Après avoir consulté les rapports de prévisions de tendance 2026 de 5 grandes institutions : a16z, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley et BlackRock, deux points de valeur ont été extraits :

1) De quoi parle-t-on en matière de bulle, l'industrie de l'IA va-t-elle connaître une période d'investissement accéléré ?

Morgan Stanley a donné un chiffre étonnant : les dépenses en capital pour l'infrastructure AI devraient atteindre 3 billions de dollars, avec moins de 20 % actuellement déployés.

Quel concept ? Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle, ces fournisseurs de cloud à très grande échelle, dépensent maintenant des sommes folles pour construire des centres de données, acheter des GPU et déployer des infrastructures électriques, mais ce n'est que le début.

Cependant, Morgan Stanley a donné un jugement calme sur les bénéfices réels apportés par l'adoption massive de l'IA, estimant qu'à court terme, cela ne peut qu'améliorer les bénéfices d'une partie des entreprises et aider les géants à optimiser leur histoire de rentabilité. Pour atteindre de véritables gains substantiels en matière de productivité de l'IA, cela nécessitera encore de nombreuses années.

En fait, il a seulement souligné un point, l'année 2026 sera encore une année où l'IA brûlera de l'argent de manière folle, mais c'est encore seulement une période d'investissement, loin d'être le moment de la récolte.

2) Les dividendes de concentration des actions américaines et la contagion des marchés non américains, de quel côté êtes-vous ?

BlackRock a proposé un concept appelé « Micro is Macro », affirmant que les investissements en IA d'un petit nombre d'entreprises ont déjà un impact macroéconomique.

Selon les données, en 2025 YTD, le S&P 500 pondéré par les valeurs des actions du marché boursier américain n'a augmenté que de 3 %, tandis que la version pondérée par la capitalisation des grandes entreprises technologiques a augmenté de 11 %. Cet écart de 8 % pourrait être dû au dividende de concentration de l'IA.

À cet égard, Morgan Stanley est le plus agressif, fixant directement un objectif de 7800 points pour le S&P 500, ce qui représente une hausse de 14 % par rapport à maintenant, la raison étant que la rentabilité des sept géants technologiques continuera de se renforcer.

Mais JPMorgan pense qu'avec le recul du dollar, le dividende de l'IA s'étendra à la chaîne d'approvisionnement mondiale, offrant ainsi un rendement annualisé de 10,9 % pour les marchés émergents, contre 6,7 % pour les actions à grande capitalisation américaines. Goldman Sachs soutient également cette idée d'externalisation, prévoyant également un rendement de 10,9 % pour les marchés émergents, et estime que l'Europe à 7,1 % et le Japon à 8,2 % ont également des opportunités.

En termes simples, ce sont deux types de paris complètement différents : BlackRock et Morgan Stanley parient que les dividendes de l'IA seront continuellement monopolisés par les géants technologiques américains, tandis que JPMorgan et Goldman Sachs parient que l'IA est une mise à niveau des infrastructures mondiales, et que les dividendes se répandront dans les marchés non américains mondialisés.