Fidelity: El clásico ciclo de cuatro años de Bitcoin podría estar llegando a su fin

Inversores, Fidelity Digital Assets publicó recientemente un informe de investigación interesante.

Creen que el clásico patrón de ciclo "auge-caída" de Bitcoin podría estar quedando en el pasado.

Además, los argumentos son bastante convincentes.

En el pico de octubre de 2025, la capitalización de mercado de Bitcoin alcanzó aproximadamente 2.5 billones de dólares.
Sin embargo, en enero de 2026, sucedió algo inusual: su volatilidad anualizada realizada alcanzó el mínimo histórico número 17.

Esto nunca había ocurrido tan pronto después de alcanzar máximos históricos.

En otras palabras:
El precio sigue cerca de máximos, pero el comportamiento del mercado es más tranquilo que en cualquier momento anterior.

¿Qué ha cambiado?

El punto clave está en que la estructura de la demanda cambió.

Actualmente, aproximadamente el 12% del suministro total de Bitcoin es tenido por empresas públicas y ETFs.
Además, la mayoría de estas compras ocurrieron después de 2023.

Veamos algunos hechos:

— Hay 49 empresas públicas, cada una con más de 1,000 Bitcoin
— El mayor ETF de Bitcoin alcanzó una capitalización de activos bajo gestión de 7,500 millones de dólares en menos de 2 años
— En comparación, el ETF de oro GLD tardó casi 7 años en alcanzar el mismo nivel

Esto ilustra que la velocidad de entrada del capital institucional a este mercado es más rápida que la de cualquier nueva clase de activos en la historia.

Ahora, veamos los datos on-chain.

En este ciclo, el ratio de capitalización de mercado a valor realizado se ha mantenido en aproximadamente 2 veces el valor realizado.

En comparación:

2013 — aproximadamente 6 veces
2017 — aproximadamente 4 veces
2021 — aproximadamente 4 veces

Si el MVRV de este ciclo alcanza al menos 4 veces, eso significaría:

— Capitalización de mercado de aproximadamente 4.5 billones de dólares
— Precio de Bitcoin de aproximadamente 225,000 dólares

Pero hay otro indicador interesante que vale la pena destacar.

Fidelity introdujo un nuevo indicador: el ratio de volatilidad de ganancias.

Mide la relación entre las ganancias del mercado y su volatilidad.

Y lo sorprendente es:

Desde finales de 2023, este indicador se ha mantenido estable por encima de 0.015, esto es el período de estabilidad más prolongado en la historia de Bitcoin.

Incluso cuando el precio cayó por debajo de 70,000 dólares en febrero de 2026, no pudo romper esta estructura.

¿Qué podría significar esto?

Quizás estamos siendo testigos de la transición de Bitcoin de una "clase de activo especulativo" a una "clase de activo macro".

Si es así, el panorama del mercado podría cambiar:

— Ya no habrá caídas del 80%
— Ya no habrá euforia extrema en los máximos
— Será más bien un crecimiento lento y estable

Pero aquí hay un punto que recordar.

La evolución del mercado rara vez es lineal.
Típicamente, primero rompe las expectativas de la mayoría de la gente, y luego forma nuevas estructuras.

Por lo tanto, tiendo a ver estos estudios como una posibilidad, un posible escenario del futuro del mercado, en lugar de una predicción segura.

Entonces, inversores, ¿ qué opinan?

¿Bitcoin sigue cumpliendo con las antiguas reglas del ciclo de cuatro años,
o estamos avanzando gradualmente hacia una nueva fase de mercado?

Si les interesa, puedo analizar más a fondo qué significa esto para el siguiente mercado bajista y nuestra estrategia de inversión. Denle un like como retroalimentación.