Aumento en el petróleo envía los índices a la baja, pero la venta se mantiene superficial

Los tres principales índices de EE. UU. operaron a la baja el miércoles, con el Dow Jones Industrial Average (^DJI 0.88%) y el Nasdaq Composite (^IXIC 0.79%) registrando las caídas más fuertes, con retrocesos del 0.9%. El S&P 500 (^GSPC 0.74%) se mantuvo ligeramente mejor, con una caída del 0.8%. ¿El culpable? Otro brote en el conflicto en Irán, que provocó una volatilidad en los precios del petróleo durante la sesión.

El petróleo crudo alcanzó los $119 por barril en las primeras operaciones antes de retroceder a alrededor de $115. El estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20% del petróleo mundial en un día normal, sigue siendo el foco de preocupación. Cualquier interrupción en ese punto crítico puede tener efectos inmediatos en los mercados energéticos globales, y los traders están valorando esa amenaza macroeconómica.

^SPX datos de YCharts

Las acciones que realmente mueven estos índices no hicieron grandes movimientos, sin embargo.

En el Dow, Caterpillar (CAT 1.46%) fue la que más cayó, con una bajada del 1.9%, con un peso del 9.2% en ese índice de élite. Los fabricantes de maquinaria pesada suelen ser sensibles a los costos energéticos y al sentimiento económico global, por lo que esa reacción tiene sentido.

En el Nasdaq y el S&P 500, Nvidia (NVDA 0.98%) lideró las pérdidas, con una caída del 1.3%. La fabricante de chips tiene un peso del 10.1% en el Nasdaq y del 7% en el S&P 500, lo que la convierte en la acción más influyente en ambos índices. Pero una caída del 1.3% no es una caída catastrófica. Es un movimiento que puede ocurrir en cualquier día sin drama geopolítico. Estas pequeñas caídas aún eliminan aproximadamente 50 mil millones de dólares del enorme valor de mercado de Nvidia, que asciende a 4.3 billones de dólares.

La visión general: este jueves será una sesión de aversión al riesgo, pero no de pánico. Los inversores redujeron posiciones suavemente y esperaron más información.

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La visión más amplia

La respuesta medida del mercado sugiere que los inversores aún no están convencidos de que este conflicto se convierta en algo que altere fundamentalmente la economía global. El petróleo a $115 es incómodo, pero no catastrófico. La verdadera preocupación sería un movimiento sostenido por encima de $120, lo que podría comenzar a afectar los precios al consumidor y los márgenes empresariales de manera más significativa. Algunos analistas esperan que el precio se dispare a $200 o más si la producción de los campos petroleros del Medio Oriente permanece fuera del mercado durante demasiado tiempo.

Parte de esa preocupación ya se refleja en otras áreas del mercado. Las tasas hipotecarias subieron a su nivel más alto en más de tres meses el miércoles, lo que indica que los inversores en bonos empiezan a considerar la posibilidad de una inflación más persistente. Los costos energéticos más altos tienden a trasladarse a la economía con un retraso. Primero se ven aumentos en los precios de la gasolina, luego en los costos de transporte y logística, y finalmente en los precios de bienes y servicios en general.

Los materiales de construcción y los insumos industriales también están en aumento, lo que podría afectar a sectores como la construcción de viviendas y la manufactura si la tendencia continúa. Las empresas con márgenes estrechos o alta exposición al combustible sentirán la presión primero.

Dicho esto, la falta de movimientos dramáticos entre los componentes principales de los índices más grandes es digna de nota. Cuando los mercados están realmente asustados, suele verse una venta generalizada que afecta todo de manera indiscriminada. Eso no ocurrió hoy. Las acciones tecnológicas de gran capitalización que dominan estos índices se movieron mayormente a la baja sin ninguna capitulación. Los inversores están cautelosos, pero no están huyendo en masa.

Expandir

ÍNDICES DJ: ^DJI

Promedio Industrial Dow Jones

Cambio de hoy

(-0.88%) $-405.79

Precio actual

$45819.36

Datos clave

Rango del día

$45733.70 - $46134.87

Rango de 52 semanas

$36611.78 - $50512.79

Volumen

299M

La perspectiva a largo plazo

Para los inversores a largo plazo, días como este son principalmente ruido. Los fundamentos subyacentes de las empresas que componen estos índices no han cambiado por un solo movimiento en el precio del petróleo. Los precios del crudo han subido un 66% desde que comenzó el conflicto en Irán, pero ninguno de los principales índices del mercado ha caído más del 7% en ese período.

Nvidia sigue vendiendo cada GPU que puede fabricar. Caterpillar sigue beneficiándose del gasto en infraestructura. La tesis de inversión para la mayoría de las empresas de calidad no depende de si el crudo está a $110 o $119 en un jueves cualquiera.