Qu'est-ce que le slippage dans l'univers des cryptomonnaies ?

En bref : qu’est-ce que le slippage en crypto ?

Le slippage, dans l’univers crypto comme sur les autres marchés financiers, désigne l’écart de prix entre celui que vous prévoyez et celui auquel votre transaction s’exécute réellement. Autrement dit, vous pensez payer un montant donné, mais l’ordre est exécuté à un autre prix. Le principal facteur du slippage est l’équilibre entre l’offre et la demande à un niveau de prix donné : dès qu’il y a déséquilibre, du slippage apparaît.

Pour rendre ce concept plus concret, imaginez que vous souhaitez faire une tarte aux pommes qui nécessite 11 pommes. Chez votre commerçant habituel, elles coûtent 1 $ pièce, donc vous prévoyez dépenser 11 $. Mais à votre arrivée, il n’y a plus que 8 pommes. Pour compléter votre recette, il vous en manque 3. Le magasin de l’autre côté de la ville a du stock supplémentaire, mais y vend les pommes 1,50 $ l’unité.

Au final, vos 11 pommes vous coûtent 12,50 $ au lieu des 11 $ prévus : 8 $ pour les huit premières, puis 4,50 $ pour les trois restantes. Cet écart représente le slippage. Ici, une faible liquidité est à l’origine du slippage : il n’y avait pas assez de pommes disponibles au prix désiré. Ce mécanisme s’applique aussi au trading crypto, avec des jetons numériques à la place des pommes, et l’on retrouve des dynamiques comparables sur les marchés boursiers.

Le slippage crypto peut également être causé par des mouvements de prix rapides, et pas seulement par un manque de liquidité. Le prix d’un actif peut changer instantanément au moment de l’achat ou de la vente. Sur les marchés crypto, le slippage fonctionne dans les deux sens : il arrive parfois de recevoir plus que prévu lors d’une transaction, en raison de la volatilité ou d’une évolution de l’offre à certains niveaux de prix. Ce cas de figure est appelé slippage positif.

Pourquoi le slippage survient-il ?

Le slippage lors d’une transaction crypto est avant tout dû à deux facteurs : les mouvements de prix et la liquidité, cette dernière désignant la quantité d’actifs réellement disponible à un certain prix. La taille de votre ordre influence également le risque de slippage : un ordre important peut manquer de liquidité au prix visé, ce qui force une partie de l’ordre à « glisser » sur d’autres niveaux de prix, entraînant ainsi un prix moyen d’exécution différent de celui attendu.

Qu’est-ce que le slippage de prix ?

Le slippage de prix survient quand la valeur d’une cryptomonnaie évolue entre la transmission de l’ordre et son exécution. Par exemple, le Bitcoin s’échange à un certain niveau lors de votre passage d’ordre, mais le prix peut avoir augmenté ou baissé au moment de l’exécution. Sur de petits ordres, l’écart reste faible, mais il peut devenir significatif sur de gros montants — et vous coûter bien plus que prévu.

Il arrive aussi de recevoir moins que prévu. Cela se produit notamment lors d’un achat pour un montant fixe ou lors d’un échange entre deux actifs volatils (par exemple une paire BTC/PEPE). Les variations de prix d’un côté ou de l’autre de la paire peuvent déclencher du slippage et affecter la taille finale de votre position ou votre prix d’achat.

Qu’est-ce que le slippage de liquidité ?

Le slippage de liquidité survient lorsque la quantité attendue lors de la transaction change, faute d’offre suffisante au prix visé. Ce phénomène est fréquent sur les marchés à carnets d’ordres peu remplis ou pendant les périodes de faible activité.

Par exemple, vous achetez du BTC au prix du marché : vous passez votre ordre en espérant une certaine quantité, mais les prochaines offres de vente sont situées à un prix supérieur au dernier échange. Ces offres peuvent être réparties entre plusieurs niveaux de prix, chacun avec des volumes disponibles différents.

Un ordre au marché devra alors puiser la liquidité sur plusieurs offres pour atteindre la quantité demandée. À mesure que votre ordre consomme la liquidité à chaque niveau, le prix d’exécution « glisse » vers les ordres plus élevés, ce qui aboutit à un prix moyen supérieur à celui attendu. Dans cet exemple, la liquidité insuffisante empêche d’exécuter la totalité au prix souhaité : vous recevez moins de crypto que prévu, car le prix moyen obtenu est au-dessus de vos attentes. Selon la profondeur de marché disponible, le slippage peut être nettement accentué.

6 méthodes efficaces pour éviter le slippage en crypto

Heureusement, il existe plusieurs moyens efficaces pour limiter le slippage et préserver ses gains. Sur les plateformes centralisées, les ordres à cours limité règlent une grande partie du problème, mais d’autres techniques s’appliquent aussi bien aux plateformes centralisées qu’aux DEX pour garder le slippage sous contrôle.

Par exemple, privilégiez les paires disposant de liquidity pools profondes. Vous pouvez aussi fractionner stratégiquement vos ordres pour éviter de retirer trop de liquidité d’un coup, ce qui permet de préserver la stabilité des prix lors de votre transaction.

1) Passer des ordres à cours limité

L’exemple précédent illustre que les ordres au marché peuvent générer du slippage. Ces ordres s’exécutent au prix courant du marché, non à un prix défini à l’avance. À l’inverse, un ordre à cours limité vous permet d’indiquer le prix désiré et d’attendre que le marché atteigne ce niveau.

Ce choix comporte un risque : le marché peut s’éloigner de votre prix cible et l’ordre rester non exécuté. Cependant, une analyse approfondie de la fourchette de prix et de l’historique permet souvent d’identifier un niveau où l’exécution se fera sans slippage. Avec un ordre limite d’achat, ce sont les vendeurs qui apportent la liquidité ; avec un ordre limite de vente, ce sont les acheteurs qui prennent la liquidité que vous proposez.

Les ordres à cours limité sont généralement accessibles uniquement via les interfaces avancées des plateformes d’échange crypto centralisées. Les plateformes d’achat simplifiées ne proposent pas ce type d’ordre et appliquent souvent d’autres frais cachés, comme des spreads larges ou des frais de transaction plus élevés.

On ne trouve pas non plus d’ordres à cours limité traditionnels sur la plupart des DEX. Une alternative consiste à créer un pool de liquidité au-dessus ou en dessous de votre prix cible selon que vous vendez ou achetez. Si le prix atteint la plage visée, d’autres traders utiliseront votre pool pour leurs swaps. Il s’agit toutefois d’une technique avancée, présentant certains risques comme la perte impermanente.

2) Définir une tolérance de slippage adaptée

Sur une DEX, le slippage est généralement plus élevé que sur une plateforme centralisée. Les DEX utilisent un algorithme de market maker automatisé pour ajuster les prix et équilibrer les pools de liquidité. En pratique, plus votre swap est important, plus le slippage sera élevé à cause de l’impact sur le pool.

Par exemple, sur un swap ETH/PEPE sur le réseau Base, le slippage augmente avec la taille de l’ordre : des petits swaps peuvent générer 1 à 2 % de slippage, tandis que de gros ordres peuvent entraîner 2–3 % ou davantage. Mais, en surveillant les montants échangés, il est possible de rencontrer un slippage réduit, voire négatif si d’autres traders vendent pendant que vous achetez. Attendre quelques minutes peut parfois permettre une meilleure exécution.

La volatilité et l’activité de marché jouent aussi un rôle majeur dans le slippage sur DEX. Par exemple, une meme coin en vogue peut voir son prix grimper très vite lors de pics d’activité. Heureusement, les DEX permettent de configurer la tolérance au slippage lors des swaps.

Accédez aux paramètres pour ajuster le taux de slippage. Sélectionnez une tolérance personnalisée adaptée à votre transaction. Si la tolérance est trop basse, la transaction peut échouer tout en générant des frais réseau.

3) Utiliser des paires à forte liquidité

Les paires très liquides, à l’achat comme à la vente, limitent fortement le slippage, sur plateformes centralisées comme sur DEX. Les nouveaux tokens ou les paires exotiques manquent souvent de liquidité, tandis que des paires comme BTC/USDT ou ETH/USDT offrent des volumes importants. Les paires populaires permettent d’exécuter des transactions avec un effet minimal sur le prix, idéales pour les gros ordres ou pour réduire les coûts.

4) Trader pendant les périodes de faible volume

Le moment de la transaction est déterminant pour le slippage : privilégiez les périodes de faible activité, notamment sur DEX où les prix peuvent bouger rapidement lors des pics. Les marchés crypto tournent 24/7, mais les volumes maximaux coïncident souvent avec les horaires des marchés boursiers traditionnels. Le volume diminue après la clôture, remonte en début de soirée, puis retombe jusqu’au matin.

5) Utiliser des outils de trading

Des outils spécialisés vous aident à optimiser vos transactions, à limiter le slippage et à planifier vos points d’entrée et de sortie.

• Visualiser la profondeur de liquidité : La liquidité est essentielle. Des outils comme Messari vous permettent d’évaluer l’impact sur les prix avant l’exécution. Dexscreener, Dextools.io et GeckoTerminal fournissent des statistiques détaillées sur la liquidité des tokens sur DEX.
• Éviter les bots de frontrunning : Le choix de la DEX peut limiter le risque de frontrunning (MEV). Les paramètres de slippage jouent un rôle clé : de nombreuses DEX avertissent si votre configuration vous expose à des bots qui « passent devant » pour extraire de la valeur de votre swap.

6) Fractionner vos ordres

Les gros ordres provoquent souvent un slippage marqué. Il est souvent plus judicieux de les diviser en plusieurs transactions plus petites. Sur les plateformes centralisées, les frais de trading sont généralement proportionnels : cette technique n’augmente donc pas le coût côté frais. Sur les DEX, chaque swap engendre des frais réseau, quelle que soit la taille. Comparez donc attentivement les frais de gaz attendus et le slippage sur un seul gros swap.

Le slippage est-il plus faible sur les plateformes centralisées ou décentralisées ?

Le slippage est généralement plus élevé sur les plateformes décentralisées que sur les plateformes centralisées. En outre, les interfaces avancées des plateformes centralisées permettent d’utiliser des ordres à cours limité, supprimant totalement le risque de slippage.

Slippage sur plateformes centralisées

Le slippage existe sur plateformes centralisées comme décentralisées, mais une CEX offre généralement davantage de protections contre ce risque.

• Liquidité élevée : Les plateformes centralisées, très fréquentées, offrent une forte liquidité, surtout sur les grandes places de marché.
• Carnet d’ordres : Le carnet d’ordres offre une transparence supérieure, ce qui permet de mieux élaborer des stratégies pour réduire le slippage.
• Ordres à cours limité : La possibilité de fixer votre propre prix d’exécution permet d’éliminer totalement le risque de slippage.
• Vitesse d’exécution : Les plateformes centralisées optimisent la rapidité des transactions, minimisant le risque de glissement de prix lors du traitement des ordres.

Le risque de slippage est plus faible sur les plateformes centralisées, mais certains utilisateurs ont tout de même signalé ce problème sur certaines CEX : il convient donc de privilégier des plateformes de confiance.

Slippage sur plateformes décentralisées

En raison de l’utilisation d’un market maker automatisé et d’une liquidité généralement plus faible, le trading sur DEX expose à un risque de slippage accru. Selon les données de marché, les principales DEX traitent un volume conséquent chaque jour, mais ce volume reste inférieur à celui des principales plateformes centralisées.

• Liquidité généralement plus faible : Une liquidité réduite entraîne un slippage plus élevé, surtout sur les paires peu échangées.
• Utilisation d’un AMM : Le market maker automatisé vise à équilibrer les pools, mais peut générer un slippage élevé et des écarts de prix avec les plateformes centralisées.
• Transactions plus lentes : Les confirmations sont souvent plus longues, surtout lors des pics d’activité, ce qui fait grimper les frais de gaz et accroît le risque de slippage.

Qu’est-ce que le slippage positif ?

Le slippage n’a pas toujours un impact négatif sur vos transactions. Dans des conditions favorables, il est possible de bénéficier d’un « slippage positif » : vous obtenez alors plus que prévu lors de la transaction.

On peut rencontrer du slippage positif en vendant lors d’une forte pression acheteuse sur une DEX. Toutefois, ce phénomène reste rare pour les gros ordres, dans la majorité des conditions de marché. Le slippage positif intervient surtout lors de mouvements de prix rapides en votre faveur, ou lorsqu’un déséquilibre d’ordres apparaît du côté opposé à votre transaction.

Comment calculer le slippage sur vos transactions

Sur une DEX, le pourcentage de slippage est généralement affiché pour chaque transaction. De nombreux wallets crypto proposent aussi des synthèses permettant de comparer la valeur échangée, sans avoir à calculer manuellement. Si vous souhaitez calculer le slippage par vous-même, la formule suivante vous donne le pourcentage :

((Prix exécuté − Prix attendu) / Prix attendu) × 100 = Slippage (en pourcentage)

Le prix exécuté est le montant réel de la transaction, tandis que le prix attendu correspond à votre prévision. Ce calcul vous donne le pourcentage d’écart par rapport à l’attente.

Conclusion

Le slippage en crypto est un défi à la fois pour les plateformes centralisées et décentralisées, mais il est souvent plus prononcé sur DEX à cause d’une liquidité moindre. Les plateformes centralisées permettent d’utiliser des ordres à cours limité, supprimant ce risque. Pour limiter le slippage, privilégiez les paires très liquides et exécutez vos transactions en dehors des pics de volatilité. Fractionnez aussi vos ordres pour limiter l’impact sur la liquidité totale et améliorer la qualité d’exécution. En comprenant la mécanique du slippage et en appliquant ces stratégies, vous pouvez réduire ce coût caché et améliorer vos performances de trading sur la durée.

FAQ

Qu’est-ce que le slippage en trading crypto ?

Le slippage désigne l’écart entre le prix attendu et le prix réel d’exécution d’une transaction crypto. Il résulte de la volatilité et des fluctuations rapides du marché. Le slippage peut occasionner des pertes ou des gains, et il est particulièrement fréquent sur les marchés très volatils et peu liquides.

Pourquoi le slippage survient-il lors du trading de cryptomonnaies ?

Le slippage est causé par la volatilité des marchés et le manque de liquidité : les prix crypto fluctuent rapidement, si bien que le prix d’exécution peut différer du prix attendu entre le passage et la confirmation de l’ordre.

Quel est l’impact du slippage sur mes coûts et performances de trading ?

Le slippage augmente vos coûts de trading en créant un écart entre le prix espéré et le prix effectif. Cette différence réduit directement vos rendements, car vous payez plus que prévu ou recevez moins que ce que vous attendiez.

Comment limiter ou éviter le slippage lors du trading de cryptomonnaies ?

Utilisez des ordres à cours limité plutôt que des ordres au marché, privilégiez les plateformes très liquides, divisez les gros ordres en plus petites opérations et évitez de trader lors des périodes de faible liquidité. Ces stratégies permettent de limiter l’impact du slippage sur vos transactions.

Quel est le lien entre liquidité de marché et slippage ?

Une forte liquidité réduit le slippage et les coûts de transaction. À l’inverse, une liquidité insuffisante provoque un slippage plus important, pouvant entraîner des pertes même avec une bonne orientation de marché.

Le slippage varie-t-il selon les plateformes d’échange ?

Oui, le slippage diffère d’une plateforme à l’autre. Il dépend de la liquidité, du volume d’échanges et de la taille des ordres sur chaque plateforme. Les plateformes avec une liquidité et un volume élevés connaissent généralement un slippage plus faible.