L'impact de la hausse des taux d'intérêt au Japon sur les marchés financiers mondiaux se manifeste principalement par l'appréciation du yen, le retour de capitaux, l'hausse des rendements obligataires et la pression sur les actifs risqués, se traduisant concrètement par :

Hausse du yen et flux de capitaux
Les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon poussent le yen à la hausse par rapport au dollar américain, le 19 décembre, le yen étant déjà monté à environ 155,5. Sous une politique de taux d'intérêt extrêmement bas à long terme, le Japon est devenu le cœur des opérations de arbitrage mondiales, et la hausse des taux d'intérêt incitera le retour des fonds au Japon, réduisant la répartition des obligations à haut rendement à l'étranger (comme les obligations américaines).

Volatilité du marché obligataire
Le rendement des obligations d'État japonaises à 2 ans a augmenté à 1% (son plus haut niveau en 17 ans), tandis que le rendement à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008, entraînant une hausse des rendements des obligations américaines à 4,04%. La corrélation sur le marché obligataire mondial s'est renforcée, avec des rendements des obligations publiques en Europe, en Nouvelle-Zélande et dans d'autres pays augmentant simultanément.

Actifs à risque sous pression
Les attentes de hausse des taux d'intérêt ont suscité un sentiment d'aversion au risque sur le marché, les trois indices boursiers américains (NASDAQ, S&P 500, Dow Jones) ayant tous enregistré une baisse de plus de 0,5 % en une seule journée, tandis que le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 85 000 $. L'or a atteint un sommet de six semaines (4264,61 $/once).

Réaction en chaîne de l'économie mondiale
Le Japon est l'un des plus grands pays investisseurs en obligations transfrontalières au monde. Une hausse des taux d'intérêt pourrait déclencher une vague de liquidations d'arbitrage, impactant les marchés boursiers de Hong Kong et des entreprises chinoises cotées à l'étranger. Les données historiques montrent que les cycles de hausse des taux au Japon sont souvent accompagnés de baisses des marchés boursiers (comme en 2000 et en 2006-2007, où l'indice Nikkei 225 a respectivement chuté de 20 % et 40 %).

Impact des entreprises et des résidents
La hausse des taux d'intérêt augmente le coût de financement des entreprises, ce qui aggrave la pression financière sur les PME ; les intérêts des dépôts des ménages augmentent, mais l'augmentation des coûts d'importation pourrait alourdir la pression inflationniste.