Acabo de revisar los datos de BTC y la caída a 74.500 el fin de semana fue brutal. Ahora está en 75.97K pero lo interesante no es solo el precio, sino el ángulo agudo desde el que cayó todo. El interés abierto en futuros se desplomó casi 50%, pasando de 47.5 mil millones a 24.6 mil millones. Eso es un reseteo forzado de apalancamiento especulativo.

Lo que me llama la atención es la divergencia en los datos on-chain. Las billeteras pequeñas (menos de 1000 BTC) están liquidando desde hace más de un mes, pero las ballenas con 1000 a 10000 BTC siguen acumulando en silencio durante la caída. Es ese patrón clásico: minoristas asustados vendiendo mientras los grandes ven esto como rebalanceo. Las tasas de fondeo cayeron a -0.008, territorio negativo que no veíamos desde septiembre 2024, lo que confirma que los cortos están ganando terreno.

Además, el hashrate de Bitcoin bajó 30%, señal de capitulación minera. Los mineros están liquidando activamente en lugar de holdear. Desde un ángulo agudo de análisis estructural, esto suele marcar reseteos de mercado más que continuaciones de caídas. El Coinbase Premium Index sigue negativo, así que la demanda institucional estadounidense sigue débil. Pero honestamente, después de purgas como esta, el siguiente movimiento suele sorprender a la mayoría.