Acabo de revisar los datos de CoinMarketCap y el Índice de Temporada de Altcoins sigue en 48. Eso significa que estamos en una zona neutral bastante interesante del mercado. No es una temporada clara de altcoins (eso sería 75 o más), pero tampoco domina Bitcoin de forma aplastante. Es como estar en el medio de la cancha sin saber bien hacia dónde va el juego.

El índice se calcula mirando cómo se comportan las 100 principales criptomonedas en los últimos 90 días, comparadas contra Bitcoin. Excluyen las stablecoins y esos tokens envueltos porque no miden lo que realmente importa. Una lectura de 48 refleja un mercado bastante fragmentado donde no hay un claro ganador. Algunos sectores de altcoins pueden estar fuertes mientras otros se quedan atrás.

Históricamente esto es interesante. A principios de 2021 el índice llegó a máximos superiores a 90, fue la verdadera temporada de altcoins. Después vino un dominio más prolongado de Bitcoin. Pero entre esos ciclos extremos, el mercado pasa por estas fases neutrales donde el capital está indeciso. Eso es exactamente donde estamos ahora.

Lo que veo es que las correlaciones entre Bitcoin y los principales altcoins siguen siendo moderadamente altas, lo que confirma que no hay una rotación clara hacia activos alternativos. Los fondos de Bitcoin cotizados también han creado una demanda base consistente que antes no existía, así que el umbral para que los altcoins superen a Bitcoin es más exigente que en ciclos anteriores.

Para quien está operando esto, la recomendad es no depender de un solo activo. Diversificar tiene más sentido cuando el índice está en zona neutral. Además, hay que monitorear los movimientos sectorizados porque el índice agregado oculta lo que está pasando realmente en diferentes áreas del blockchain. Un movimiento sostenido del índice por encima de 60 o por debajo de 40 probablemente signifique que algo está cambiando de dirección.

La política monetaria también importa. Si las tasas bajan como se espera en 2025-2026, teóricamente debería haber más apetito por riesgo y los altcoins deberían tener más oportunidades. Pero el mercado aún no lo refleja completamente, así que hay una tensión interesante entre eso y el atractivo de Bitcoin como reserva de valor.

El próximo movimiento decisivo del índice probablemente defina cómo se comporta el ciclo cripto estos próximos meses. Vale la pena seguirlo de cerca.