L'ère DeFi 2.0 arrive en 2026 : ouvrir un nouveau monde financier au milieu d'une réorganisation chaotique

Marché à un tournant historique

2025年下半期、暗号資産市場と伝統金融の衝突は、単なる市場イベントではなく、世界経済システムの根本的な再構築の始まりを意味していた。ある日の大規模なロスカット事件により、レバレッジ依存型の投機取引モデルが完全に崩壊した。これは第一段階の成長モデルの終焉を象徴し、市場は必然的に次のステージへと移行したのだ。

Coinbaseが年末に発表した「2026年暗号資産市場展望レポート」は、この転換期における業界の実態を比較的客観的に描写している。レポートが示唆する最も重要な指標は、安定通貨（Stablecoin）に関するデータである。2025年Q4時点で、世界の安定通貨供給総量は3050億ドル、取引総量は4.76兆ドルに達した。

この数値を世界のM0供給量15兆ドル、年間通貨取引量1500兆ドルと比較すると、安定通貨の供給量シェアは2.0%、取引適用比率は3.2%に達している。注目すべきは、安定通貨の平均活性度が伝統的法定通貨の160%を上回っている点だ。4年連続65%の年率複合成長率を考慮すれば、Open Financeがメインストリーム市場への進出を本格化させるのは、この1年前後の時間軸となるだろう。

Inertie et contradictions du système financier traditionnel

興味深い現象として、2025年Q2における各機関の反応は異常に激しかった。伝統金融の防壁が一気に崩壊するのではないか、という不安感が市場全体を支配していた。しかし時間経過とともに、市場参加者は過度な反応であることに気づいた。イテレーションプロセスは想定ほど急速には進まないのである。

Q3に入ると、従来型金融の従事者と政策立案者は、再び奇妙な短期的バランスに達した。変化は避けられないが、段階的なコンプライアンス調整により、全員がスムーズに移行できるというシナリオだ。この論理的根拠は、証券業者と政策立案者が共にアップグレードされれば、市場も安定的に推移するという期待である。

ところがQ4に突入すると、HyperliquidやRobinhoodといった新興プレイヤーの登場により、伝統金融のカルテル構造が実質的に瓦解し始めたことが明白になった。NasdaqやCoinbaseは真実を直視し、取引時間の拡張や独自のRWAトークン化システム構築など、より現実的な変革へと踏み出した。

この過程は、ガートナーカーブにおけるすべてのプレイヤーの心理的サンドボックス形成プロセスそのものである。

La rigidité de la régulation des données et l’effet « Moyen Âge des données »

過去10年間、世界各地は「データがあれば活用し、手段があれば規制する」という巨大な誤解に陥っている。古いシステムのルールコストと参入障壁は、すでに機会コストとリスクコストを大きく上回っているのだ。

特にデジタル時代においては、従来の管理システムが規制と自由度のバランスを取ることが困難になっている。データ管理の硬直性は、歴史的経路への依存を打破するどころか、むしろそれ以上の代償をもたらし、恐ろしい「データ中世」効果を形成している。

この現象は上から下まで、世界の各業界に浸透している。過度なデジタル乱用と金融制限が、各産業に発展の障害をもたらしているのが現状だ。

La nouvelle géopolitique apportée par les économies émergentes

2025年において最も驚くべき現象の一つは、新興経済国と発展途上地域におけるStablecoinと暗号資産ファイナンスの適用増加率である。ナイジェリア、インド、ブラジル、インドネシア、バングラデシュに加えて、アフリカ、南米、南アジア、東南アジア、東欧、中東の多くの国々では、3年連続で指数関数的な成長を記録している。

多くの地域において、安定通貨の利用量は現地の主流法定通貨を既に上回っている。これらの新興経済体は「オフバランス資産」の形で急速に拡大しており、発展国の過度な規制環境と鮮明な対比を形成している。

世界経済力と消費能力の地域差は依然として存在するが、主流経済分析データは明らかに歪んでいる。過度な規制によるスタグフレーション環境と急速に成長する新興経済の間で、5年以内に世界経済構造は再構築され、地政学的関係も大きく変わるだろう。

De RWA à la gestion d’actifs onchain

2025年におけるRWA（Real World Assets）の物語は、驚くべき復活を遂げた。理由は単純である。初期段階モデルの信用崩壊により、次段階モデルにはまだ新しい用語の合意が形成されていないため、RWAが臨時的に登場し、この年のMVPの座を獲得したのだ。

しかし現在の理解には大きな混乱が存在する。2025年下半期時点で、ほとんどの地域においてRWAの理解は、資産をトークン化するクラウドファンディング行為に近い認識にとどまっている。

Les RWA sans évaluation équitable et leur différence essentielle avec le crowdfunding d’actions de l’époque ? La nécessité réelle de tokenisation pour des actifs RWA sans liquidité ? Ces questions ne sont pas encore suffisamment examinées ni consensuées sur le marché en 2025.

Selon le rapport Coinbase, la répartition des actifs RWA se concentre principalement sur 4 catégories : T-Bill, trading de matières premières, fonds liquides, prêts de crédit. En 2026, la composition des RWA évoluera selon un certain pourcentage. Ces actifs continueront d’exister, tandis que de nouvelles entreprises émergentes dans les économies en développement, via DeFi et la finance en cryptomonnaies, entreront en parallèle en tant que fournisseurs d’actifs sur le marché RWA. Parmi eux, le paiement en stablecoin et la finance de la chaîne d’approvisionnement montrent une forte croissance.

La nature de DeFi2.0, DAT2.0, Tokenomics2.0

Ces nouveaux concepts décrivent essentiellement la transition d’un modèle de développement durable depuis la phase initiale.

DAT1.0 représentait le transfert de valeur du marché initial vers la finance traditionnelle. En revanche, DAT2.0 est une intégration de valeur du modèle de développement durable dans la finance traditionnelle. Contrairement au premier, le second possède une durabilité à long terme. En 2025, Ondo, Ethena, Maple, Robinhood, Figure créent déjà d’excellents exemples en DAT2.0. En 2026, encore plus de nouvelles entreprises connaîtront une croissance rapide dans ce domaine.

Tokenomics2.0 est un concept plus large. Il s’agit essentiellement d’une approfondissement de la finance d’ingénierie, qui continue de modifier et d’optimiser en permanence chaque scène financière. Au cours de l’évolution de l’industrie, des protocoles universels comme PT-YT de Pendle se formeront progressivement.

Du point de vue du modèle de profit résiduel, la capture de valeur et le mécanisme de distribution continue de la valeur seront au cœur du Tokenomics2.0. La structure P&L du protocole est un phénomène objectif déterminé par le marché lui-même, et non uniquement par l’environnement réglementaire.

Perspectives pour 2026 : de la confusion à la reconstruction de l’ordre

La reconstruction continue et chaotique de l’environnement global pousse inévitablement à une explosion de DeFi2.0. Cette tendance et cette nécessité sont évidentes.

La vitesse d’interaction de l’information augmente de façon exponentielle, avec un écart de 2,5 à 5 fois ou plus par rapport au cycle de Kondratiev du siècle dernier. L’espace d’émergence des contradictions géopolitiques mondiales est également totalement différent, augmentant la probabilité d’éclatement des contradictions. Les effets non linéaires apportés par l’IA et la cryptomonnaie dépassent de loin l’automatisation électrique industrielle.

D’un autre côté, de nombreux aspects n’ont pas changé depuis il y a 100 ans. La gestion des sociétés humaines, la durée de vie humaine, la capacité de digestion émotionnelle d’une génération, et les cycles de gestion politique et économique dans chaque forme sociale restent fondamentalement similaires.

Dans ce contexte, il est nécessaire pour la gestion des entreprises de prêter attention aux problèmes non linéaires et d’intégrer les changements imprévus dans la planification. 2026 sera une étape cruciale où cette reconstruction chaotique sera acceptée, sous une nouvelle configuration mondiale, avec l’émergence d’un véritable mainstream dans l’Open Finance.