La liquidité abondante de BTC réagit lentement, que attend le marché ?

La performance du Bitcoin est décevante. Malgré une expansion continue de l’offre monétaire mondiale atteignant des sommets historiques, le BTC n’a pas réussi à suivre cette hausse. Selon les données les plus récentes, le prix du Bitcoin est actuellement de 91.03K$, encore loin du sommet historique à 126.08K$, avec une baisse d’environ 30%. Les indicateurs M2 des États-Unis, de la Chine, du Japon et de la zone euro ont tous atteint de nouveaux sommets, ce qui, par le passé, annonçait généralement une forte hausse des actifs risqués, mais cette fois-ci, un décalage évident s’est produit.

Les traders adoptent une stratégie prudente, le marché manque de cette euphorie aveugle. Les raisons derrière cela méritent une analyse approfondie.

Attente des capitaux, la liquidité n’a pas encore tourné vers les actifs risqués

L’environnement de liquidité actuel semble abondant, mais les fonds ne se déversent pas comme prévu dans le domaine de la spéculation. Cela reflète une méfiance persistante des acteurs du marché quant aux perspectives économiques — l’incertitude et la gravité du contexte financier continuent de freiner l’élan en faveur du risque.

En résumé, la liquidité a augmenté, mais elle reste en phase d’observation. Dès que les capitaux décideront de se tourner vers des actifs à haut risque, le Bitcoin pourrait connaître un nouveau cycle haussier. La question est : quand ce tournant se produira-t-il ?

Signaux techniques indiquant un fond

L’Energy Value Oscillator (Oscillateur de la valeur énergétique) fournit une référence intéressante. Cet indicateur suit la puissance de calcul et l’énergie injectées dans le réseau de minage, qui ont actuellement chuté à leur niveau le plus bas sur une période de dix ans.

L’expérience historique montre que lorsque l’indicateur atteint des niveaux très bas, cela annonce souvent la formation d’un fond à long terme, plutôt qu’un sommet de marché. Ce cycle présente une caractéristique claire : le prix n’a jamais atteint les zones de surchauffe du « rouge » observées lors des sommets haussiers passés. Cela signifie que le marché n’est pas en train de connaître une spéculation extrême, mais reste dans une phase d’accumulation relativement rationnelle.

Cela concorde avec d’autres signaux que nous observons — la liquidité est abondante mais non mobilisée, le cycle économique reste faible, et les actifs risqués n’ont pas encore été pleinement activés. Le marché accumule de l’énergie, en attendant le moment de l’explosion.

Le marché des dérivés révèle l’état d’esprit des traders

Le total des contrats ouverts (Open Interest) du Bitcoin a chuté à environ 27,3 milliards de dollars, indiquant que les traders réduisent leur exposition avec effet de levier, sans entrer massivement dans le marché à terme pour des transactions agressives.

Par ailleurs, le taux de financement (Funding Rates) reste légèrement positif, ce qui reflète un équilibre entre positions longues et courtes, sans tendance extrême. Que cela signifie-t-il ?

Les capitaux à effet de levier sont en train d’être progressivement retirés du marché. Les spéculateurs restent en position d’attente, en suspend, en attendant des signaux plus clairs pour réajuster leurs positions. Ce processus de « désendettement » se produit généralement avant une grande explosion de marché — le marché doit éliminer les risques inutiles pour laisser la place à une volatilité accrue.

Conclusion : le moment n’est pas encore venu, mais la préparation est en marche

La situation actuelle peut être résumée ainsi :

• Les conditions de liquidité sont réunies : l’offre monétaire mondiale est abondante, créant une base pour la hausse
• L’état d’esprit du marché est prudent : les traders restent en observation, sans consensus excessivement optimiste
• Les signaux techniques sont favorables : indicateur d’énergie en bas, levier en retrait, contrats ouverts à 273 milliards de dollars, en niveau rationnel

Le Bitcoin est actuellement en phase de consolidation. Lorsque la tolérance au risque des investisseurs sera finalement activée, et lorsque la liquidité décidera de se tourner vers les actifs à haut risque, le Bitcoin disposera encore d’un espace suffisant pour attirer des capitaux, sans entrer rapidement en surchauffe.

La prudence actuelle pourrait très bien être la meilleure préparation à la prochaine vague de hausse.