La secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen, souligne les risques associés aux crypto-actifs et demande l'adoption de mesures législatives

Volatilité financière et législation sur les crypto-actifs

Janet Yellen, secrétaire américaine au Trésor et présidente du Financial Stability Oversight Council (FSOC), met régulièrement en avant les risques majeurs que représentent les cryptomonnaies et actifs numériques pour la stabilité du système financier américain. Lors de son intervention devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants, Yellen a présenté une analyse complète des défis réglementaires rencontrés par l’industrie crypto et a exposé la position de l’administration sur les mesures législatives nécessaires.

Le Financial Stability Oversight Council, créé dans la foulée de la crise financière de 2008, joue un rôle clé dans l’identification et la gestion des menaces émergentes pesant sur la stabilité financière. Sous l’impulsion de Yellen, le Conseil s’est penché sur l’évolution rapide de l’écosystème des crypto-actifs, reconnaissant que la croissance fulgurante du secteur et sa volatilité structurelle représentent des défis inédits pour les cadres réglementaires traditionnels.

Yellen a cité les récents bouleversements du marché crypto comme un rappel marquant de ces risques, évoquant plusieurs défaillances de plateformes de premier plan et des effondrements de marché ayant causé d’importantes pertes pour les investisseurs. Ces épisodes renforcent l’urgence d’un cadre réglementaire complet, incluant une supervision rigoureuse des stablecoins et garantissant que toutes les plateformes respectent les lois financières en vigueur ainsi que les standards de protection des consommateurs.

« Le Conseil concentre son action sur les actifs numériques et les risques associés, notamment les retraits massifs sur les plateformes de crypto-actifs et les stablecoins, ainsi que sur les vulnérabilités potentielles liées à la volatilité des prix des crypto-actifs », a déclaré Yellen. « Et sur la prolifération de plateformes opérant hors du cadre légal ou en infraction avec la réglementation en vigueur. »

La secrétaire au Trésor a souligné que le dispositif réglementaire actuel ne permet pas de répondre aux spécificités des crypto-actifs. Elle a appelé le Congrès à définir des règles claires sur l’émission et l’exploitation des stablecoins, ainsi qu’à mettre en place une supervision globale du marché au comptant des crypto-actifs qui ne sont pas considérés comme titres financiers selon la législation actuelle.

« Les règles et règlements applicables doivent être appliqués, et le Congrès doit adopter une législation pour encadrer les stablecoins ainsi que le marché au comptant des crypto-actifs qui ne relèvent pas de la catégorie des valeurs mobilières », a affirmé Yellen.

Au-delà des enjeux propres aux crypto-actifs, Yellen a abordé le contexte financier global et les efforts de l’administration Biden visant à soutenir la reprise économique tout en préservant la stabilité financière. Elle a souligné qu’une régulation efficace des actifs numériques est cruciale, non seulement pour protéger investisseurs et consommateurs, mais aussi pour préserver l’intégrité de l’ensemble du système financier.

Yellen a également insisté sur la nécessité de surveiller d’autres risques systémiques afin d’assurer la stabilité financière. Parmi eux figurent les fragilités dans l’immobilier commercial et résidentiel, affectées par la hausse des taux d’intérêt et l’évolution des marchés. Elle a aussi évoqué les préoccupations liées aux conflits géopolitiques mondiaux et leur impact potentiel sur les marchés financiers, ainsi que la nécessité d’anticiper les innovations technologiques susceptibles d’engendrer de nouvelles vulnérabilités dans le système financier.

Les déclarations de la secrétaire au Trésor reflètent un consensus croissant parmi les décideurs, selon lequel le secteur crypto a atteint une maturité nécessitant une réglementation dédiée. Le cadre proposé vise à concilier innovation et protection des investisseurs, afin que les États-Unis restent compétitifs dans l’économie numérique mondiale tout en préservant la stabilité financière.

Yellen juge la crypto « particulièrement préoccupante »

Lors d’une précédente audition devant la commission des finances du Sénat, Janet Yellen a fait part de fortes préoccupations quant au rôle des cryptomonnaies dans la facilitation d’activités financières illicites. Elle a alors déclaré que « les cryptomonnaies sont une préoccupation particulière » en matière de financement du terrorisme et de flux financiers illégaux.

Les inquiétudes de Yellen tiennent aux caractéristiques propres aux cryptomonnaies, qui les rendent attractives pour des acteurs malintentionnés. Le caractère pseudonyme de nombreux réseaux blockchain, associé à la possibilité de transférer rapidement des fonds à l’international sans surveillance d’intermédiaires traditionnels, ouvre la voie au blanchiment d’argent, à l’évasion des sanctions et au financement du terrorisme, des pratiques plus difficiles à détecter et à prévenir que dans le système financier classique.

Poursuivant sur les problématiques posées par les monnaies numériques, Yellen a souligné leur utilisation fréquente dans des transactions illégales. Elle note que, malgré l’existence d’usages légitimes pour les cryptomonnaies, une part importante du volume de transactions sur certains réseaux est liée à des activités illicites, telles que l’achat de biens et services interdits sur le dark web, le paiement de rançons ou le transfert de fonds issus de la cybercriminalité.

« Je pense que beaucoup de cryptomonnaies servent, du point de vue transactionnel, principalement au financement illicite, et il est essentiel d’examiner les moyens d’en limiter l’usage et de garantir que le blanchiment d’argent ne s’opère pas via ces canaux », a affirmé Yellen.

Les déclarations de la secrétaire au Trésor illustrent la détermination du département à renforcer les dispositifs de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et le financement du terrorisme (CFT) dans le domaine des actifs numériques. Le Trésor, via le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), travaille à étendre les obligations de la Bank Secrecy Act aux prestataires de services sur crypto-actifs et à renforcer la coopération internationale contre la criminalité financière liée aux crypto-actifs.

Yellen a souligné que toute régulation efficace doit inclure des exigences strictes de connaissance du client (KYC) pour les plateformes crypto, la déclaration obligatoire des transactions suspectes et des outils renforcés pour permettre aux autorités de remonter les flux illicites sur les réseaux blockchain. Elle a également appelé à une meilleure coordination internationale, estimant que les crypto-actifs circulent au-delà des frontières et que toute faille réglementaire locale peut être exploitée par des criminels.

L’accent mis par la secrétaire au Trésor sur les risques de financement illicite via les cryptomonnaies est constant durant son mandat, illustrant l’inquiétude plus large de l’administration Biden quant à la nécessité d’encadrer l’innovation financière sans compromettre la sécurité nationale ni l’intégrité du système financier. Alors que le Congrès étudie des textes de régulation du secteur crypto, ces risques liés au financement illicite devraient peser de façon décisive sur l’élaboration du cadre réglementaire final.

FAQ

Quels principaux risques Yellen associe-t-elle aux cryptomonnaies ?

Yellen identifie les risques liés aux stablecoins, les retraits massifs sur plateformes et la volatilité des prix comme principaux dangers des cryptomonnaies. Ces facteurs menacent la stabilité du système financier et nécessitent une supervision législative.

Quelles recommandations législatives spécifiques le Trésor américain a-t-il proposées pour la régulation des cryptomonnaies ?

Le Trésor a proposé la création d’une réserve stratégique de Bitcoin, la mise en place d’un cadre réglementaire exigeant que les stablecoins soient entièrement adossés au dollar, l’instauration d’une supervision différenciée entre autorités fédérales et étatiques, ainsi que la création d’un groupe de travail présidentiel sur les actifs numériques pour élaborer une régulation fédérale complète axée sur la conformité et la gestion des risques.

Quel impact les déclarations de la secrétaire au Trésor Yellen ont-elles sur le cours du Bitcoin et d’autres crypto-actifs ?

Les avertissements de Yellen provoquent généralement des baisses de prix à court terme sur le Bitcoin et les crypto-actifs, du fait d’une pression réglementaire accrue. Ses prises de parole accentuent l’incertitude des marchés, entraînant des ventes massives, même si une reprise survient souvent après le choc initial.

Pourquoi le gouvernement américain renforce-t-il la régulation des cryptomonnaies ?

Le gouvernement américain renforce la régulation crypto pour prévenir blanchiment d’argent, fraude et financement du terrorisme, protéger les investisseurs et maintenir la stabilité du système financier.

Quel est le calendrier de mise en œuvre des réglementations crypto promues par Yellen ?

La secrétaire au Trésor Yellen a plaidé pour des réglementations sur les stablecoins d’ici fin 2023. Ce délai étant dépassé, des cadres législatifs globaux devraient émerger en 2024-2025, avec des efforts continus de la SEC, de la FinCEN et d’autres agences qui définiront le paysage réglementaire.

Quelle est la réaction et la position de l’industrie crypto face aux recommandations de Yellen ?

L’industrie crypto exprime des réserves sur les propositions réglementaires de Yellen tout en reconnaissant la nécessité d’une supervision. Les acteurs du secteur restent prudents face au durcissement des règles sur les échanges et la conformité, recherchant des cadres équilibrés qui protègent les consommateurs sans brider l’innovation.