L'analyste indique que la zone de « max-pain » de Bitcoin se situe actuellement entre 73 000 et 84 000 $

Le Bitcoin pourrait encore reculer avant d’atteindre un véritable point bas de cycle, selon André Dragosch, responsable de la recherche pour l’Europe chez Bitwise. Cette analyse intervient alors que le marché des cryptomonnaies continue de faire face à une forte volatilité, après le repli marqué du Bitcoin depuis ses récents sommets.

Points clés :

• André Dragosch, analyste chez Bitwise, situe la zone de « max-pain » du Bitcoin entre 73 000 $ et 84 000 $, des niveaux critiques représentant le prix de revient institutionnel
• Dragosch qualifie cette fourchette de « zone de liquidation totale » et avertit qu’elle pourrait signifier un reset complet du cycle, alors que le marché débat du véritable point de capitulation
• Matt Hougan, CIO de Bitwise, conserve une perspective positive à long terme, estimant que la baisse actuelle est un bruit de court terme, et non un signe de faiblesse structurelle

Sur X, Dragosch a précisé que le niveau de « max max pain » du marché se situe probablement entre deux prix clés : 84 000 $, le prix de revient moyen de l’ETF IBIT de BlackRock, et 73 000 $, niveau de la dernière acquisition de Bitcoin par Strategy (anciennement MicroStrategy). Ces coûts institutionnels servent de repères essentiels pour les acteurs du marché évaluant les niveaux de soutien potentiels.

« Je pense que le max max pain est atteint dès que l’on touche soit le prix de revient IBIT à 84k, soit le prix de revient MSTR à 73k, » écrit Dragosch, ajoutant que le point bas du cycle « se formera très probablement dans cette fourchette. » Son analyse laisse entendre que les porteurs institutionnels pourraient subir une pression intense si le Bitcoin teste ces seuils, pouvant entraîner des ventes forcées ou une capitulation généralisée.

Analyse : le Bitcoin s’approche de la zone de « liquidation totale » après une forte correction

Dragosch qualifie ces niveaux de « prix de liquidation », assimilables à une remise à zéro du marché, et non à une simple volatilité habituelle. Son analyse a rapidement circulé dans la communauté crypto, dépassant les 14 000 vues et alimentant le débat sur la localisation du véritable plancher du Bitcoin.

Son commentaire intervient alors que traders et analystes débattent activement du point de capitulation du Bitcoin, après sa forte chute depuis un sommet proche de 125 000 $ atteint ces derniers mois. Cette correction soulève la question d’une consolidation saine ou du début d’un marché baissier plus profond.

Les participants restent divisés sur la probabilité d’un nouveau repli. Certains estiment qu’une forte exposition institutionnelle via des ETF Bitcoin spot pourrait soutenir les prix et limiter la baisse, tandis que d’autres considèrent que la baisse récente n’a pas encore éliminé toutes les positions surleviérisées issues du précédent rallye.

Un trader a réagi à l’analyse de Dragosch en affirmant que les grandes institutions « n’autoriseront pas » le Bitcoin à baisser au point de nuire à leurs clients, suggérant que le soutien institutionnel pourrait créer un plancher. Un autre intervenant a rétorqué que les vendeurs peinent déjà à faire baisser davantage les prix malgré le sentiment baissier, laissant entendre qu’un rebond pourrait s’opérer rapidement si un catalyseur positif apparaît ou si les conditions évoluent.

L’analyse de Dragosch met en lumière la surveillance accrue des prix de revient des grands acteurs alors que le sentiment se détériore. Les seuils de coût institutionnels de l’IBIT de BlackRock et de Strategy sont devenus des repères psychologiques et techniques majeurs, susceptibles d’influencer la poursuite ou l’arrêt de la correction du Bitcoin.

Alors que le Bitcoin évolue dans ce que de nombreux analystes considèrent comme une zone fragile, la fourchette 73 000–84 000 $ est perçue comme une zone clé pour la prochaine phase du cycle de marché. Une cassure durable sous ce seuil pourrait déclencher de nouvelles ventes et prolonger la consolidation, tandis qu’un soutien robuste traduirait une demande institutionnelle encore suffisante pour absorber la pression vendeuse.

Comme déjà rapporté, Matt Hougan, CIO de Bitwise, encourage les investisseurs à ne pas se laisser distraire par le repli du Bitcoin, arguant que la valeur long terme de la cryptomonnaie repose sur son utilité fondamentale, et non sur ses fluctuations récentes, et qu’elle joue un rôle essentiel dans le système financier mondial.

Hougan écarte la crainte d’une correction plus marquée, qualifiant la baisse d’environ 27,5 % depuis le plus haut historique de « bruit de marché à court terme », qui ne doit pas occulter sa valeur structurelle. Il rappelle que le Bitcoin conserve son rôle de réserve de valeur décentralisée et de couverture contre la dépréciation monétaire, indépendamment des fluctuations à court terme.

« Dans un monde toujours plus numérique, alors que les États accumulent de la dette, je pense que beaucoup rechercheront l’utilité du Bitcoin à l’avenir », conclut Hougan, citant la hausse de la dette souveraine et l’expansion monétaire comme moteurs structurels de l’adoption du Bitcoin.

Le Bitcoin reste confiné dans une fourchette étroite alors que les baisses de taux de la Fed demeurent incertaines

Le Bitcoin pourrait rester bloqué dans une fourchette de 60 000 à 80 000 $ à court terme si la Réserve fédérale maintient ses taux lors de la prochaine réunion du FOMC, selon XWIN Research Japan. Ce scénario prolongerait le schéma d’évolution latérale observé ces derniers mois.

La probabilité d’une baisse de taux par la Fed a chuté de plus de 70 % à seulement 40–50 %, d’après la tarification de marché. Cette baisse rapide des anticipations de détente monétaire a retiré de la liquidité aux actifs risqués, faisant passer le Bitcoin sous les 90 000 $ et mettant sous pression les positions surleviérisées issues du précédent rallye.

La prochaine réunion de la Fed est particulièrement incertaine, en raison du report de certaines statistiques économiques, privant les responsables d’une vue d’ensemble récente du marché du travail. Ce manque d’informations complique la tâche de la Fed et des participants pour évaluer l’orientation de la politique monétaire, accentuant la volatilité et l’incertitude sur les marchés financiers.

Les analystes jugent qu’une Fed prudente, face à une inflation voisine de 3 % contre un objectif de 2 %, maintiendra probablement des conditions monétaires restrictives. Historiquement, ce contexte pèse fortement sur les actions comme sur les cryptomonnaies, car des taux élevés accroissent le coût d’opportunité de la détention d’actifs non productifs comme le Bitcoin.

Si la Fed s’abstient de baisser ses taux, XWIN Research anticipe que le marché crypto restera confiné dans une fourchette étroite, la prise de risque restant limitée tant que le contexte macroéconomique ne se clarifiera pas. Le Bitcoin devrait alors osciller entre des niveaux de support et de résistance établis, en attendant des signaux plus nets sur la politique monétaire et l’économie globale.

L’influence de la Fed sur le Bitcoin s’est accentuée à mesure que la participation institutionnelle sur les marchés crypto progresse. De nombreux analystes considèrent désormais que les mouvements du Bitcoin sont étroitement liés aux conditions de liquidité sur les marchés financiers traditionnels, faisant des décisions de la Fed un facteur clé à court terme.

FAQ

Qu’est-ce que la « zone de max-pain » pour le Bitcoin ?

La zone de max-pain désigne la fourchette de prix sur le marché des options où le plus grand nombre d’investisseurs subissent des pertes. Quand le Bitcoin évolue dans cet intervalle, un grand volume de positions sur options se retrouve en perte, causant une douleur maximale sur le marché. Les analystes situent actuellement cette zone entre 73 000 $ et 84 000 $.

Pourquoi la zone de max-pain du Bitcoin est-elle située à 73 000–84 000 $ ? Qu’est-ce que cela implique pour le marché ?

Cette fourchette reflète une concentration de positions vendeuses sur le marché des options. Entre 73 000 $ et 84 000 $, les market makers doivent couvrir activement leurs risques, ce qui influence la dynamique des prix. Une sortie de cette zone peut provoquer une réaction en chaîne — entraînant une hausse ou une baisse brutale du Bitcoin, et créant d’importantes opportunités et risques pour les acteurs du marché.

Comment les investisseurs doivent-ils aborder le trading dans la zone de max-pain ?

Dans la fourchette 73 000–84 000 $, il est conseillé d’adopter une stratégie de trading en range : accumuler progressivement près du bas de la zone et prendre ses profits par paliers près du haut. Il faut surveiller le volume et les niveaux de support, profiter de la volatilité et toujours placer des stop-loss pour gérer le risque.

La théorie du max-pain est-elle fiable ? Quelle est sa précision pour prédire le prix du Bitcoin ?

La théorie du max-pain constitue un repère utile. En analysant les volumes et l’open interest sur les options, elle identifie la zone de prix où les pertes se concentrent le plus. Pour la zone 73 000–84 000 $, la théorie suggère que le Bitcoin pourrait converger vers cet intervalle, avec une fiabilité estimée à 60–75 %. Néanmoins, elle doit toujours être complétée par d’autres indicateurs techniques pour une vue d’ensemble.

Que se passe-t-il généralement lorsque le Bitcoin approche la zone 73 000–84 000 $ ? La volatilité augmente-t-elle ?

Cette zone de max-pain s’accompagne d’une activité accrue et de fortes variations de prix. Les grands acteurs influencent souvent le marché dans cette zone, générant une volatilité marquée et des mouvements brusques à la hausse ou à la baisse.

Quel lien entre la zone de max-pain et le marché des options ?

La zone de max-pain correspond à la fourchette de prix sur le marché des options où les porteurs subissent les pertes les plus importantes. Entre 73 000 $ et 84 000 $, le volume des transactions sur options atteint un pic et les acteurs subissent la pression maximale des pertes, ce qui favorise une convergence des prix vers cette zone.