L'AUD/USD subit une pression alors que les marchés réagissent aux attentes monétaires entre les États-Unis et l'Australie

L’AUD/USD connaît une séance baissière vendredi, se négociant autour de 0,6680 avec une baisse quotidienne de 0,23 %. Ce mouvement reflète un réalignement plus profond des attentes en matière de politique monétaire dans les deux économies, où les données macroéconomiques les plus récentes ont modifié de manière significative le panorama pour les deux monnaies.

Renouveau de la force du dollar américain soutenu par la résilience économique

Le dollar américain trouve un soutien dans un contexte économique contradictoire mais globalement résilient. Les données sur l’emploi de décembre révèlent une économie qui maintient son dynamisme malgré des signaux de modération. La création d’emplois s’est élevée à 50 000 nouveaux postes, en dessous du consensus du marché, tandis que le taux de chômage a diminué jusqu’à 4,4 %. Cette performance mitigée suggère que les entreprises deviennent plus sélectives dans leurs recrutements, mais la demande de travail reste suffisamment ferme.

Un indicateur particulièrement pertinent est la croissance salariale, qui a accéléré son rythme. Les revenus moyens par heure ont enregistré des augmentations de 0,3 % mensuel et 3,8 % annualisé, démontrant que les pressions sur les coûts du travail persistent sur les marchés américains. Ce panorama économique a modifié les attentes concernant l’orientation future de la Réserve fédérale.

Changement dans les calculs concernant la politique monétaire de la Fed

Les investisseurs ont ajusté leurs probabilités concernant les mouvements de taux. La majorité du marché anticipe désormais que la Fed maintiendra sa posture inchangée lors de sa réunion de janvier, tandis que les probabilités d’une réduction supplémentaire en mars se sont considérablement contractées. Cette approche plus prudente reflète la persistance des pressions inflationnistes que l’autorité monétaire américaine continue de surveiller.

La confiance des consommateurs ajoute un élément supplémentaire à cette analyse. Le Sentiment du consommateur de l’Université du Michigan a atteint en janvier son point le plus élevé en plusieurs mois, tandis que les attentes d’inflation à horizon restent ancrées à des niveaux élevés. Ces éléments combinés soutiennent la position d’un dollar américain avec des fondamentaux favorables à court terme.

Australienne sous pression en raison d’une inflation décevante et d’attentes monétaires plus modérées

En revanche, le dollar australien fait face à des vents contraires issus de la surprise à la baisse des données de prix. L’indice des prix à la consommation de novembre a montré un ralentissement plus marqué que prévu, avec une inflation annuelle réduite à 3,4 %. Cette lecture a complètement reconfiguré les attentes du marché concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Banque de Réserve d’Australie.

La conséquence immédiate a été une réduction des probabilités de resserrement monétaire à court terme. Selon les évaluations du marché, la probabilité d’une hausse des taux en février par la RBA est considérée comme limitée pour le moment. Ce changement de perspective pèse directement sur la force relative du dollar australien.

Divergence monétaire comme facteur structurel de faiblesse pour AUD/USD

La combinaison d’une politique monétaire américaine plus restrictive (ou au moins plus prolongée dans son cycle de resserrement) versus une trajectoire australienne qui restera probablement accommodante plus longtemps crée un différentiel défavorable pour l’AUD/USD. Les écarts de taux d’intérêt entre les deux économies ont tendance à se réduire, diminuant l’attractivité relative des actifs libellés en dollar australien.

Tant que le marché continuera d’intégrer une vigilance persistante de la part de l’autorité monétaire américaine concernant les risques inflationnistes, et tant que la RBA adoptera une posture plus tolérante envers une croissance modérée, le biais technique et fondamental pour l’AUD/USD restera probablement orienté à la baisse.