Micron (MU) affiche des résultats impressionnants, mais les dépenses en capital massives suscitent des préoccupations du marché, le cours de l'action chutant de plus de 4%

Américain Micron Technology, un grand fabricant de puces mémoire, a publié ses derniers résultats trimestriels, dépassant largement les prévisions du marché en termes de revenus et de bénéfices. Cependant, la société a également annoncé qu’elle allait augmenter considérablement ses dépenses d’investissement pour répondre à la demande massive générée par l’intelligence artificielle (IA), ce qui a entraîné une chute de 4,6 % du cours de l’action MU après la clôture, bien que cette année, l’action ait déjà augmenté de 56 %, ce qui en fait la performance la plus remarquable du Nasdaq.

Résultats solides de Micron, dépenses d’investissement importantes pèsent sur le cours de MU

Micron a réalisé un chiffre d’affaires de 23,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, avec un bénéfice par action de 12,20 dollars, supérieur aux attentes du marché. Pour le troisième trimestre, la société a prévu un chiffre d’affaires de 33,5 milliards de dollars et un bénéfice par action de 19,15 dollars, indiquant des perspectives solides. Malgré ces résultats impressionnants, le cours de l’action Micron a chuté d’environ 4,6 % après l’annonce. La principale raison réside dans des dépenses d’investissement supérieures aux prévisions, la société estimant que ses investissements dépasseront 25 milliards de dollars cette année, et plus de 10 milliards de dollars supplémentaires d’ici 2027, ce qui montre que l’entreprise doit supporter des coûts importants pour augmenter sa capacité face à la demande croissante.

Cependant, Micron (MU) a déjà augmenté de 56 % cette année, ce qui en fait la performance la plus remarquable du Nasdaq.

La demande en IA stimule le marché HBM, la marge brute de Micron grimpe à 74 %

La formation de modèles d’intelligence artificielle dépend fortement de l’efficacité du transfert de données, rendant la mémoire à haute bande passante (HBM) un composant clé. Pour répondre à cette demande massive, des grands fabricants comme Micron ont transféré leur capacité de production vers des produits HBM plus rentables. Cet effet de déploiement de capacité limite l’offre de mémoire traditionnelle, ce qui fait monter les prix du marché. Grâce à l’amélioration de leur gamme de produits, la marge brute de Micron a fortement augmenté, passant de 36,8 % à 74,4 % en un an, et de 56 % au trimestre précédent.

Micron accélère actuellement la production de la nouvelle génération HBM4. À l’avenir, la proportion de produits Micron utilisés dans la nouvelle génération de puces Nvidia sera un facteur clé pour déterminer sa part de marché dans la chaîne d’approvisionnement de l’IA.

Pénurie mondiale de mémoire, Micron peut-il continuer à voir ses cours augmenter ?

Bien que la pénurie de mémoire profite aux fabricants en termes de profit, elle pèse sur l’ensemble de l’industrie technologique. Les goulets d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement augmentent non seulement les coûts d’achat, mais réduisent également les prévisions d’expédition pour les smartphones et les PC, HP ayant récemment indiqué que les prix de la mémoire avaient presque doublé. Le président du groupe SK, Choi Tae-won, a déclaré cette semaine que, en raison des limitations inhérentes à la production de mémoire, la pénurie mondiale pourrait durer encore quatre à cinq ans.

(GTC 2026｜Président du groupe SK : La tension sur l’offre de mémoire pourrait durer jusqu’en 2030, TSMC étant un partenaire clé)

Alors que la marge brute continue de s’améliorer, la question de savoir si le cours de Micron pourra poursuivre sa hausse reste un sujet de préoccupation pour les investisseurs.

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