Les actifs cryptographiques « envahissent » le marché boursier américain : plus de 250 sociétés cotées en bourse en proie à une frénésie spéculative et à des risques potentiels

Lorsque les dirigeants américains prennent publiquement position en faveur des cryptomonnaies, les règles du jeu à Wall Street sont en train d’être silencieusement réécrites. Selon des médias étrangers, le marché américain des capitaux traverse une vague d’« crypto-isation » sans précédent — de nombreuses entreprises cotées en bourse commencent à intégrer les actifs numériques dans leur portefeuille d’investissement principal, et la tolérance au risque du marché monte à des niveaux dangereux.

Effet Trump : du recul politique à la frénésie du marché

Trump a publiquement déclaré qu’il était « le premier président crypto », ce qui ne se limite pas à une déclaration politique. Depuis son entrée en fonction, il a rapidement mis fin à la réglementation stricte de l’industrie crypto par le gouvernement précédent, promu un processus législatif favorable aux cryptomonnaies, et a à plusieurs reprises apporté son soutien public à l’investissement dans les actifs numériques. Il a même participé personnellement à l’émission d’une meme-coin nommée TRUMP, un geste symbolique indiquant que la cryptomonnaie sort officiellement du marché marginal pour entrer dans l’écosystème financier mainstream.

Ce changement de signal politique a entraîné une réaction en chaîne. Les actifs cryptographiques, autrefois considérés par les investisseurs institutionnels comme « non conventionnels », sont désormais devenus des cibles d’investissement que les entreprises cotées en bourse se disputent.

La « mise » de 250 entreprises : parier sur le prix comme activité principale

Les données montrent que plus de 250 sociétés cotées en bourse ont inscrit des cryptomonnaies dans leur bilan cette année, dont beaucoup accumulent massivement du Bitcoin et d’autres actifs numériques comme principale logique d’investissement. Plus intéressant encore, certaines entreprises dont l’activité principale traditionnelle est devenue quasi inexistante, leur principale source de revenus n’étant plus la production, les services ou la technologie, mais la détention pure et simple d’actifs cryptographiques en pariant sur leur hausse.

Le mode de fonctionnement de ces entreprises est essentiellement : lever des fonds pour acheter des actifs numériques — attendre une flambée des prix — récompenser les investisseurs. Ce « modèle commercial » basé sur les attentes de prix déplace fondamentalement le risque de façon systémique des bourses et des investisseurs particuliers vers les investisseurs institutionnels et les actionnaires ordinaires.

La propagation du risque : des bourses au marché boursier

Les précédents marchés haussiers de la cryptomonnaie étaient principalement concentrés entre les mains des bourses spécialisées et des investisseurs particuliers très actifs. Mais cette nouvelle phase se distingue par le fait que le renforcement du soutien politique et le changement d’environnement réglementaire font que le risque associé aux actifs cryptographiques se diffuse désormais via le marché boursier à des millions d’investisseurs ordinaires.

Un phénomène peu discuté est que la popularité des tokens meme et autres produits spéculatifs à haut risque se propage également au niveau des entreprises cotées. Autrefois considérés comme des investissements « ludiques », ces tokens de type meme sont désormais intégrés dans la gestion d’actifs de certaines sociétés cotées, ce qui amplifie encore la spéculation et l’instabilité du marché dans son ensemble.

La crise cachée : bulle de valorisation et risques de volatilité

Lorsque l’investissement dans les cryptomonnaies devient l’activité principale des entreprises cotées, le marché supporte un risque structurel potentiel. Ces sociétés, dont le cœur de métier est la détention d’actifs numériques et qui manquent de sources de profit traditionnelles, voient leur valorisation dépendre entièrement des fluctuations cycliques du marché crypto. Si la direction politique change ou si le sentiment du marché s’inverse, leurs cours peuvent s’effondrer brutalement.

De plus, la durabilité du soutien politique lui-même reste incertaine. L’expérience montre que les changements dans l’environnement réglementaire des cryptomonnaies peuvent survenir soudainement. Lorsque de nombreux investisseurs particuliers détiennent indirectement des actifs à haut risque via des entreprises cotées, un risque systémique latent est déjà en train de se profiler.

La mainstreamisation des cryptomonnaies est une tendance irréversible, mais ce processus se déroule à une vitesse plus rapide que prévu et avec un nombre d’acteurs plus large. Dans cette fête, non seulement les gains des investisseurs s’amplifient, mais la chaîne de transmission du risque s’allonge indéfiniment.