X sur cette plateforme, ces deux "Saints" ont récemment suscité beaucoup de discussions.

Certains les louent en flèche, disant qu'ils sont proches des milliards, sans prétention, compatibles en profondeur ; d'autres les critiquent sans pitié, estimant que tout n'est que mise en scène et marketing, sans véritable contenu ; beaucoup d'autres se contentent de regarder le spectacle en silence, avec leur popcorn.

En réalité, il n'y a pas de mal à discuter de tout cela, car chacun a ses préférences et ses ressentis. Mais se concentrer uniquement sur "l'attitude", "l'attitude" ou "la mise en scène" en débattant sans cesse, risque de faire passer à côté d'une question plus cruciale — derrière tout cela, l'industrie des exchanges est en train de changer discrètement.

Autrefois, comment les exchanges faisaient-ils autant d'argent ? En maintenant le marché spot ouvert, en proposant des contrats, en attirant des traders par tous les moyens, et en encaissant simplement les frais de transaction. Si l'industrie était encore en forte croissance, il n'y aurait pas le temps ni l'envie de se lancer dans des activités flashy. Se concentrer sur l'augmentation du nombre d'utilisateurs et le volume de transactions était la priorité.

Mais aujourd'hui, regardez, quelle plateforme de premier plan ne cherche pas à devenir un "tous-en-un" ? Portefeuilles, stratégies Alpha, produits financiers, services de trading assisté, contenu pour la place publique... Autrefois, tout cela était confié à des tiers, maintenant, les exchanges prennent tout en main.

C'est en fait très simple à comprendre : toute entreprise qui fait du commerce sait que ce n'est qu'une fois que la croissance de leur activité principale atteint un plafond, voire commence à décliner, qu'elles se mettent à diversifier rapidement, en cherchant de nouvelles sources de revenus. Quand le business principal ne rapporte plus assez, elles cherchent à tout prix à ajouter des activités connexes pour augmenter leurs gains.

L'environnement externe ne facilite pas non plus. Une fois que le ETF est approuvé, beaucoup veulent s'exposer aux actifs cryptographiques, sans même regarder du côté des exchanges, car le marché traditionnel peut déjà couvrir cette demande. La position d'"unique porte d'entrée" des exchanges dans la cryptosphère a été depuis longtemps ébranlée.

Donc, aujourd'hui, voir des exchanges se lancer dans la bourse, l'or, ou faire du trading multi-actifs, ce n'est pas qu'ils aiment soudainement la finance traditionnelle. En réalité, c'est leur frontière utilisateur qui se fait peu à peu grignoter, et ils doivent se défendre passivement.

Et parlons de cette fameuse "proximité avec le milliard, compatibilité descendante". Franchement, si le fondateur peut faire preuve d'humilité, c'est un plus pour les utilisateurs. Mais derrière, n'y a-t-il pas aussi cette sensation d'une industrie poussée à l'extrême dans la compétition interne ? Si on pouvait encore gagner de l'argent en dormant, qui aurait le temps de réfléchir à comment plaire aux utilisateurs chaque jour ?

Je pense que le marché à venir sera probablement comme ça : les exchanges de deuxième et troisième rangs auront de plus en plus de mal, leur sortie du marché est une forte probabilité ; la concurrence chez les premiers va devenir féroce, ils devront rapidement lancer des fonctionnalités que d'autres ont déjà, de peur de se faire distancer.

Quant à ceux qui font l'éloge, critiquent ou prennent position, en réalité, ce ne sont que des déversements d'émotions, sans grande signification concrète.

Ce qui m'inquiète davantage, c'est une autre question : cela fait déjà 17 ans que l'univers des cryptos existe, et durant ces 17 années, il y a eu des cycles super qui ont permis à certains de devenir riches du jour au lendemain, des moments où tout le monde sortait du lot, attirant l'attention à chaque fois. Mais aujourd'hui, alors que même les exchanges doivent compter sur une "compétition interne omnipotente" pour survivre, où est passé l'argent supplémentaire ?

Combien de nouveaux utilisateurs véritables entrent encore ? Et combien d'anciens ont déjà complètement quitté le marché, sans jamais revenir ?

Si la nouvelle génération d'investisseurs est déjà peu nombreuse, alors à qui se battent réellement les acteurs du marché ? Qui aura la dernière main ? C'est une question qui reste difficile à comprendre, même en y réfléchissant.