Comment collecter des fonds pour une DAO : 6 méthodes couramment utilisées

Introduction

Les Decentralized Autonomous Organizations (DAO) sont des communautés incitées à gouverner, coordonner et détenir collectivement une réserve de valeur partagée. Cette valeur peut prendre deux formes : un actif jugé précieux par les membres de la DAO mais faiblement liquide, tels que les tokens de gouvernance ou les parts de DAO ; ou une trésorerie ou un actif de gestion disposant d’une liquidité en monnaie fiduciaire ou en tokens cryptographiques. Financer une DAO consiste à maintenir une trésorerie saine, à assurer le bon déroulement des opérations et à garantir que ces communautés atteignent les objectifs fixés par leur DAO.

Les stratégies de financement des DAO varient largement selon la conception et la finalité de l’organisation. Le financement peut provenir des membres via l’émission de tokens, le capital-risque, les revenus issus de protocoles de finance décentralisée (DeFi) ou la vente de tokens non fongibles (NFT). Des guildes ou sous-DAO peuvent également proposer des plans qui alimentent la trésorerie principale. Cet article présente plusieurs stratégies de financement de DAO ayant démontré leur efficacité dans l’écosystème.

Émission de tokens

L’émission de tokens de gouvernance compte parmi les méthodes les plus employées par les DAO pour lever des fonds. Ces tokens peuvent être achetés ou distribués aux membres qui contribuent activement à la DAO. Cette étape marque souvent le point de départ de la constitution de la trésorerie de la DAO. Les tokens de gouvernance répartissent les droits de vote et de propriété entre les membres, instaurant ainsi une structure décisionnelle décentralisée.

L’émission de tokens s’effectue selon plusieurs méthodes reconnues :

• Initial DEX Offerings (IDO) – À l’instar des Initial Coin Offerings (ICO), ce mécanisme fonctionne comme une campagne de financement participatif, où le token natif du projet est lancé via un exchange décentralisé (DEX). Cette méthode permet aux DAO de toucher un large public de soutiens potentiels et de lever des capitaux en toute transparence.

• Decentralized Autonomous Initial Coin Offering (DAICO) – Imaginé par Vitalik en janvier 2018, le DAICO vise à financer des projets tout en protégeant les token holders, qui peuvent voter pour récupérer leurs fonds en cas d’insatisfaction concernant l’avancement ou la direction du projet. Ce dispositif apporte une protection supplémentaire à l’investisseur.

Soutien en capital-risque

Certaines DAO lèvent des capitaux auprès de fonds de capital-risque (VC), conjuguant financement traditionnel et gouvernance décentralisée. Plusieurs DAO ont ainsi réussi à attirer des investisseurs de renom. Toutefois, un principe fondamental de la gouvernance DAO limite la détention de tokens communautaires ou de gouvernance par les VC à 10 % maximum. Un pouvoir de gouvernance trop important accordé aux VC risquerait de remettre en cause la structure décentralisée, essentielle au fonctionnement et à la légitimité d’une DAO.

L’équilibre entre la recherche de fonds externes et la préservation de la décentralisation demeure l’un des enjeux majeurs du financement DAO.

Investment DAO

Une autre voie efficace pour financer une DAO consiste à obtenir des investissements auprès d’une Investment DAO. Ces structures, à l’image de Moloch DAO, Metacartel, Raid Guild ou DAOHaus, incarnent une nouvelle approche du capital-risque. Elles lèvent des fonds pour le compte des membres d’une DAO et les investissent dans divers protocoles. Contrairement aux VC traditionnels qui sollicitent des fondateurs fortunés ou de grands investisseurs, les Investment DAO fonctionnent sur un modèle de financement participatif : chaque individu peut acquérir des tokens, attribués ensuite à des projets sélectionnés par la communauté. Les retours générés alimentent la trésorerie de la DAO. Une DAO sollicitant un investissement auprès d’une Venture DAO peut également profiter de l’accompagnement et du réseau professionnel traditionnellement associés au capital-risque.

Les Investment DAO reposent sur deux principaux modèles :

• Modèle DAO + fonds – La DAO crée un fonds VC externe dédié. Ce fonds distinct permet à l’Investment DAO d’attirer plus de membres et de partenaires. Le VC associé s’occupe de la recherche de financements externes auprès de limited partners, veille à la conformité réglementaire, prend les décisions d’investissement et veille à l’exécution des contrats.

• Modèle de syndication – La DAO principale propose la création de sous-DAO pour chaque opportunité d’investissement. Les membres de la DAO principale peuvent rejoindre ces sous-DAO spécifiques et participer directement à chaque investissement, offrant une structure d’investissement plus fine.

À mesure que les Investment DAO évoluent, leurs structures et cadres d’interaction se transforment également. Il est essentiel de noter que ce secteur reste en grande partie hors cadre réglementaire. Construire un projet DAO revient donc à évoluer dans une zone juridique incertaine, tout en recevant des fonds d’une organisation également peu encadrée. Cette approche reflète cependant la méthode la plus native web3 pour financer une DAO.

Non-Fungible Tokens (NFT)

Les NFT peuvent s’intégrer aux stratégies de financement des DAO de plusieurs façons. Une première consiste à utiliser les NFT comme actifs d’investissement pour la trésorerie de la DAO. Les DAO peuvent aussi lever des fonds en lançant des collections de NFT, en en acquérant, ou en émettant des NFT de propriété intellectuelle (IPNFT).

Qu’il s’agisse de lancer une collection ou d’émettre des NFT à des fins précises, ces méthodes permettent de lever des fonds sans céder de droits de gouvernance. Les ventes de NFT servent à financer les opérations du projet, à offrir des avantages aux acheteurs (comme des passes membres) ou à soutenir des causes. On peut citer par exemple les passes de membre de Gen.Art ou les campagnes de collecte de UkraineDAO.

Certaines DAO constituent aussi un portefeuille d’investissement en NFT. Même si la simple détention ne génère pas de fonds immédiats, l’appréciation de la valeur des NFT accroît la valeur d’ensemble de la trésorerie DAO, contribuant ainsi à sa santé financière à long terme.

Une approche innovante repose sur les IPNFT : la création et la vente de NFT adossés à des droits de propriété intellectuelle. Ce modèle, qui permet un financement récurrent via les royalties, rencontre notamment un succès notable dans les DAO dédiées à la recherche scientifique, comme VitaDAO. Il s’agit là d’un mécanisme de financement pérenne, aligné sur la mission de la DAO.

Subventions et financement participatif

De nombreuses DAO axées produit privilégient subventions et financement participatif pour lever des fonds. Cela englobe les grants Gitcoin, les propositions de subventions auprès de fondations ou les protocoles dédiés au financement communautaire. Constitution DAO illustre bien cette dynamique : créée pour une cause unique, elle a utilisé le protocole Juicebox pour fédérer les fonds de la communauté.

Pour réussir, ces méthodes nécessitent un projet fédérateur, mobilisant les membres de la DAO et impliquant activement la communauté. Les initiatives peuvent aussi s’articuler autour de causes, telles que le soutien d’organismes à but non lucratif ou de biens publics. L’adhésion à un projet ou une cause claire est indispensable pour susciter l’engagement des contributeurs. La réussite des modèles basés sur les subventions et le financement participatif dépend fortement de la cohésion communautaire et de la convergence des objectifs.

Actifs du monde réel

Les DAO diversifient de plus en plus leurs avoirs et génèrent du rendement via des actifs du monde réel ou traditionnels. Plusieurs grandes DAO investissent désormais de façon conséquente dans l’immobilier, les bons du Trésor américain, les obligations d’entreprise, les créances, les comptes clients, les hypothèques commerciales ou les prêts professionnels.

L’intégration d’actifs du monde réel crée des opportunités pour générer du rendement sur les réserves de trésorerie et diversifier les risques sur plusieurs classes d’actifs. À mesure que les DAO adoptent ces stratégies, un lien fort se crée entre actifs réels et DeFi. Ce mouvement marque une nouvelle étape dans la gestion de trésorerie et la viabilité financière des DAO.

Conclusion

Définir précisément les objectifs et la structure de sa DAO est essentiel pour choisir les bonnes stratégies de financement. Les différents types de DAO — investissement, sociales ou à but unique — appellent des approches distinctes pour la levée de fonds. Une gestion de trésorerie efficace et durable requiert de combiner plusieurs méthodes et de privilégier celles qui s’alignent sur les besoins et valeurs propres à chaque projet.

La communauté constitue le socle de toute DAO performante. Les DAO se structurent autour de communautés unies par un objectif, un projet ou un intérêt commun. C’est sur ce fondement que la collecte de fonds et la coordination de la valeur entre membres deviennent possibles. En sélectionnant et combinant soigneusement ces différentes méthodes, les DAO peuvent développer une structure financière solide et durable, au service de leur mission et de leur développement sur le long terme.

FAQ

Qu’est-ce qu’une DAO et en quoi diffère-t-elle d’une entreprise traditionnelle ?

Une DAO est une organisation autonome décentralisée régie par du code et la blockchain, plutôt que par un cadre légal classique. Contrairement à une entreprise traditionnelle dotée d’une hiérarchie, la DAO fonctionne par le vote de ses membres, les décisions étant prises collectivement par les détenteurs de tokens. Les règles sont exécutées par des smart contracts, assurant ainsi transparence et décentralisation.

Quelles sont les 6 méthodes courantes de financement pour une DAO ?

Les 6 méthodes principales sont : subventions Gitcoin, financement participatif, propositions de subventions, ICO, STO et financement via exchange décentralisé (DEX).

Qu’est-ce qu’une Token Sale ? Comment une DAO lève-t-elle des fonds par la vente de tokens ?

La token sale est une méthode où la DAO émet et vend des tokens à des investisseurs en échange de capitaux. Les investisseurs reçoivent des tokens de gouvernance ou d’utilité, permettant à la DAO de financer ses opérations, son développement et la croissance de son écosystème, tout en répartissant la gouvernance et la propriété entre les détenteurs.

Quelle différence entre un IDO (Initial DEX Offering) et un ICO ?

L’IDO est décentralisé et se déroule sur une plateforme DEX sans intermédiaire, alors que l’ICO est centralisé et géré par l’équipe projet. L’IDO offre une meilleure accessibilité et des frais moindres, tandis que l’ICO implique généralement des coûts plus élevés et une surveillance réglementaire accrue.

Comment une DAO lève-t-elle des fonds via la vente de NFT ou le liquidity mining ?

Les DAO peuvent vendre des NFT pour générer des revenus et mettre en place des programmes de liquidity mining récompensant les participants avec des tokens. Ces stratégies stimulent l’engagement communautaire tout en renforçant la trésorerie et la liquidité du protocole.

Quels sont les risques à prendre en compte lors de la participation à une levée de fonds DAO ?

Les principaux risques incluent l’incertitude réglementaire, la responsabilité juridique potentielle, l’échec du projet, la volatilité des marchés, les vulnérabilités des smart contracts et les fluctuations de valeur des tokens. Il est essentiel de mener une due diligence approfondie sur les projets et les équipes concernés.

Quelles obligations légales et de conformité s’imposent à la levée de fonds DAO ?

La levée de fonds DAO doit respecter les réglementations AML (anti-blanchiment) et KYC. La création d’une entité juridique pour la DAO facilite l’exécution des contrats et la conformité aux lois sur les valeurs mobilières et la réglementation locale.

Comment évaluer l’authenticité et la sécurité d’un projet DAO de levée de fonds ?

Analysez la transparence et l’historique de l’équipe, la réputation des soutiens et la durée de blocage, la tokenomics et la distribution des tokens, la force de la communauté et la qualité de la gouvernance, les flux de trésorerie et les volumes d’échange quotidiens, ainsi que la présence sur les principales plateformes.

Après une levée de fonds réussie, quels droits et obligations incombent aux détenteurs de tokens ?

Les détenteurs obtiennent des droits de vote pour orienter le projet et exiger la transparence financière. Ils doivent également respecter les règles et protocoles de la DAO.

Quels sont les avantages et inconvénients de la levée de fonds DAO par rapport au financement traditionnel ?

Les avantages sont : décentralisation, transparence, réduction des frais d’intermédiation et accessibilité mondiale. Les inconvénients : absence de protection juridique, incertitude réglementaire et risques liés aux smart contracts.