Michael Saylor Défend les Entreprises de Trésorerie Bitcoin Contre la Critique Croissante

Source : Btcpeers Titre original : Michael Saylor Défend les Entreprises de Trésorerie Bitcoin Contre la Critique Croissante Lien original : Le président de la stratégie, Michael Saylor, a défendu les entreprises de trésorerie Bitcoin lors d’une apparition sur le podcast What Bitcoin Did. Selon Cointelegraph, Saylor a abordé les préoccupations concernant les petites entreprises qui émettent des actions ou des dettes pour acheter du Bitcoin. Il a soutenu que la décision dépend de l’allocation du capital, affirmant que les entreprises disposant de liquidités excédentaires ont tout intérêt à l’allouer au Bitcoin plutôt que de le détenir dans des Trésors ou de le rendre aux actionnaires.

Saylor a réagi à l’idée que les entreprises non rentables devraient être particulièrement critiquées. Il a argumenté que les avoirs en Bitcoin peuvent aider à compenser de faibles résultats opérationnels. Une entreprise en perte pourrait encore améliorer sa situation financière globale si la valeur de ses avoirs en Bitcoin augmente plus rapidement que ses pertes opérationnelles, a-t-il expliqué. Saylor a déclaré que les entreprises détenant du Bitcoin sont souvent soumises à une norme différente de celles qui évitent complètement cet actif.

Strategy a commencé à accumuler du Bitcoin en 2020 et est le plus grand détenteur d’entreprise. La société détenait 687 410 BTC au moment du podcast, selon les données de BitcoinTreasuries.NET.

Le Modèle de Trésorerie Face à une Montée de la Surveillance

Cette défense intervient alors que les entreprises de trésorerie Bitcoin font face à des questions croissantes sur leur modèle économique. Les analystes du secteur notent que les sociétés cotées en bourse détenant des réserves de Bitcoin utilisent la comptabilité mark-to-market, ce qui signifie que leurs avoirs reflètent leur valeur de marché à chaque période de reporting. Cela crée de la volatilité dans le bilan et les résultats. Si une entreprise détient de grandes quantités qui perdent de la valeur, elle pourrait faire face à une crise de liquidité.

Strategy détenait 506 137 BTC d’une valeur d’environ $42 milliards au 31 mars 2025, représentant environ 59 % de sa capitalisation boursière. Cette concentration expose l’entreprise aux fluctuations du prix du Bitcoin. Lorsque le Bitcoin a atteint des sommets historiques en 2025, plusieurs entreprises ont ajouté la cryptomonnaie à leurs réserves de trésorerie d’entreprise. Des sociétés comme Strategy, Bit Digital et Block utilisent la dette ou des émissions d’actions pour lever des fonds afin d’acheter et de stocker plus de Bitcoin.

Les récents changements de politique gouvernementale ont élargi l’utilité du Bitcoin dans la finance traditionnelle. Les gouvernements nationaux construisent des réserves de Bitcoin, une tendance qui reflète l’adoption par les entreprises. La Federal Housing Finance Agency des États-Unis a autorisé le Bitcoin comme garantie dans les demandes de prêt hypothécaire fédérales en juin 2025, selon des rapports du secteur.

L’Adoption par les Entreprises Ralentit Face aux Défis du Marché

L’adoption par les entreprises des stratégies de trésorerie Bitcoin s’est accélérée en 2025, mais le rythme a ralenti. Cointelegraph a rapporté que 117 entreprises ont adopté des réserves de BTC au cours de l’année. Au moment de la rédaction, les entreprises cotées en bourse détenaient collectivement environ 1,1 million de BTC, représentant environ 5,5 % des 19,97 millions de pièces en circulation.

La détention par les entreprises reste très concentrée. MARA Holdings détenait 53 250 BTC dans son bilan, et Twenty One Capital en détenait 43 514, juste derrière Strategy. Les entreprises détiennent désormais 6,2 % de l’offre totale de Bitcoin, soit une augmentation de 21 fois depuis janvier 2020. Les flux entrants en 2025 ont atteint 12,5 milliards de dollars, dépassant toute la période de 2024.

Le modèle de société de trésorerie est confronté à des défis. Environ 40 % des 100 principales trésoreries Bitcoin se négocient en dessous de leur valeur de marché, compliquant la recherche de nouveaux capitaux. Plus de 60 % de ces entreprises ont acquis du Bitcoin à des prix supérieurs à sa valeur actuelle. Les analystes ont noté que de nombreuses trésoreries d’actifs numériques ont vu leur valeur nette d’inventaire diminuer, ce qui limite la levée de capitaux et laisse les actionnaires existants face à des pertes latentes croissantes.

La pérennité du modèle de trésorerie Bitcoin dépend de la capacité des entreprises à obtenir un accès répété au financement tout en gérant les risques liés à la détention d’actifs numériques. Le cadre réglementaire entourant les cryptomonnaies reste incertain. À mesure que davantage d’entreprises adoptent le Bitcoin comme actif de trésorerie, elles pourraient faire face à une surveillance accrue de la part des autorités réglementaires, ce qui pourrait impacter leurs opérations et leurs stratégies financières.