STEPN peine-t-il à générer des profits ? Analyse des facteurs expliquant son déclin

Qu'est-ce que STEPN ?

STEPN est un jeu blockchain fondé sur le principe du « Move-to-Earn », où les utilisateurs gagnent des cryptomonnaies en marchant ou en courant. Les joueurs acquièrent des baskets NFT dans l’application, puis obtiennent des crypto-actifs en pratiquant une activité physique réelle. Lancé sur Solana en décembre 2021, le modèle de rémunération simple et axé sur le fitness de STEPN a suscité un engouement mondial dès début 2022.

Deux jetons structurent le jeu : GST (Green Satoshi Token) et GMT (Green Metaverse Token). Le GST couvre principalement les frais internes, comme la réparation et l’amélioration des baskets. Le GMT est le jeton de gouvernance, permettant la participation aux décisions et la réception de récompenses de staking. Ce système à double jeton stabilise l’économie du jeu et encourage l’engagement durable des utilisateurs.

Après une brève flambée des prix des baskets NFT, la stagnation du marché crypto a provoqué une forte chute de la rentabilité, révélant des défis majeurs de durabilité pour le modèle Move-to-Earn.

Évolution du prix du jeton GST (2021–2025)

GST (Green Satoshi Token), le jeton de récompense du jeu STEPN, a connu des variations de prix extrêmes, illustrant le risque majeur du modèle Move-to-Earn.

GST a débuté à environ 1,85 $ en décembre 2021. En avril 2022, la demande croissante de baskets NFT et l’explosion du nombre d’utilisateurs ont fait grimper le prix à près de 9 $. Le concept de générer des revenus substantiels simplement en marchant a attiré l’attention internationale. Cependant, le déclin du marché crypto et le ralentissement de la croissance des utilisateurs ont fait s’effondrer le GST de plus de 99 %.

Au début, la consommation élevée de GST pour créer et améliorer les baskets NFT a soutenu les prix. Quand la croissance des utilisateurs s’est ralentie, l’inflation du jeton a saturé le marché, rompant l’équilibre offre-demande et entraînant un effondrement des prix. D’autres chocs—l’interdiction des utilisateurs en Chine en mai 2022, la chute de Terra et FTX—ont rendu le GST quasiment sans valeur. Ces fluctuations majeures soulignent l’importance cruciale du design tokenomics.

ROI des baskets NFT et évolution des gains

Au sommet de STEPN début 2022, le retour sur investissement des baskets NFT était extrêmement rapide : souvent moins d’un mois. Avec trois baskets, un utilisateur pouvait gagner près de 20 GST par jour, produisant un ROI mensuel exceptionnel et des rendements annualisés jusqu’à 1 000 %. Les détenteurs de neuf baskets pouvaient obtenir des gains quotidiens d’environ 85 $, soit près de 480 % de ROI annuel. Certains rapportaient des profits quotidiens de 300–400 $, rendant le concept « gagner en marchant » très attractif.

La chute du GST et la réduction des récompenses ont rapidement mis fin à cet environnement ultra-lucratif. En 2023, une basket ordinaire générait environ 8 GST par jour, mais les réparations coûtaient 3 GST, ne laissant qu’un gain net de 5 GST (environ 0,06 $). Cette forte baisse de rentabilité a entraîné une déception généralisée et accéléré le départ des utilisateurs.

Le prix des baskets NFT s’est effondré, passant de plusieurs centaines de dollars à moins de quelques dollars en 2023, allongeant les délais de retour sur investissement à 9–10 mois ou plus. Les gains quotidiens moyens par utilisateur sont tombés de 40–50 $ en 2022 à quelques centimes en 2023—soit une chute de 99,9 %. Ce changement radical a révélé les limites de durabilité du modèle Move-to-Earn.

Croissance et déclin du nombre d’utilisateurs

La base d’utilisateurs de STEPN a explosé début 2022 avant de décroître tout aussi rapidement, illustrant les enjeux de durabilité pour ce type de projet.

Au début 2022, le bouche-à-oreille et les réseaux sociaux—en particulier les témoignages sur Twitter et YouTube—ont alimenté une vague massive de nouveaux utilisateurs. Selon les chiffres officiels, les utilisateurs actifs mensuels (MAU) étaient autour de 1,7 million en avril, avec un pic à plus de 3 millions en mai et 800 000 utilisateurs actifs quotidiens (DAU). STEPN était alors le projet Move-to-Earn le plus reconnu au monde.

Après le pic de mai 2022, le nombre d’utilisateurs a chuté brutalement avec la baisse des jetons et de la rentabilité. En octobre 2022, le MAU est tombé à près de 99 000 et le DAU à environ 5 800—soit plus de 80 % de perte en quelques mois. La tendance s’est poursuivie, avec un MAU sous les 35 000 en avril 2024, soit une perte supérieure à 98 % par rapport au pic.

Les principaux facteurs de ce déclin rapide sont :

• Effondrement de la rentabilité : La chute des gains a démotivé la majorité des utilisateurs occasionnels, qui ont cessé de se connecter.
• Montée des applications concurrentes : Dès mi-2022, d’autres apps Move-to-Earn ont attiré les utilisateurs avec des systèmes de récompense plus avantageux.
• Saisonnalité et essoufflement de la tendance : L’activité extérieure était populaire au printemps–été 2022, mais l’intérêt a faibli avec le changement de saison et l’arrivée de nouvelles tendances.
• Renforcement des contrôles anti-bots et anti-fraude : Après mi-2022, STEPN a purgé les comptes frauduleux, réduisant temporairement la base d’utilisateurs. Si ces mesures ont assaini le projet à long terme, elles ont accentué la baisse à court terme.

Depuis début 2025, le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens repart à la hausse, porté par la communauté et des investisseurs espérant un rebond, laissant entrevoir l’efficacité des nouvelles stratégies de STEPN.

Principaux moteurs du déclin de la rentabilité

La rentabilité élevée de STEPN à son lancement a constitué à la fois son plus grand atout et sa principale faiblesse. Les raisons majeures de la chute incluent :

Tokenomics (conception du jeton)

Le modèle de revenus de STEPN reposait sur l’arrivée continue de nouveaux utilisateurs achetant des baskets NFT pour soutenir la demande en GST. Certains critiques ont qualifié ce schéma de Ponzi classique, voué à s’effondrer dès que le flux de nouveaux participants ralentit.

• En phase de croissance, l’apport constant de nouveaux capitaux assurait des profits élevés aux anciens utilisateurs. Après mai 2022, la baisse des nouveaux entrants a fait chuter le GST. Cette faille structurelle souligne l’importance d’une tokenomics durable.
• Des délais de remboursement très courts (environ 30 jours) et un ROI annualisé de 10x étaient manifestement intenables. Ces rendements dépendaient entièrement de nouveaux apports et étaient condamnés dès le ralentissement de la croissance.

Émission excessive du GST (inflation)

Le jeton GST n’avait pas de limite d’offre et peu de cas d’usage, principalement l’amélioration et la réparation des baskets. Cette conception défaillante a été la principale cause de la chute du prix.

• Au pic d’utilisateurs, le burn du GST était actif, mais le ralentissement de la croissance a inondé le marché, précipitant l’effondrement du prix. L’excès d’offre a déprécié le jeton très rapidement.
• En mai 2023, le GST avait perdu 99,9 % de sa valeur, et les gains quotidiens ont chuté d’autant. Cette inflation extrême souligne la nécessité d’équilibrer l’offre et la demande.

Flambée et inflation du prix des baskets NFT

Pendant le boom, le prix des baskets NFT a explosé (de 1–5 SOL à 10–14 SOL, soit plus de 1 000 $), puis s’est effondré à mesure que les gains disparaissaient.

• Beaucoup ont acheté des baskets à des prix élevés et n’ont pas pu récupérer leur investissement lorsque les gains ont chuté, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs.
• La surabondance de baskets NFT (plus de 700 000 fin 2022) a accéléré la chute des prix, l’offre dépassant largement la demande.

Montée des concurrents et essoufflement des utilisateurs

Dès mi-2022, le succès de STEPN a inspiré une vague d’applications similaires (Sweatcoin, Genopets, Walken, etc.).

• Les utilisateurs se sont tournés vers des alternatives plus rémunératrices. Les nouveaux projets ont tiré les leçons des erreurs de STEPN, offrant de meilleures récompenses et des tokenomics plus robustes.
• La nouveauté du « gagner en marchant » s’est estompée, poussant de nombreux utilisateurs à quitter la plateforme. L’attention s’est portée sur de nouvelles tendances.

Raisons fondamentales de l’effondrement de la rentabilité et compétition sur le marché M2E

La rentabilité de STEPN a suivi un cycle « boom and bust » : des récompenses élevées ont attiré les utilisateurs, puis l’effondrement est survenu avec la stagnation, la montée de la concurrence et le refroidissement du marché. Ce schéma rappelle les précédents « Play-to-Earn » (Axie Infinity, etc.) et illustre les limites des modèles basés sur l’incitation sans revenus externes.

Ces modèles dépendent de l’arrivée de nouveaux utilisateurs pour financer les récompenses et s’effondrent inévitablement en cas de ralentissement. L’exemple STEPN est une leçon sur la nécessité de modèles économiques viables.

Concurrence et état du Move-to-Earn

L’ascension et le déclin de STEPN reflètent les tendances du Move-to-Earn (M2E). Plusieurs concurrents sont apparus, mais au lieu de dépasser STEPN, tout le marché s’est contracté. Début 2023, la valeur des jetons M2E a baissé d’environ 75 % par rapport au pic, STEPN étant très touché. Ce repli général met en lumière les difficultés structurelles de tout le secteur Move-to-Earn.

Sweatcoin

Lancée en 2014 comme application fitness Web2, Sweatcoin a rassemblé plus de 100 millions d’utilisateurs avant d’introduire le jeton crypto « SWEAT » en septembre 2022.

• Aucun investissement NFT n’est requis ; le modèle est principalement financé par la publicité—une différence majeure avec STEPN qui facilite l’accès.
• Malgré une base d’utilisateurs massive, la valeur du SWEAT a fortement chuté après le lancement. En 2023, les gains quotidiens sont tombés à quelques centimes, illustrant les mêmes problématiques que STEPN.

Genopets

Genopets est une application Solana avec des NFT animaux virtuels qui évoluent selon le nombre de pas. Les gains nécessitent des NFT de terrain, ce qui élève les barrières à l’entrée.

• Malgré une chute du KI de plus de 96 %, les utilisateurs de Genopets gagnaient environ 0,26 $ par jour en 2023—plus que les 0,06 $ de STEPN. Cette performance relative s’explique par un gameplay original et un modèle économique différencié.
• Genopets n’a pas dépassé STEPN en nombre d’utilisateurs mais a été reconnu pour sa meilleure rentabilité. Son orientation jeu suggère des modèles potentiellement plus robustes.

Autres applications M2E (Walken, etc.)

Walken est un jeu d’élevage de personnages ; son jeton a chuté de 71 %.

• Les gains quotidiens moyens en 2023 étaient faibles, autour de 0,10 $, ce qui compliquait la fidélisation.
• D’autres apps comme Dustland ou Step App (FITFI) ont connu un succès bref avant de décliner, illustrant les limites du secteur.

La capitalisation totale du marché M2E est passée de plus de 1 milliard $ en mai 2022 à environ 270 millions $ début 2023, reflétant la perte de confiance des investisseurs dans la viabilité du Move-to-Earn.

Réponse de STEPN (2022–2025)

Après son pic et l’exode massif de ses utilisateurs, l’équipe STEPN s’est tournée vers une communication active pour rassurer la communauté et exposer sa vision long terme.

Mi-2022, le cofondateur Yawn Rong a livré plusieurs messages clés :

• Il a affirmé que la mission de STEPN n’était « pas uniquement le profit, mais la promotion d’un mode de vie sain », visant à passer des gains à court terme à la création de valeur durable.
• Il a reconnu la chute du GST et annoncé de nouveaux projets : mode de récompense GMT, DEX et marketplace, lancements de produits physiques pour diversifier la plateforme et ses revenus.

En octobre 2022, des rumeurs de « licenciements massifs » ont circulé, mais STEPN les a démenties, précisant que seuls des modérateurs bénévoles étaient concernés et que les recrutements se poursuivaient, rassurant la communauté sur la continuité du projet.

En 2023–2024, la communication officielle a mis en avant de nouveaux partenariats (Adidas), le lancement de STEPN GO et le système Haus, avec un discours axé sur « le plaisir et l’engagement utilisateur plutôt que le profit à court terme ». STEPN évolue ainsi d’un modèle Move-to-Earn vers une plateforme santé et lifestyle.

Réactions des influenceurs et experts

Au début du boom en 2022, les influenceurs ont massivement promu STEPN, partageant leurs gains sur YouTube et Twitter, renforçant son image d’application crypto « rentable facilement ».

Avec les premiers problèmes, les critiques des analystes et influenceurs majeurs se sont intensifiées.

• Vader Research a qualifié STEPN de « structure Ponzi vouée à l’effondrement », pointant les failles du tokenomics et alertant les investisseurs.
• De nombreux influenceurs ont vivement critiqué le modèle Move-to-Earn, le comparant à « gagner en respirant » et mettant en doute sa durabilité.

À partir de 2023, des avis plus nuancés sont apparus.

• Des CEOs de concurrents M2E et des leaders communautaires ont déclaré : « STEPN a échoué, mais le secteur garde du potentiel », encourageant le développement de modèles plus durables sans rejeter le Move-to-Earn.
• Certains ont préconisé d’intégrer des sources de revenus externes (publicité, etc.) pour renforcer la stabilité, à l’image de Sweatcoin.

Perspectives STEPN

Principales mises à jour 2024

En 2024, STEPN s’est attaché à élargir sa plateforme pour améliorer l’expérience utilisateur et renforcer la durabilité.

• Lancement du Realm 4
  • Les nouveaux utilisateurs peuvent rejoindre sans achat de NFT, augmentant la base d’utilisateurs et abaissant les barrières d’accès.
• Intégration Web2 (Apple Pay, connexion Web2)
  • Apple Pay et les connexions classiques rendent STEPN accessible aux personnes non familières de la crypto, favorisant l’adoption grand public.
• Partenariats avec des marques sportives
  • Des collaborations avec des références comme Adidas ont permis de lancer des produits physiques exclusifs (ex. : Adidas Ultraboost) liés aux baskets NFT. Cette stratégie fusionne le fitness Web3 et l’expérience réelle tout en renforçant la visibilité de la marque.
• Extension de l’utilité du GMT
  • Le GMT sert désormais à améliorer les baskets, à obtenir des avantages et à voter, ce qui stimule la demande et la stabilité du jeton.

Mises à jour clés 2025 (jusqu’en avril)

Début 2025, STEPN a mis l’accent sur l’engagement et la vitalité communautaire via de nouvelles fonctionnalités.

• Mode marathon
  • Des événements de courses virtuelles offrent des récompenses NFT et GST/GMT, favorisant la compétition et l’interaction sociale. STEPN passe d’une participation motivée par le profit à une expérience axée sur le plaisir et la santé.
• Mise en œuvre complète du GMT Earn
  • Les utilisateurs peuvent désormais gagner du GMT directement via l’activité physique, renforçant l’attrait et la motivation.
• Améliorations techniques
  • La Multi-Party Computation (MPC) renforce la sécurité des portefeuilles.
  • Le pont Ethereum permet les transferts NFT et jetons cross-chain pour une gestion flexible des actifs.
  • Le coaching IA (bêta) propose un accompagnement fitness personnalisé, faisant évoluer STEPN vers une plateforme santé globale.
  • Le système de location de baskets 2.0, basé sur les smart contracts, améliore la sécurité et la praticité pour les non-détenteurs de NFT.

Feuille de route future (après 2025)

La roadmap STEPN prévoit des fonctionnalités additionnelles au-delà de 2025 (calendrier à confirmer), pour soutenir la croissance et la durabilité :

• Système de quêtes
  • Des quêtes quotidiennes, hebdomadaires et mensuelles offrent des récompenses régulières, encourageant l’activité continue.
• Mode en arrière-plan
  • Gagnez du GST pour 3 000 pas quotidiens sans contrainte d’énergie ou de durabilité des baskets, facilitant l’accès des utilisateurs occasionnels.
• Système de parrainage
  • Des récompenses pour l’invitation d’amis stimulent la croissance par le réseau.
• Staking GMT
  • Possibilité de staker le GMT pour obtenir des récompenses, favorisant la conservation et la stabilité du jeton sur le long terme.
• Expansion de DOOAR
  • Nouvelles utilités du GMT, incluant le trading NFT et le vote de projet, pour enrichir l’écosystème.
• Système de dons
  • L’achat et la destruction de crédits carbone via GST renforcent l’engagement social de STEPN.
• Améliorations du portefeuille décentralisé
  • Support multichain et UI/UX améliorés pour simplifier la gestion NFT et les transactions, optimisant l’expérience utilisateur.

Tableau récapitulatif des mises à jour et feuille de route

Résumé : STEPN sur la voie du rebond

STEPN a connu une croissance fulgurante début 2022, suivie d’une chute spectaculaire du GST et du nombre d’utilisateurs. Par le biais de nouvelles initiatives—partenariats avec des projets d’actifs réels (RWA), lancement de « STEPN GO »—STEPN se redéfinit comme une application lifestyle centrée sur la santé et la communauté, et non plus sur le profit.

À l’avenir, la réussite de STEPN dépendra de la construction d’un écosystème durable, axé sur le fitness et la collaboration avec les marques, plutôt que sur la rentabilité immédiate. Ce projet illustre les possibilités et les limites du Move-to-Earn, et ouvre la voie à de nouvelles applications blockchain dédiées au lifestyle. Son évolution constituera un indicateur clé pour l’avenir du fitness Web3.

FAQ

Pourquoi STEPN était-il si rentable au départ ?

La rentabilité initiale de STEPN s’explique par la gamification de la marche et de la course, un marketing offensif et une forte participation des premiers utilisateurs. La hausse du prix des jetons et le volume élevé de transactions ont permis de générer des récompenses substantielles.

Quelles sont les causes du déclin de STEPN ?

STEPN a décliné en raison de la chute brutale des prix des jetons, du recul du nombre d’utilisateurs et de l’intensification de la concurrence. La baisse de rentabilité a réduit l’engagement des utilisateurs.

Peut-on encore générer des gains avec STEPN aujourd’hui, et quelle est sa rentabilité ?

La rentabilité de STEPN a fortement baissé depuis ses débuts, mais il reste possible d’obtenir des gains modestes par un engagement régulier et une stratégie adaptée.

Quels sont les risques et dangers d’investir dans STEPN ?

Les principaux risques incluent les potentielles arnaques, la difficulté à récupérer l’investissement initial, des vulnérabilités de sécurité sur le portefeuille et l’exposition à la volatilité du marché.

Comment STEPN se compare-t-il aux autres projets Move-to-Earn (Axie Infinity, Calaxy, etc.) ?

STEPN se concentre sur les récompenses fitness, tandis qu’Axie Infinity et Calaxy privilégient le gameplay et les actifs virtuels. Axie propose la location pour gagner, ce que STEPN n’offre pas encore. STEPN se distingue par sa croissance rapide du nombre d’utilisateurs.