El oro se desploma 7%, la plata se desploma 14%, la lógica de refugio seguro falla durante la guerra

El oro cayó un solo día desde $310 a $4,551/onza (-7.2%), mientras que la plata se desplomó de $77.77 a $66.93 (-13.9%). Esta es la sexta caída consecutiva del oro, estableciendo el récord de caída más largo desde finales de 2024. La lógica habitual es que la guerra impulsa los activos de refugio seguro, pero esta ronda es diferente. El fortalecimiento del índice del dólar (DXY +0.4%), el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro y las expectativas inflacionarias impulsadas por los precios del petróleo han dejado sin esperanza un giro paloma de la Reserva Federal, con capital saliendo de los metales preciosos hacia efectivo en dólares. A principios de febrero, el CME ya había aumentado el margen de oro del 6% al 8% y la plata del 11% al 15%, expulsando continuamente a los alcistas apalancados. En la superficie es un colapso de oro y plata, pero en el fondo, cuando la inflación y la guerra ocurren simultáneamente, el poder de fijación de precios de los activos de refugio seguro se ha trasladado del miedo a la tasa de interés.