He estado revisando datos del mercado y noté algo interesante sobre cómo han evolucionado las principales acciones de comercio electrónico desde las predicciones de principios de 2024. En ese entonces, todos apostaban por un auge del retail digital, y honestamente, algunas de esas predicciones se mantuvieron bastante bien.

Toma Shopify, por ejemplo. La acción tuvo una recuperación espectacular después de 2022, y los números del tercer trimestre fueron realmente impresionantes—un crecimiento en ventas del 25,5% alcanzando 1,71 mil millones de dólares con ingresos netos en $718 millones. Los analistas revisaban constantemente las proyecciones, esperando que el cuarto trimestre se acercara a los 2,07 mil millones de dólares. Ese tipo de impulso normalmente no surge de la nada.

La transformación digital de Walmart fue igualmente convincente. Sus ventas de comercio electrónico en el tercer trimestre fiscal de 2024 aumentaron un 15% hasta $24 mil millones, lo que representó un cambio masivo respecto a su línea base de 2019. La compañía básicamente triplicó las ventas en línea entre 2019 y 2023 con una tasa de crecimiento anual promedio del 36,6%. Eso no es solo mantener cuota de mercado—es una evolución estratégica.

Lo que me sorprendió fue la posición de Jumia. Comercializada como el Amazon de África, dirigida a 1,4 mil millones de personas en regiones emergentes, tenía un perfil de riesgo-recompensa completamente diferente en comparación con las principales acciones de comercio electrónico que todos suelen seguir. Cotizaba a 1,7 veces el valor en libros con pérdidas que se estaban reduciendo, parecía una apuesta genuina de pequeña capitalización en expansión internacional.

Alibaba fue la apuesta contraria. La tecnología china sufrió mucho, pero esa iniciativa de apoyo gubernamental de $278 mil millones y el aumento del 9% en ingresos hasta 30,8 mil millones de dólares año tras año mostraron resiliencia. Las mejoras logísticas de Cainiao y el nuevo servicio Choice en AliExpress estaban realmente cambiando la forma en que la gente compraba internacionalmente.

Visa y PDD representaban enfoques completamente diferentes. El aumento en el volumen de pagos de Visa, de 2,995 billones a 3,824 billones de dólares en tres años, con un crecimiento del 27,7%, mostró lo fundamental que se había vuelto el comercio digital. Las plataformas de Pinduoduo y Temu—PDD—capturaron más de 100 millones de usuarios en todo el mundo con esa estrategia de bajo costo, y sus números del tercer trimestre fueron ridículos: 9,65 mil millones de dólares en ventas, con una mejora del 96% respecto al año anterior.

Mirando hacia atrás, la tesis sobre las principales acciones de comercio electrónico en 2024 fue sólida. El retail digital no fue solo un fenómeno pandémico; se convirtió en una estructura. Ya fuera que miraras a jugadores establecidos como Walmart y Visa o a mercados emergentes como Jumia, el cambio fundamental hacia el comercio en línea era real. La pregunta siempre fue sobre la ejecución y la valoración, no si la tendencia estaba ocurriendo.