Acabo de notar algo interesante sobre los inversores japoneses que están retirando grandes cantidades del mercado de bonos. En febrero, vendieron un récord de 3.07 billones de yenes en bonos extranjeros, la mayor salida mensual en 16 meses. Eso equivale aproximadamente a 19.4 mil millones de dólares en un solo mes.

¿Qué está impulsando esto? Aparentemente, los rendimientos de los bonos en EE. UU. seguían bajando mientras los rendimientos de los bonos japoneses subían, haciendo que las opciones nacionales parecieran mucho más atractivas de repente. Los inversores japoneses específicamente vendieron bonos extranjeros a largo plazo por 3.42 billones de yenes en ventas netas, la mayor salida en 16 meses. Sin embargo, compraron algunos bonos extranjeros a corto plazo, alrededor de 352 mil millones de yenes, así que no fue una retirada completa.

Parte interesante: al mismo tiempo que se retiran de los bonos extranjeros, en realidad están comprando acciones extranjeras. Febrero marcó el segundo mes consecutivo de compras netas en ese mercado, alrededor de 642 mil millones de yenes. Barclays calcula que esta compra de acciones está relacionada con el programa NISA de Japón, que básicamente es una cuenta de inversión libre de impuestos diseñada para impulsar el ahorro familiar en acciones. Los datos del banco central de enero mostraron que también estaban comprando bonos del Tesoro de EE. UU. y bonos europeos, así que la situación es un poco mixta.

Parece que los inversores japoneses están haciendo una reestructuración seria de sus carteras. El cambio en el mercado de bonos es bastante significativo, considerando cuánto tiempo ha pasado desde que vimos cifras como estas.