He estado viendo los futuros del oro estos días y la cosa se ve bastante alcista. Ayer subieron casi 2% durante la sesión, continuando con la onda de subidas que llevan hace poco. Lo que movió el mercado fue que salieron los datos de PPI de marzo en EE.UU. - subió 4% interanual, pero sorpresa, quedó bastante por debajo de lo que esperaba el mercado (4.6%). El número mensual también vino bajo en 0.5%, y el PPI subyacente apenas se movió 0.1% mensual. Básicamente, los números de inflación resultaron más tranquilos de lo que muchos temían.

Esto le quitó presión a los mercados en general. Goldman Sachs comenta que aunque hay preocupaciones por los choques energéticos, no creen que vuelva a pasar lo de 2022 con inflación disparada. Además, siguen apostando a que la Fed va a bajar tasas en septiembre y diciembre. En el lado geopolítico, Trump está hablando de negociaciones con Irán y las conversaciones Israel-Líbano avanzan. El mercado ve esto como positivo, lo que también favorece a los futuros del oro.

Lo interesante es que tenemos esta combinación: datos de inflación que alivian la ansiedad, expectativas de recortes de tasa vigentes, y una vía negociadora en lo geopolítico. Todo eso pinta un escenario donde los futuros del oro pueden mantener presión alcista a corto plazo. Eso sí, la geopolítica es volátil, así que hay que estar atentos a cualquier giro en las negociaciones. Mi consejo: mantener posiciones con cuidado, monitorear esos temas y no exponerse demasiado a la volatilidad que pueda venir si las cosas cambian rápido.