La liquidez de las monedas estables se está contrayendo, y las preferencias de fondos están experimentando un cambio puntual.

Los datos oficiales más recientes muestran que en los últimos 7 días, se emitieron aproximadamente 5,1 mil millones de USDC, pero el volumen de redenciones alcanzó los 5,8 mil millones, reduciendo el flujo neto en circulación en aproximadamente 700 millones, y el tamaño total en circulación cayó a unos 780 mil millones.
Desde la estructura de reservas:

Reservas totales de aproximadamente 78,2 mil millones de dólares, manteniendo una cobertura excesiva

Aproximadamente 47,2 mil millones de dólares invertidos en recompra nocturna (activos de alta liquidez)

Aproximadamente 19,4 mil millones de dólares en bonos del gobierno a corto plazo de menos de 3 meses

Aproximadamente 11 mil millones de dólares en depósitos en bancos de importancia sistémica

Aproximadamente 600 millones de dólares en otros depósitos bancarios

La señal clave detrás de estos datos es muy clara:
Primero, los fondos están saliendo del sistema de monedas estables, y la liquidez a corto plazo se está tensando;
Segundo, la estructura de reservas sigue siendo altamente conservadora, centrada en activos de alta liquidez y bajo riesgo, enfatizando la seguridad en el cumplimiento.
En el mercado, esto generalmente implica dos posibilidades:
O los fondos están retornando al sistema fiduciario, o se están reorientando hacia otros activos de riesgo para su redistribución.
El aumento o disminución de las monedas estables nunca es un evento aislado, sino un “indicador avanzado” del flujo de fondos en todo el mercado.
Sígueme para seguir de cerca los cambios en la liquidez de las monedas estables y la dirección del flujo de fondos del mercado.