Après une chute de 7 % : le Bitcoin passe le « test de résistance » à 90 000 dollars, la tendance haussière est-elle remise en question ?

Lorsque la panique devient la norme, les niveaux de support deviennent des niveaux de résistance, nous assistons à une épreuve extrême de la logique sous-jacente du marché des cryptomonnaies.
Fin janvier 2026, le Bitcoin oscille autour de 93 041 dollars, ayant chuté de 2 232,8 dollars en 24 heures, soit une baisse de 2,34 %. Ethereum tombe à 3 208,85 dollars, avec une chute de 3,47 % en une journée. Quant au leader DeFi UNI, il est encore plus touché, à 4,995 dollars, en baisse de 6,28 % sur la journée, ayant franchi la ligne de coût moyen du marché.
Ce n’est pas un événement isolé. Les déclarations de Trump annonçant des droits de douane supplémentaires pour huit pays européens ont provoqué une réaction en chaîne sur les marchés des actifs à risque mondiaux, comme une pierre jetée dans un lac calme. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a évaporé 100 milliards de dollars en 24 heures, et l’indice de peur et de cupidité est rapidement tombé à 43, dans la zone de « peur ».
I. La triple pression derrière les données
1. Première pression : l’impact direct du cygne noir macroéconomique
• La menace tarifaire de Trump est en réalité une hausse spectaculaire de la prime de risque géopolitique. L’expérience historique montre qu’en période d’incertitude géopolitique accrue, les fonds se retirent rapidement des actifs à risque (actions, cryptomonnaies) pour se tourner vers des actifs refuges traditionnels (or, obligations d’État). Le prix de l’or a atteint un sommet historique lundi, contrastant fortement avec la chute brutale des cryptomonnaies.
• Ce n’est pas un problème des fondamentaux des cryptomonnaies, souligne l’analyste macroéconomique James Carter, « c’est une rotation d’actifs typique, driven par l’émotion de fuite vers la sécurité. Lorsqu’une panique survient, tous les actifs risqués sont vendus sans distinction, que ce soit des actions technologiques ou du Bitcoin. »
2. Deuxième pression : la vulnérabilité de la structure du marché des options
• Plus inquiétant encore, la structure interne du marché évolue. Les données on-chain montrent que le support Gamma dans la zone de 88 000 à 92 000 dollars pour le Bitcoin s’est considérablement affaibli. En termes simples, dans cette zone, les market makers devaient couvrir leur risque par des opérations inverses, ce qui limitait la volatilité et créait un « support mou ».
• Mais maintenant, ce support a été réduit de moitié, et plus de 1,4 milliard de dollars de Gamma sont accumulés au-dessus de 92 000 dollars. Cela signifie qu’en cas de cassure du support clé, la volatilité s’amplifiera rapidement, rendant la chute plus fluide et plus violente.
• « Le marché des options est passé de ‘contrôleur de la volatilité’ à ‘amplificateur de la volatilité’ », explique Li Minghao, analyste chez Deribit. « La structure actuelle du marché, c’est comme si on avait enlevé le coussin d’amortissement dans l’escalier, toute erreur de pas peut entraîner une chute plus rapide. »
3. Troisième pression : le domino de l’effet de levier
• Selon CoinGlass, en 24 heures, les positions longues en cryptomonnaies ont été liquidées pour un total de 7,9 milliards de dollars. Un gros investisseur, après avoir subi une liquidation perdant 4,21 millions de dollars, a rouvert une position longue ETH de 11,18 millions de dollars avec un levier de 25 fois.
• Ce comportement extrême révèle la nature du marché actuel : dans un environnement à fort effet de levier, toute fluctuation est amplifiée. Une correction peut déclencher une série de liquidations, qui à leur tour accentuent la volatilité, créant un cercle vicieux.
II. Diagnostic des niveaux clés
1. Bitcoin : danse au bord de la falaise à 90 000 dollars
• Le graphique hebdomadaire révèle la situation réelle du BTC : à 93 041 dollars, il se trouve à une croisée des chemins cruciale. La zone de 90 000-92 000 dollars constitue la résistance la plus forte, avec beaucoup de capitaux accumulés.
• Si cette zone de support est efficacement cassée, le Bitcoin pourrait rapidement descendre pour chercher un nouvel équilibre, selon le technicien Wang Tao, « selon la théorie du ‘remplissage du gap’, la prochaine zone de support forte se situe autour de 72 000-74 000 dollars. »
• Mais il faut noter que la volatilité réelle moyenne (ATR) du Bitcoin est de 8 137,4 dollars, ce qui signifie qu’avec la volatilité actuelle, la fourchette de fluctuation normale sur une semaine dépasse déjà 8 000 dollars. Les investisseurs doivent être pleinement conscients de cette volatilité.
2. Ethereum : l’épreuve ultime du coût institutionnel
• ETH est tombé à 3 208,85 dollars, testant la limite inférieure de notre zone de « coût institutionnel » que nous avons maintes fois soulignée. Cette zone (3 000-3 200 dollars) correspond aux coûts d’accumulation de plusieurs institutions comme les « 7 Siblings » ou Bitmine ces derniers mois.
• Ethereum traverse une épreuve de foi. Paul Verad, partenaire chez Pantera Capital, déclare : « Si cette zone est efficacement cassée, cela entraînera un effondrement plus large du sentiment, mais si elle tient, c’est un point d’entrée idéal. »
III. Perspective d’expérience : répétons-nous 2018 ou 2020 ?
En comparant avec des moments similaires dans l’histoire, deux références émergent :
Référence 1 : novembre-décembre 2018
À cette époque, le Bitcoin tournait autour de 6 000 dollars pendant plusieurs mois, considéré comme un « socle solide », mais il a finalement cassé à la fin de l’année, déclenchant une dernière vague de panique, pour atteindre un creux à 3 100 dollars. Caractéristiques : consolidation prolongée suivie d’une cassure, passage de l’espoir au désespoir.
Référence 2 : mars 2020
La pandémie de COVID-19 a provoqué une panique mondiale, le Bitcoin chutant de 7 900 dollars à 3 800 dollars en 48 heures. Caractéristiques : une vente panique déclenchée par un cygne noir, mais la reprise a été très rapide, revenant à son niveau initial deux mois plus tard.
La situation actuelle ressemble davantage à mars 2020, selon l’analyste de cycle Mark Dawson : « une crise de liquidité déclenchée par un événement externe (alors la pandémie, aujourd’hui les droits de douane). Une fois l’événement digéré ou clarifié, le marché se redresse rapidement. » La différence fondamentale avec 2018, c’est que le marché des cryptomonnaies dispose désormais de fonds ETF institutionnels, de marchés dérivés plus matures, et d’une adoption plus large, ce qui offre un support plus solide aux bas de cycle.
IV. Stratégies de survie : chercher sa voie dans la tempête
Pour les investisseurs selon leur situation, les stratégies doivent différer :
1. Si vous êtes piégé (position en perte latente) :
Revoir le coût de votre position : si vous êtes au-dessus du support clé (BTC 90 000, ETH 3 200, UNI 5.0), avec une position légère, envisagez d’ajouter à des niveaux plus bas (BTC 87 000, ETH 3 000, UNI 4.5) pour réduire le coût moyen.
Fixer un stop mental : demandez-vous « si le prix chute de 20 %, puis-je supporter ? » Si la réponse est non, réduisez votre position maintenant.
Gagner du temps pour gagner de l’espace : si votre position n’est pas trop importante et que vous investissez dans des actifs clés comme BTC ou ETH, vous pouvez opter pour la stratégie du « faire semblant de dormir » en attendant que le marché se calme.
2. Si vous êtes en position neutre et en attente :
C’est le moment d’appliquer la discipline. Utilisez la méthode pyramidale en trois niveaux :
Niveau d’épreuve (30 % du capital) : placer des ordres à BTC 90 000-92 000, ETH 3 050-3 150, UNI 4.5-4.8 pour tester la solidité du support.
Niveau principal (50 % du capital) : placer des ordres à BTC 87 000-89 000, ETH 2 850-2 950, ce sont des zones de valeur plus idéales.
Réserve de sécurité (20 % du capital) : conserver du cash pour deux scénarios : 1) marché continue de plonger jusqu’à des niveaux extrêmes (BTC 72 000) ; 2) marché se retourne fortement, nécessitant une chasse à la hausse.
Trois erreurs à éviter :
Acheter en une seule fois au plus bas : personne ne peut acheter au point le plus bas, la diversification est la seule stratégie intelligente.
Utiliser l’effet de levier : dans un marché avec ATR supérieur à 8 000 dollars, tout levier est suicidaire.
Opérer sous l’émotion : ne pas vendre paniqué lors d’une chute, ni acheter aveuglément lors d’un rebond.
V. Une semaine clé : deux données pour le court terme
La semaine à venir sera dominée par deux événements :
1. Indice des prix PCE des États-Unis (31 janvier)
C’est l’indicateur d’inflation préféré de la Fed. Si les données sont supérieures aux attentes, cela pourrait renforcer l’idée d’un « maintien des taux élevés plus longtemps », ce qui pèsera sur les actifs risqués. Si les données sont modérées, cela pourrait apaiser le marché.
2. Réunion de la Banque du Japon (31 janvier)
En tant que dernière banque centrale à taux négatifs, la politique de la BoJ influencera la liquidité mondiale. Tout signal de resserrement pourrait déclencher une nouvelle vague de fuite vers la sécurité.
Avant la publication des données, le marché restera probablement en consolidation, selon Lisa Chen, analyste chez Morgan Stanley : « Les investisseurs intelligents resteront prudents, en attendant que l’incertitude se dissipe pour entrer massivement. »
VI. Perspective à long terme : la fondation du marché haussier est-elle ébranlée ?
En revisitant les causes fondamentales de cette correction : risques géopolitiques, changements dans la structure des options, liquidations de levier — aucune ne concerne la fin du cycle de réduction de moitié du Bitcoin, l’effondrement de l’écosystème Ethereum ou la disparition de la demande DeFi.
Les bases du marché haussier restent solides :
• Cycle de réduction de moitié : la quatrième réduction de moitié, il y a moins de deux ans, continue d’avoir un effet d’approvisionnement en cours d’accumulation.
• Processus d’institutionnalisation : les positions ETF de BlackRock, Fidelity restent à des niveaux historiques.
• Évolution technologique : le développement de Layer2 pour Bitcoin, l’écosystème après la mise à niveau Cancun d’Ethereum, et l’innovation dans les modèles de flux de trésorerie DeFi progressent continuellement.
Le marché a besoin de ce genre d’épreuves périodiques, résume Chris Dixon, partenaire chez a16z crypto : « Purger la faiblesse du levier, effrayer les spéculateurs hésitants, permettre aux véritables bâtisseurs et aux détenteurs à long terme d’obtenir des prix plus avantageux. Après chaque ajustement profond, la santé du marché s’améliore. »
Lorsque le prix lutte à 90 000 dollars, que l’indice de peur tourne autour de 40, et que les médias sociaux sont envahis par la morosité — l’expérience historique nous enseigne que ce n’est souvent pas la fin, mais le début d’un nouveau cycle.
Le problème n’est pas de savoir si le marché se redressera, mais si, lorsqu’il le fera, votre position sera toujours en place, semant dans la panique, récoltant dans l’euphorie — c’est la vérité éternelle des marchés financiers.
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Avertissement : cet article est une synthèse d’analyses de marché publiques et de données historiques, visant à fournir une information de référence, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. La volatilité du marché des cryptomonnaies étant élevée, toute décision d’investissement doit être prise sur la base d’une recherche indépendante.