Índice Compuesto de Acciones de Corea, alcanza el récord histórico más alto... Las expectativas de inversión en semiconductores y IA dominan

El índice general de acciones de Corea (KOSPI) cerró el día 21 en 6388.47 puntos, estableciendo un nuevo récord histórico, y la evaluación del mercado considera que el núcleo de esta subida radica en la mejora de las perspectivas de rendimiento del sector de semiconductores y en la expansión de las expectativas de inversión en inteligencia artificial. Ese día, el KOSPI subió 169.38 puntos (2.72%) respecto al día anterior, rompiendo después de aproximadamente dos meses el récord de cierre alcanzado el 26 de febrero de este año, de 6307.27 puntos. El índice de KOSDAQ de Corea también subió 4.18 puntos (0.36%), cerrando en 1179.03 puntos.

Las firmas de valores consideran que el fuerte rendimiento reciente del índice no es simplemente una recuperación a corto plazo, sino una tendencia basada en las expectativas de beneficios empresariales. En particular, el sector de semiconductores, representado por Samsung Electronics y SK Hynix, se considera el principal motor que impulsa el mercado. Aunque el conflicto militar entre EE. UU. e Irán en su momento sacudió severamente la confianza de los inversores, el mercado ha comenzado a pensar que la fase más difícil del conflicto ha pasado y que podría dirigirse hacia negociaciones. Por lo tanto, algunas interpretaciones sugieren que, en comparación con la incertidumbre geopolítica, la atracción por los beneficios y las valoraciones (el nivel de las acciones en relación con las ganancias de las empresas) vuelve a prevalecer.

El trasfondo de esto radica en que en general se considera que la etapa de desarrollo de la industria de inteligencia artificial todavía está en sus primeras fases. Los expertos del mercado creen que el proceso de desarrollo tecnológico, desde la inteligencia artificial generativa hasta la inteligencia artificial de agentes inteligentes y la inteligencia artificial embodied, sigue en marcha, y que la demanda de semiconductores de alto rendimiento que soportan estas tecnologías probablemente continuará creciendo. De hecho, en los indicadores de exportación de Corea, los semiconductores lideran la recuperación, y las expectativas de beneficios de SK Hynix se han fortalecido, lo que se considera que ha estimulado la demanda de compra por parte de inversores extranjeros. En comparación con otros países principales, el ratio precio-beneficio (P/E) del mercado de acciones de Corea todavía ronda las 8 veces, y la valoración sigue siendo relativamente baja, lo que también respalda la lógica de la subida.

La enmienda al decreto de implementación de la Ley del Mercado de Capitales, aprobada en la reunión del Consejo de Estado ese día, también aporta un impulso a la confianza de los inversores. Según la enmienda, a partir del próximo mes se podrán negociar fondos cotizados en bolsa (ETF) de índice apalancado que sigan la rentabilidad diaria de acciones individuales como Samsung Electronics y SK Hynix, con un multiplicador de hasta dos veces hacia arriba o hacia abajo. Los fondos cotizados en bolsa son productos diseñados para seguir un índice o el precio de un activo específico, y la estructura apalancada amplifica las variaciones en su valor. El mercado considera que este tipo de productos puede atraer aún más fondos personales hacia las grandes empresas. Sin embargo, también existen preocupaciones de que, dado que en el mercado de acciones de Corea las empresas de semiconductores con gran peso en la capitalización de mercado son predominantes, una concentración excesiva de fondos podría, además de impulsar la subida del índice, aumentar la volatilidad del mercado.

Aunque los expertos creen que en el corto plazo es probable que los semiconductores sigan liderando las subidas, también anticipan que la rotación de compras podría extenderse a sectores con respaldo en sus beneficios. La mención conjunta de sectores como las baterías secundarias, sistemas de almacenamiento de energía (ESS), energía nuclear, construcción naval, maquinaria, industria militar y infraestructura eléctrica responde a esta expectativa. En definitiva, el mercado actual está más atento a las negociaciones posteriores, la velocidad de mejora de los beneficios empresariales y la expansión de las inversiones en inteligencia artificial, que a las noticias sobre la guerra en sí misma. Esta tendencia podría significar que, en el futuro, los semiconductores seguirán siendo un motor para ampliar el espacio de subida del índice, mientras que la fuerza impulsora se irá diversificando hacia sectores cuyo apoyo político esté confirmado y cuyos beneficios muestren mejoras.