Acabo de ver a Zebra Technologies subir un 20% en las primeras operaciones del jueves, siempre es interesante ver qué realmente mueve la aguja en este mercado. Resulta que sus resultados del cuarto trimestre fueron lo suficientemente sólidos, pero la verdadera historia es que la orientación de la dirección para el próximo trimestre fue mucho más optimista de lo que Wall Street esperaba.

Entonces, esto es lo que sucedió: Los ingresos alcanzaron los 1.480 millones de dólares, un aumento de aproximadamente 10.6% año tras año, con ganancias ajustadas de 4.33 dólares por acción. Nada revolucionario por sí solo, básicamente en línea con el consenso. Pero luego guiaron para el primer trimestre con aproximadamente 1.480 millones de dólares en ingresos y 4.18 en EPS ajustado, y ambos números están significativamente por delante de las proyecciones actuales de Wall Street. Ese tipo de visibilidad hacia adelante es lo que emociona a los traders.

Sin embargo, hay una resistencia que vale la pena señalar: los costos de los chips de memoria seguirán comprimiendo los márgenes hasta 2026. Pero la dirección todavía espera un crecimiento en las ganancias a pesar de esa presión, lo que sugiere que tienen cierto poder de fijación de precios o ganancias de eficiencia en marcha. Eso es en realidad bastante optimista cuando lo piensas.

Lo interesante es cómo Zebra se está posicionando en este momento de IA. No son un nombre familiar en los círculos de IA, pero básicamente son la infraestructura para las operaciones comerciales en primera línea: seguimiento de inventario, gestión de datos, ese tipo de cosas. Sus herramientas recopilan los datos en bruto que los sistemas de IA realmente necesitan para hacer algo útil. Fabricantes, minoristas, atención médica, cadenas de comida rápida, todos necesitan estas cosas. El CEO Bill Burns lo llamó ser "el proveedor preferido de soluciones de IA para la primera línea de negocio". No es glamoroso, pero funciona.

En cuanto a valoración, Zebra cotiza a 2.7 veces las ventas y 28 veces las ganancias pasadas en este momento, lo cual no parece barato hasta que miras el P/E futuro en 14x. Para una empresa que crece en un entorno difícil con vientos en contra en los márgenes, eso es en realidad bastante razonable. La acción está cerca de su punto medio de 52 semanas, así que no la estás atrapando en un mínimo histórico, pero el riesgo-recompensa no parece malo dado el superávit en la orientación.

Básicamente, Zebra es el tipo de empresa que no recibe el bombo de los nombres de IA pura, pero está capturando silenciosamente una demanda real de empresas que realmente necesitan gestionar mejor sus operaciones. Esa subida del 20% tiene sentido.