Guide du marché des stablecoins 2024 : les sept projets les plus à suivre

Stablecoins sont devenus une infrastructure fondamentale dans la cryptomonnaie moderne. Ces actifs, liés à des monnaies fiat ou d’autres actifs, sont généralement maintenus à un ratio de 1:1, offrant aux utilisateurs une cryptomonnaie à valeur stable. Contrairement au Bitcoin et à l’Ethereum, qui sont très volatils, les stablecoins peuvent théoriquement maintenir une valeur relativement constante. Cependant, des cas historiques de déconnexion ont montré que la stabilité n’est pas une garantie absolue.

Les stablecoins servent de pont entre la finance traditionnelle et le monde de la blockchain, étant largement utilisés dans les paiements, le prêt, les transferts transfrontaliers, etc. Comprendre leur mécanisme est essentiel pour saisir la fonctionnement du marché crypto.

Comment fonctionnent les stablecoins garantis par des monnaies fiat

Les stablecoins garantis par des monnaies fiat représentent de véritables monnaies sur la blockchain. Ces projets verrouillent la monnaie fiat et créent des tokens cryptographiques équivalents via des contrats intelligents. La réserve de fiat verrouillée assure la base de valeur du stablecoin.

Par exemple, USDC et USDT sont tous deux liés au dollar américain à un ratio de 1:1. Chaque stablecoin est soutenu par 1 dollar (ou un actif équivalent) stocké en réserve. Par rapport aux monnaies fiat traditionnelles, les stablecoins offrent la possibilité de transferts rapides, à faible coût, à l’échelle mondiale, ce qui explique leur croissance rapide.

Les principaux stablecoins en circulation aujourd’hui

USD Coin (USDC) et Tether (USDT) dominent le marché grâce à leur taille supérieure à celle des autres stablecoins garantis par des monnaies fiat. Cependant, le marché crypto étant très volatile — en novembre 2023, une plateforme a annoncé l’arrêt du support de son stablecoin natif, qui était alors classé cinquième, mais sa part de marché a rapidement été prise par d’autres projets.

Comprendre le fonctionnement des différents types de stablecoins est crucial pour les investisseurs. Cet article présente en détail les sept stablecoins les plus représentatifs en 2024.

1. USDT : le pionnier des stablecoins

USDT, lancé par Tether Limited en 2014, a ouvert une nouvelle ère pour le dollar numérique. En tant que premier projet à offrir une solution de dollar numérique indépendante de toute plateforme, USDT combine les avantages technologiques des actifs cryptographiques avec la stabilité de la valeur fiat.

USDT est lié au dollar à un ratio de 1:1. Selon le rapport de réserve de septembre 2023, Tether détient plus de 86,2 milliards de dollars d’actifs, avec environ 83,2 milliards de dollars de passifs. Ce mécanisme de réserve permet des transactions rapides, transparentes et à faible coût à l’échelle mondiale. La haute efficacité de ce stablecoin lui a permis d’être largement adopté dans les paiements, les transferts et les applications écosystémiques.

2. USDC : une option pour l’écosystème multi-chaînes

USDC, développé par Circle en 2018, se concentre sur le paiement point à point. Comme d’autres stablecoins liés au dollar, USDC maintient un prix fixe à 1 dollar.

Au dernier pointage, la capitalisation en circulation d’USDC s’élevait à 75,54 milliards de dollars, gérée par le consortium Centre, composé de Circle et de ses partenaires. Centre garantit que USDC respecte des normes strictes financières et techniques, maintenant un lien 1:1 avec le dollar. USDC possède une forte liquidité, étant négocié sur la majorité des plateformes centralisées et DEX, et supporte l’interaction avec des portefeuilles ERC-20.

3. TUSD : une alternative axée sur la transparence

True USD (TUSD), lancé par TrustToken et PrimeTrust en 2018, vise à résoudre le déficit de confiance et le manque de transparence du marché des stablecoins. Tous les fonds des utilisateurs sont gérés dans des comptes de tiers indépendants, empêchant l’émetteur d’accéder directement à ces fonds, ce qui réduit le risque d’abus.

TUSD maintient également un lien 1:1 avec le dollar. Sa particularité réside dans la vérification en temps réel des réserves par un tiers indépendant, assurant que les engagements on-chain correspondent parfaitement aux réserves hors chaîne. La capitalisation en circulation de TUSD est d’environ 494 millions de dollars, offrant une option fiable pour les utilisateurs recherchant une haute transparence.

4. BUSD : le produit de l’écosystème d’échange

BUSD, émis conjointement par une plateforme d’échange et Paxos Trust, est un stablecoin natif. Il suit la même logique, étant lié au dollar à un ratio de 1:1.

L’offre de BUSD varie en fonction de la demande du marché, gérée par Paxos Trust qui s’occupe de l’émission et de la destruction des tokens. Lorsqu’un utilisateur échange BUSD contre des dollars, le stablecoin est brûlé ; lorsqu’il crée du BUSD avec de la monnaie fiat, il est frappé. BUSD est basé sur la blockchain Ethereum, mais supporte aussi le standard BEP-2 de Binance Chain, offrant une option multi-chaînes.

5. DAI : le représentant des stablecoins décentralisés

DAI est le seul stablecoin véritablement décentralisé et piloté par la communauté. Contrairement à USDT ou d’autres projets nécessitant un intermédiaire, DAI est généré par le protocole Maker, une application décentralisée basée sur Ethereum.

Lancé par MakerDAO en 2018, DAI prône une gestion totalement décentralisée, étant soutenu par des actifs cryptographiques en garantie, et non par des monnaies fiat. La parité avec le dollar est souple, à un ratio de 1:1. Le fonctionnement du protocole Maker est le suivant : les utilisateurs déposent des actifs comme Bitcoin ou Ethereum en garantie, ces actifs étant verrouillés dans un contrat intelligent Maker Vault, qui génère automatiquement des DAI en fonction de la valeur de la garantie. La capitalisation en circulation de DAI est d’environ 4,33 milliards de dollars.

6. eUSD et peUSD : l’innovation par le rendement

Lybra Finance est une plateforme décentralisée proposant des tokens de staking liquide (LST). Ces tokens représentent la participation des utilisateurs après avoir déposé leurs actifs cryptographiques natifs dans un protocole de staking.

eUSD et peUSD sont des stablecoins innovants lancés par Lybra, utilisant des LST comme collatéral, tout en permettant à leurs détenteurs de générer des revenus — une caractéristique rare dans le domaine des stablecoins. Les détenteurs de ces deux tokens peuvent obtenir des rendements attractifs. peUSD est leur version pratique pour la finance décentralisée (DeFi). Ces deux actifs offrent une réserve de valeur stable et une nouvelle source de revenus.

7. Dollar synthétique : une autre voie technologique

Le dollar synthétique cible les utilisateurs souhaitant une stabilité en dollars tout en évitant le système bancaire traditionnel. Son mécanisme central consiste à maintenir un prix stable en détenant simultanément deux actifs liés.

Concrètement, un utilisateur peut ouvrir une position de couverture de 100 dollars en Bitcoin sur une plateforme de dérivés. Lorsque le prix du Bitcoin monte, la valeur de la position de couverture baisse, et inversement, assurant que la position nette reste stable. Certaines entreprises d’infrastructure Bitcoin proposent sur leur plateforme la fonction Stablesats, permettant aux utilisateurs d’accéder à un prix stable en dollars via Bitcoin, ouvrant de nouvelles possibilités d’utilisation.

Pourquoi les stablecoins attirent de plus en plus d’attention

Rôle central dans la finance décentralisée

Les stablecoins jouent un rôle clé dans l’écosystème DeFi. La finance décentralisée construit de nouveaux services financiers sur la blockchain, offrant une gamme de produits sans confiance. Par rapport au système bancaire traditionnel, ce modèle offre une plus grande transparence et accessibilité, tout en réduisant les coûts par la suppression d’intermédiaires.

Les stablecoins constituent la base de cet écosystème, notamment dans les échanges sans intermédiaire. Par rapport à des actifs très volatils comme le Bitcoin ou l’Ethereum, leur valeur étant relativement stable, ils sont souvent utilisés comme garantie dans les plateformes de prêt décentralisées. Bien que des cas de déconnexion aient été observés, cela n’a pas empêché leur utilisation croissante dans la DeFi.

Avantages en dollars

Les stablecoins offrent aux utilisateurs, notamment dans les pays en développement, une opportunité unique d’accéder à des revenus équivalents en dollars. Détenir des stablecoins revient à détenir des réserves en dollars, ce qui est particulièrement utile dans les pays où la monnaie locale est instable ou en dévaluation. En période d’inflation élevée, investir dans des stablecoins peut protéger la valeur des actifs, voire générer des profits lorsque la monnaie locale se déprécie.

De plus, les stablecoins permettent aux habitants des pays en développement de participer à l’économie mondiale. Beaucoup de régions où le système bancaire traditionnel est peu accessible ou coûteux peuvent bénéficier de transferts transfrontaliers rapides et à très faible coût grâce à la blockchain. Les stablecoins deviennent ainsi un outil pratique pour la dollarisation des portefeuilles et la stabilité financière en période d’incertitude économique.

Risques liés aux stablecoins

Malgré leurs nombreux avantages, il est important de connaître les risques liés aux stablecoins. La fiabilité de ces actifs dépend de la qualité des réserves et de la crédibilité de l’émetteur. Si la valeur des réserves diminue ou si l’émetteur rencontre des difficultés financières ou légales, le stablecoin peut perdre son ancrage.

Ensuite, l’environnement réglementaire reste incertain. La rapidité d’évolution du marché crypto et l’absence de politiques claires peuvent compliquer la stabilité à long terme. De plus, bien que la vitesse de transaction soit généralement rapide, la congestion du réseau peut entraîner des délais, empêchant l’accès immédiat aux fonds. La gestion des risques dans ce domaine doit donc être renforcée.

Certains organismes d’évaluation de la sécurité économique publient des notes sur la sécurité des stablecoins, fournissant des données sur leur ancrage, le type de collatéral, la capitalisation, et les prix, pour aider les investisseurs.

Comment acquérir des stablecoins

La méthode la plus rapide pour acheter des stablecoins est via une plateforme centralisée en utilisant de la monnaie fiat. Il est aussi possible d’échanger d’autres cryptomonnaies comme le Bitcoin ou l’Ethereum contre des stablecoins. Une autre option consiste à utiliser des échanges décentralisés ou des marchés P2P.

Beaucoup préfèrent acheter sur des DEX, car ces plateformes ne détiennent pas les fonds, permettant aux utilisateurs de garder le contrôle total de leurs clés privées tout au long de la transaction.

En résumé

Les stablecoins sont un composant clé de l’écosystème des actifs cryptographiques, leur importance ne peut être sous-estimée. En étant liés à des actifs réels, ils construisent un pont entre la monnaie fiat et la cryptomonnaie. Beaucoup d’investisseurs les considèrent comme une forme d’actif cryptographique relativement sûre, car leur volatilité est bien inférieure à celle du Bitcoin, de l’Ethereum ou d’autres principales monnaies.

Avec le développement du marché crypto, leurs cas d’usage ne cessent de s’étendre, notamment avec l’émergence d’innovations décentralisées comme DAI. À mesure que l’adoption des actifs cryptographiques à l’échelle mondiale augmente, l’influence des stablecoins pourrait encore s’accroître.

Aujourd’hui, acheter et détenir des stablecoins ne présente plus de barrières techniques. Cependant, comme pour tout investissement en crypto, il est essentiel de faire des recherches approfondies et une due diligence avant d’investir.