Comment calculer le prix de liquidation d'une position sur marge ?

Comment le prix de liquidation est-il déterminé ?

Le prix de liquidation est une donnée clé dans le trading sur marge : il indique le seuil précis auquel votre position est automatiquement clôturée afin de sécuriser les intérêts des deux parties à la transaction. Tout utilisateur de marge croisée ou isolée doit maîtriser cette formule.

Pour calculer le prix de liquidation sur une position impliquant la devise « i », il faut prendre en compte plusieurs éléments essentiels :

• « i » : devise concernée par la transaction ;
• « Ai » : valeur totale des actifs en devise « i » ;
• « Li » : montant du prêt pour l'actif « i » ;
• « Ri » : intérêts dus sur l'actif « i » ;
• « Pi » : indice de prix du couple « i /BTC » (ou USDT) ;
• « li » : prix de liquidation pour l'actif « i ».

La liquidation intervient lorsque le ratio de risque atteint le seuil prédéfini. Il se calcule comme suit : ratio de risque = total des actifs / (total des prêts + intérêts dus). Ce ratio est indispensable pour évaluer la robustesse de votre position sur marge.

Pour la devise « i », le rapport entre l'indice de prix et le prix de liquidation est : (prix de liquidation - indice de prix) / indice de prix. Cette donnée permet d'estimer la marge restante avant déclenchement de la liquidation automatique.

Calculatrice de marge sur les plateformes de trading

La plupart des plateformes de trading proposent des outils propriétaires de calculatrice de marge permettant d’estimer rapidement et précisément votre prix de liquidation. Vous pouvez aussi recourir à des méthodes de calcul rétroactives pour vérifier vos résultats.

Exemple pratique : dans une configuration de marge croisée, le ratio de liquidation est fixé à 1,1, soit un ratio actif/passif égal à 1,1. L’utilisateur A dépose 10 000 USDT en garantie et emprunte 20 000 USDT pour acheter 1 BTC à 30 000 USDT. La position sur marge détient alors 1 BTC (actif) et 20 000 USDT (dette).

Calcul du prix de liquidation :

• Prix de l’actif / 20 000 = 1,1
• 1,1 × 20 000
• Prix de liquidation (USDT) : 22 000

Dans ce cas, le prix de liquidation estimé du BTC est de 22 000 USD. Si le BTC baisse jusqu’à ce niveau, la position sera liquidée automatiquement.

Exemple de calcul de prix de liquidation

Pour une analyse avancée, considérons l’exemple suivant : l’utilisateur C transfère 100 USDT sur son compte Cross Margin 5X et emprunte 0,4 ETH (ETH/USDT à 1 000 USD). Le niveau de marge initial est de 1,25 ; le niveau de liquidation est fixé à 1,1.

Calcul du niveau de marge :

• Niveau de marge = Actif / (Total des passifs + intérêts courus) = (0,4 × 1 000 + 100) / (0,4 × 1 000) = 1,25

Supposons que l’intérêt sur l’ETH soit de 0,01 % par heure. Après 4 heures, l’utilisateur C a accumulé 0,00004 ETH d’intérêts (0,4 ETH × 0,01 % × 4 heures). Parallèlement, il place un ordre de vente de 0,4 ETH à 1 100 USD, mais l’ordre n’est pas encore exécuté. Le prix de liquidation de l’ETH en USDT se calcule comme suit :

• (0,4 ETH × prix ETH + 100 USDT) / (0,4 ETH principal + 0,0004 ETH intérêts) × prix ETH = 1,1
• 0,4 ETH × prix ETH + 100 USDT = 1,1 × 0,40004 ETH passif × prix ETH
• Prix de liquidation ETH = 100 / 0,040044 = 2 497,253 USD

Ensuite, l’utilisateur C vend 0,4 ETH pour 440 USDT à un cours ETH/USDT de 1 100 USD. Le nouveau prix de liquidation de l’ETH en USDT est :

• (440 USDT + 100 USDT) / (0,40004 ETH × prix ETH) = 1,1
• Prix de liquidation ETH = 540 / 0,440044 = 1 226,0466 USD

Ce calcul s’applique uniquement après l’exécution de l’ordre de vente et la mise à jour des positions. Par la suite, après un délai supplémentaire, l’utilisateur C accumule 0,00288 ETH d’intérêts (0,4 ETH × 0,01 % × 72 heures). Le prix de liquidation ajusté de l’ETH en USDT est :

• (440 USDT + 100 USDT) / (0,40328 ETH × prix ETH) = 1,1
• Prix de liquidation ETH = 540 / 0,443608 = 1 217,2909 USD

Cet exemple montre comment le prix de liquidation évolue en fonction de la variation des positions et de l’accumulation des intérêts : principe fondamental pour comprendre T zéro et les impacts des périodes de règlement en trading sur marge.

Pourquoi le prix de liquidation de mes positions n’apparaît-il pas ?

Il arrive que le prix de liquidation d’une position s’affiche « / » ou « -- ». Cela s’explique par le fait que le prix de liquidation de chaque token est calculé en supposant que la valeur des actifs des autres positions demeure constante.

Si la valeur de certains actifs ne permet pas de déclencher la liquidation – même si ces positions valent 0 USD – le prix de liquidation ne s’affiche pas. Par exemple : l’utilisateur A dispose de 10 000 USDT en garantie et emprunte 20 000 USDT pour acheter 1 BTC à 29 000 USD et 1 ETH à 1 000 USD. La position sur marge comporte alors 1 BTC et 1 ETH (actifs) pour 20 000 USDT (dette).

Prix de liquidation du BTC en USDT, en supposant que l’ETH reste à 1 000 USD :

• (Prix BTC × 1 BTC + prix ETH × 1 ETH) / 20 000 USD = 1,1
• (Prix BTC × 1 BTC + 1 000 USD) / 20 000 USD = 1,1
• Prix de liquidation BTC = 1,1 × 20 000 - 1 000 = 21 000 USD

Prix de liquidation de l’ETH en USDT, en supposant que le BTC reste à 29 000 USD :

• (Prix BTC × 1 BTC + prix ETH × 1 ETH) / 20 000 USD = 1,1
• (29 000 USD + prix ETH × 1 ETH) / 20 000 USD = 1,1
• Prix de liquidation ETH = 1,1 × 20 000 - 29 000 = -7 000 USD < 0

Dans ce cas, même si la position ETH tombe à 0 USD, il reste 29 000 USD de garantie BTC pour seulement 20 000 USDT de dette. La liquidation n’a donc pas lieu. Dans ces conditions, le prix de liquidation de l’ETH s’affiche « / » ou « -- », indiquant qu’il n’existe pas de seuil de liquidation pertinent pour cet actif.

Conclusion

Le calcul du prix de liquidation sur marge est une démarche rigoureuse qui intègre la valeur des actifs, les soldes d’emprunt, les intérêts courus et les indices de prix. La maîtrise de cette formule et de ses variables est un impératif pour tout trader sur marge, permettant d’affiner la gestion des risques et la prise de décision. Les calculateurs proposés par les plateformes de trading constituent un moyen pratique de vérifier vos calculs, tandis que les exemples concrets illustrent l’impact des changements de position et de l’accumulation des intérêts sur le prix de liquidation. Notez que dans certains cas particuliers, le prix de liquidation n’est pas affiché lorsque les positions sont entièrement couvertes : cela traduit la solidité globale de votre portefeuille de marge.

FAQ

Que signifie T 0 ?

T 0 désigne le moment initial – point de référence zéro. En crypto et en finance, il marque le début d’une transaction ou d’un événement, et sert de base temporelle à tous les calculs et règlements associés.

Que signifient T1, T2 et T3 ?

T1, T2 et T3 désignent les périodes de règlement transactionnel. T1 implique un règlement le jour suivant, T2 en deux jours ouvrés, T3 en trois jours ouvrés après l’exécution. Ces délais déterminent le moment effectif du transfert des actifs et des fonds entre les parties.