Les actions de Circle Internet Financial ont augmenté de 49 % depuis le début de l’année et ont plus que doublé depuis début février, surpassant les principaux indices boursiers américains, alors que les analystes de Bernstein ont réitéré une note “Surperformance” avec un objectif de prix de 190 $.
Le note d’analyste du 10 mars 2026 cite l’adoption accélérée des stablecoins pour les paiements, l’utilisation en entreprise et les applications potentielles d’agents IA, soutenues par la clarté réglementaire apportée par la loi GENIUS et l’intégration de Circle avec des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock et BNY Mellon.
Performance boursière et déconnexion du marché
Évolution du prix
Les actions de Circle ont clôturé mardi à 118,17 $, en hausse de 5,7 %, donnant à l’entreprise une capitalisation boursière d’environ 30,3 milliards de dollars. L’action a plus que doublé depuis son point bas début février proche de 50 $ par action et a maintenant augmenté d’environ 49 % depuis le début de l’année.
Cette performance se compare favorablement aux indices de marché plus larges, le S&P 500 étant stable et le Nasdaq 100 en baisse d’environ 1 % sur la même période. Selon l’objectif de prix de Bernstein de 190 $, les actions de Circle ont environ 60 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.
Déconnexion du marché des cryptomonnaies
Les actions de Circle semblent s’être décorrélées du marché plus large des cryptomonnaies, qui a été sous pression depuis octobre 2025 suite à un important événement de liquidation à effet de levier. Malgré la volatilité continue des prix des actifs numériques, le stock de Circle a montré une résilience et une dynamique indépendante.
Thèse optimiste de Bernstein
Clarté réglementaire via la loi GENIUS
L’optimisme de Bernstein est en grande partie lié à l’adoption rapide des stablecoins, notamment alors que les entreprises bénéficient de règles plus claires pour l’utilisation des dollars numériques aux États-Unis. La loi GENIUS, adoptée en 2025, a établi un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, fixant des normes pour la réserve, les divulgations et la supervision.
Cette clarté offre aux entreprises des lignes directrices plus précises pour l’émission et l’utilisation de tokens adossés au dollar, Circle étant positionné comme un bénéficiaire direct. Son stablecoin USDC est le deuxième plus grand au monde, avec environ 78 milliards de dollars en circulation, représentant environ un quart du marché mondial des stablecoins.
Intégration dans la finance traditionnelle
Depuis son introduction en bourse en 2025, Circle a construit une crédibilité importante auprès des institutions financières traditionnelles. BlackRock gère le fonds Circle Reserve Fund, qui détient la majorité des actifs de soutien de l’USDC, tandis que BNY Mellon agit en tant que principal dépositaire de ces réserves.
L’entreprise a également attiré des investissements de grandes institutions telles que Fidelity et Goldman Sachs, témoignant d’un intérêt croissant pour l’infrastructure des stablecoins dans la finance traditionnelle.
Métriques d’adoption des stablecoins
Croissance de l’offre et des transactions
Bien que l’offre d’USDC ait brièvement diminué après l’événement de liquidité d’octobre 2025, elle a depuis rebondi pour atteindre de nouveaux sommets, avec environ 78 milliards de dollars en circulation. L’offre de USDT de Tether s’élève à environ 184 milliards de dollars.
Le volume total des transactions en stablecoins a atteint 55 trillions de dollars en 2025, en hausse de 98 % d’une année sur l’autre. La valeur ajustée, qui exclut les bots et le trading à haute fréquence, a atteint 11 trillions de dollars, en croissance de 91 %. L’activité de paiement seule a totalisé environ 375 milliards de dollars en 2025, en hausse de 76 % par rapport à l’année précédente, avec une augmentation de 131 % des paiements de consommateur à entreprise.
Changement structurel dans l’utilisation
Les analystes de Bernstein soutiennent que ces données indiquent un changement structurel dans l’utilisation des stablecoins, décrivant cette classe d’actifs comme évoluant vers une infrastructure de “banque numérique mondiale en dollars” avec une utilité accrue pour les paiements. L’adoption des stablecoins est restée persistante indépendamment du sentiment du marché crypto, ce qui suggère une demande fondamentale plutôt que spéculative.
Expansion de l’infrastructure de paiement
Corridors transfrontaliers
Circle étend son infrastructure pour soutenir les paiements transfrontaliers via le réseau Circle Payments, permettant aux institutions et aux plateformes fintech d’envoyer des transferts USDC qui peuvent être convertis en paiements en monnaie locale via des partenaires réglementés.
Le réseau supporte actuellement des corridors dans des régions telles que l’Union européenne, Singapour, l’Inde, les Philippines et les États-Unis, avec environ 55 institutions inscrites et un volume annuel de 5,7 milliards de dollars en février 2026.
Intégration avec les cartes traditionnelles
Le modèle de paiement grand public le plus réussi combine les rails des stablecoins avec les réseaux de cartes traditionnels. Visa supporte désormais plus de 130 cartes liées à des stablecoins dans 50 pays, traitant environ 4,6 milliards de dollars en volume de règlement annuel.
Catalyseurs de croissance futurs
Paiements par agents IA
Pour l’avenir, Bernstein a souligné des opportunités émergentes telles que les paiements machine-à-machine pour les agents IA, qui pourraient s’appuyer sur les stablecoins pour faciliter les micropaiements pour les API et services numériques. Cela représente une expansion potentielle de l’utilité des stablecoins au-delà des transactions initiées par des humains.
Positionnement sur le marché
“Nous croyons que Circle est un gagnant de long terme dans cette catégorie”, ont écrit les analystes de Bernstein, en citant le positionnement réglementaire de l’entreprise, ses partenariats d’échange et son réseau mondial croissant de paiements. À mesure que les stablecoins évoluent au-delà de la liquidité de trading vers les paiements et les services financiers, Circle pourrait devenir un fournisseur clé des rails monétaires de prochaine génération sur Internet.
FAQ : Actions Circle et adoption des stablecoins
Q : Pourquoi les actions de Circle surperforment-elles le marché crypto plus large ?
R : Les actions de Circle semblent s’être décorrélées de la volatilité du marché crypto, grâce à la croissance fondamentale de l’adoption des stablecoins, à la clarté réglementaire apportée par la loi GENIUS, et à l’intégration de Circle avec des institutions financières traditionnelles comme BlackRock et BNY Mellon. La valeur a augmenté de 49 % depuis le début de l’année, alors que les principales cryptomonnaies ont subi des pressions.
Q : Quel est l’objectif de prix de Bernstein pour Circle et que signifie-t-il ?
R : Les analystes de Bernstein fixent un objectif de 190 $ pour les actions de Circle, ce qui implique environ 60 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels proches de 118 $. Cet objectif reflète les attentes d’une adoption continue des stablecoins dans les paiements, l’utilisation en entreprise et les applications d’agents IA émergentes.
Q : Quelle est la taille du marché des stablecoins et quelle est la position d’USDC ?
R : USDC a environ 78 milliards de dollars en circulation, représentant environ un quart du marché mondial des stablecoins. Le volume total des transactions en stablecoins a atteint 55 trillions de dollars en 2025, avec une activité de paiement seule de 375 milliards de dollars, en hausse de 76 % d’une année sur l’autre.
Q : Quels partenariats financiers traditionnels soutiennent l’infrastructure de Circle ?
R : BlackRock gère le Circle Reserve Fund détenant les actifs de soutien d’USDC, BNY Mellon agit en tant que dépositaire principal, et l’entreprise a attiré des investissements de Fidelity et Goldman Sachs. Le réseau Circle Payments a inscrit environ 55 institutions avec un volume annuel de 5,7 milliards de dollars.
