El ETF apalancado de acciones individuales aprobado para cotizar en Corea, Samsung Electronics y SK Hynix reciben mucha atención

Las autoridades financieras permiten la cotización en el mercado nacional de productos indexados apalancados basados en un solo activo. Los productos de alto riesgo que rastrean el precio de Samsung Electronics y SK Hynix a doble velocidad podrían comenzar a negociarse en el mercado interno a partir del 22 de mayo.

El 21 de abril, la Comisión Financiera anunció que la enmienda a la “Ordenanza de Implementación de la Ley del Mercado de Capitales” que incluye lo mencionado anteriormente ha sido aprobada por la reunión del Consejo de Estado. Esta revisión permite que los fondos indexados listados y los valores indexados que se basan únicamente en una acción de alta calidad en el mercado interno puedan cotizar en el país. Anteriormente, debido a que la norma de los fondos indexados listados requería una inversión diversificada en múltiples activos, en la práctica se limitaba la introducción de productos que rastrearan solo un activo de una empresa específica. Sin embargo, en mercados extranjeros, especialmente en Estados Unidos y Hong Kong, ya se negocian productos apalancados de un solo activo, y existe la opinión de que esto ha provocado una fuga de demanda de inversión interna.

El objeto de la autorización no incluye ningún activo en particular. Solo se limita a acciones representativas de alta calidad en el mercado interno que cumplan ciertos estándares, como un peso en la capitalización bursátil promedio superior al 10% y un volumen de negociación promedio superior al 5%. Según los estándares actuales, Samsung Electronics y SK Hynix cumplen con estos requisitos. La enmienda será publicada y entrará en vigor el 28 de abril, y tras la revisión de la declaración de valores y la aprobación de cotización en la Bolsa de Corea, se espera que puedan comenzar a cotizar y negociarse a partir del 22 del próximo mes. Las autoridades financieras esperan que esta medida reduzca la brecha institucional con los mercados extranjeros, aumente la atracción de inversión en el mercado de capitales interno y alivie la salida de fondos de los inversores nacionales.

Sin embargo, estos productos tienen una volatilidad mucho mayor que la de los fondos indexados listados comunes, y el riesgo de pérdida también es más alto. Debido a que su estructura consiste en seguir el rendimiento diario multiplicado por dos, cuando la dirección es correcta, las ganancias pueden aumentar, pero en movimientos en sentido contrario, las pérdidas también se amplificarán rápidamente. Especialmente cuando se mantienen durante varios días, el efecto de interés compuesto puede tener un impacto negativo, provocando una diferencia significativa entre el rendimiento acumulado del activo subyacente y el rendimiento real del producto. Considerando estos riesgos, las autoridades financieras exigen que en el nombre del producto se reflejen claramente características como activo único, apalancamiento y posición inversa, en lugar de simplemente llamarlo fondo indexado listado. Además, los inversores deben completar una hora adicional de educación avanzada además de la capacitación previa de una hora, para poder negociar. El programa educativo incluye pruebas y listas de verificación para confirmar la comprensión del efecto de interés negativo, el apalancamiento y el riesgo de desviación.

El sistema regulatorio también será ajustado para productos tanto nacionales como extranjeros. En adelante, los fondos indexados apalancados listados en el extranjero y los valores indexados listados también deberán recibir la misma educación avanzada. La regla previa que requería un depósito mínimo de 10 millones de wones para productos apalancados listados solo en el mercado interno también será aplicada a estos productos. La política de las autoridades financieras es reducir la asimetría regulatoria entre productos nacionales y extranjeros mediante esta medida. Además, en conjunto con la Bolsa de Corea, se modificarán las regulaciones del mercado de derivados para ampliar el rango de fechas de vencimiento de las opciones sobre ciclos y el alcance de los activos subyacentes. Hasta ahora, solo se permitían opciones sobre índices bursátiles, pero en el futuro se podrán introducir opciones basadas en acciones individuales y fondos indexados listados. Las opciones sobre acciones individuales comenzarán a partir del 29 de junio, y las opciones sobre fondos indexados listados podrían debutar en la segunda mitad del año. Esta tendencia apunta a ampliar la variedad de productos en el mercado de capitales interno, pero al mismo tiempo, con el aumento de productos de inversión a corto plazo y alto riesgo, se espera que el nivel de comprensión de los inversores y su capacidad para gestionar pérdidas sean variables clave para la estabilidad del mercado.