Analistas divididos tras la decisión de la BCE de mantener las tasas sin cambios, emerge riesgo de endurecimiento

Investing.com - La Reserva Federal de Europa mantuvo las tasas de interés sin cambios el jueves, manteniendo la tasa de depósito en el 2%, ya que los responsables de la política enfrentan una alta incertidumbre debido al conflicto en Oriente Medio y su impacto en los precios de la energía y la inflación.

Los analistas están divididos sobre si el banco central necesitará subir las tasas más adelante este año, y varias instituciones principales ajustaron sus pronósticos tras esta decisión.

Las proyecciones actualizadas de los funcionarios del Banco Central Europeo muestran que la inflación alcanzará el 2.6% en 2026, por encima del 1.9% previsto anteriormente, mientras que las expectativas de crecimiento se han reducido. La presidenta Christine Lagarde enfatizó que el BCE adopta un enfoque dependiente de los datos, y afirmó que el banco está en una posición favorable para responder a los shocks energéticos, pero preparado para actuar si es necesario.

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A continuación, las opiniones de los principales analistas tras la decisión del jueves:

Morgan Stanley

El equipo de economistas liderado por Jens Eitzen Schmidt ahora espera que el BCE suba las tasas dos veces este año, en junio y septiembre, en 25 puntos básicos cada una, llevando la tasa de depósito al 2.5%. Posteriormente, prevén que las tasas bajarán a partir de junio de 2027, regresando al nivel neutral del 2%.

Morgan Stanley cita la revisión al alza de las expectativas de inflación y los riesgos de efectos secundarios persistentes como razones para mantener una política restrictiva. Su equipo de estrategia de tasas incluso había cerrado posiciones largas en futuros de tasas de interés en euros a corto plazo antes del anuncio.

UBS

El economista jefe Reinhard Krause y su equipo mantienen la previsión base de que las tasas se mantendrán en el 2% durante todo 2026, aunque reconocen que la probabilidad de esto está disminuyendo.

UBS interpreta la decisión como reflejo de una postura “cautelosamente hawkish”, señalando que el BCE vigilará de cerca los mercados de materias primas, los cuellos de botella en la oferta y la dinámica salarial.

El banco enfatiza que, aunque las subidas de tasas aún no están decididas, si los precios de la energía permanecen elevados y se materializan efectos secundarios, el riesgo favorece una política de endurecimiento.

Deutsche Bank

El economista jefe Mark Wolff ha cambiado su pronóstico para el BCE, ahora esperando que las tasas suban al 2.5%, con aumentos en junio y septiembre.

Deutsche Bank señala que la actitud calmada de Lagarde no debe interpretarse como inacción; su herramienta de inteligencia artificial exclusiva calificó la postura hawkish del comunicado en 7 de 10, el nivel más alto desde principios de 2024. El equipo destaca que la situación es altamente incierta y que existen riesgos para ambas partes.

JPMorgan

El estratega de tasas Francis Diamond y su equipo aconsejan a los clientes no contradecir las expectativas actuales del mercado de subidas de tasas, y prevén un endurecimiento de aproximadamente 65 puntos básicos para diciembre.

El banco recomienda cambiar de una posición de mercado bajista condicional en el plazo de 2/10 años a una posición en 1/2 años, anticipando que cualquier respuesta del BCE será anticipada. JPMorgan considera que la situación se está desarrollando según su escenario de “conflicto prolongado”, que asume una presión de precios de la energía más duradera.

Este artículo ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.