteniendo ~84% del TVL en L2$639M
> ¿El volumen se mantiene mientras el TVL cae? )Señal de eficiencia(
> ¿Los futuros en cadena están ganando participación de mercado a los CEX? )Hyperliquid ahora 67-80% de los futuros descentralizados(
En mercados planos siempre hay ganadores y perdedores, y estoy observando a dónde va realmente el dinero en lugar de dónde está el ruido.
¿Qué protocolos estás viendo que capturan cuota de mercado en este momento?
Datos: @DefiLlama