De 800 mil millones a 1.5 billones : la apuesta definitiva de Musk antes del IPO

Wall Street est en effervescence. À la mi-décembre, SpaceX a clôturé une levée de fonds interne qui a fixé sa valorisation à 800 milliards de dollars, la plaçant comme l’entreprise privée la plus précieuse de la planète. Mais ce n’est que l’acte. Le véritable climax arrive en 2026 : une IPO qui pourrait lever plus de 30 milliards de dollars et faire grimper la valorisation totale à 1,5 billion de dollars, dépassant même le record historique de Saudi Aramco en 2019.

Pour Musk, cela signifie une étape sans précédent. Si l’offre se concrétise, il deviendra le premier multimilliardaire de l’histoire, avec une fortune avoisinant les 400 milliards de dollars. Une transformation insolite pour quelqu’un qui, il y a à peine 23 ans, a été littéralement craché par un ingénieur russe pour avoir osé rêver de construire des fusées.

Quand l’ambition a croisé la réalité

Nous sommes en 2001. Musk vient de vendre sa participation dans PayPal et se trouve à ce moment magique de Silicon Valley où presque tout semble possible. Mais alors que ses contemporains choisissaient d’être investisseurs ou consultants, lui a choisi la voie la plus risquée : construire des fusées et voyager sur Mars.

Son premier mouvement fut de se rendre en Russie pour acheter un véhicule Dniéper reconditionné. Le résultat fut humiliant. Lors d’une réunion avec le Bureau de Conception Lavochkin, un designer russe lui cracha dessus, lui demanda s’il croyait que la technologie aérospatiale fonctionnait comme la programmation, et le renvoya avec un prix astronomique que Musk ne pouvait pas payer.

Sur le vol de retour, alors que ses collègues pleuraient de frustration, Musk alluma son ordinateur portable. Quelques minutes plus tard, il montra une feuille Excel avec des chiffres : “Je pense qu’on peut le faire nous-mêmes.”

C’est ainsi qu’est née SpaceX en février 2002, dans un entrepôt de 7 500 pieds carrés à El Segundo, Los Angeles. Musk y a investi 100 millions de ses gains de PayPal. La vision était révolutionnaire mais le chemin, chaotique.

L’enfer des premières étapes

Les géants de l’industrie rirent. Boeing et Lockheed Martin étaient des machines centenaires de lancements et de contrats gouvernementaux. SpaceX était un inconnu qui ne savait même pas par où commencer. Le premier Falcon 1, en 2006, explosa 25 secondes après le décollage. Le second en 2007 s’écrasa hors contrôle. Le troisième en 2008 fut désastreux : les étages de carburant entrèrent en collision au-dessus du Pacifique.

En 2008, Musk était au bord du précipice. Tesla vacillait vers la faillite, son mariage d’une décennie se dissolvait et SpaceX n’avait plus d’argent que pour un dernier lancement.

Le pire n’était pas l’ingénierie. C’était le rejet de ses idoles. Neil Armstrong et Eugene Cernan, les héros de l’enfance de Musk, déclarèrent publiquement que son projet était une fantaisie. Armstrong fut direct : “Tu ne comprends pas ce que tu ne connais pas.” En se remémorant cela des années plus tard, Musk fut ému devant les caméras. Il ne pleura pas lorsque les fusées explosèrent, mais il pleura lorsqu’il parla de cette trahison.

Le pivot qui l’a sauvé

Le 28 septembre 2008, le quatrième Falcon 1 décolla. Cette fois, les lois de la physique fonctionnèrent. Neuf minutes plus tard, la charge utile atteignit l’orbite prévue. SpaceX devint la première entreprise privée à réaliser cela.

Trois mois plus tard, la NASA appela. William Gerstenmaier proposa un contrat de 1,6 milliard de dollars pour 12 missions de ravitaillement à la Station Spatiale Internationale. Musk changea le mot de passe de son ordinateur en “ilovenasa” et ne l’oublia jamais.

SpaceX survécut, mais Musk avait déjà sa prochaine obsession : les fusées devaient être réutilisables.

La révolution des premiers principes

Alors que l’industrie misait sur des matériaux aérospatiaux sophistiqués et coûteux, Musk appliqua sa méthode favorite : décomposer le problème à partir de zéro.

Combien coûte réellement la construction d’une fusée ? Il ouvrit Excel et commença à faire des devis. Il découvrit que les géants traditionnels gonflaient artificiellement les coûts de dizaines de fois. Une vis qui devrait coûter quelques dollars se vendait à des centaines. L’aluminium et le titane dans les sacs des marchés internationaux étaient une fraction de ce que facturaient les sous-traitants.

Cette révélation changea tout.

En 2015, SpaceX réalisa l’impossible : le Falcon 9 revint verticalement et atterrit au même endroit de lancement à Cap Canaveral. L’ère de l’espace à bas coût commença.

Puis vint la décision la plus radicale : construire Starship en acier inoxydable. L’industrie rejeta l’idée. L’acier était “trop lourd”. Musk recalcula le point de fusion. L’acier inoxydable résiste à 1 400 degrés, tandis que la fibre de carbone nécessite des systèmes thermiques coûteux. En additionnant le poids total, les deux options pesaient pareil, mais l’acier coûtait 40 fois moins.

SpaceX déplaça ses opérations dans le désert du Texas. Plus besoin de salles de précision. Ils pouvaient monter une boutique, souder comme s’ils construisaient des réservoirs d’eau, et lorsqu’une détonation se produisait, balayer les débris avec de simples sacs poubelle et continuer à souder le lendemain. La fabrication cessa d’être un art coûteux pour devenir une itération rapide.

Starlink : de rêve à empire

Mais la valorisation de 800 milliards ne repose pas sur des fusées réutilisables. Elle repose sur Starlink.

La constellation de satellites en orbite basse de Starlink est devenue le fournisseur d’internet de communication le plus disruptif de la planète. Que ce soit sur un croisière au milieu du Pacifique ou dans des zones dévastées par des conflits, une boîte de la taille d’une pizza se connecte à des milliers de satellites en orbite. Ce n’est pas un spectacle ; c’est une infrastructure critique.

En novembre 2025, Starlink comptait 7,65 millions d’abonnés actifs confirmés, mais le nombre réel d’utilisateurs atteint 24,5 millions. L’Amérique du Nord représente 43 % des abonnements, tandis que les marchés émergents en Asie représentent 40 % de la croissance nouvelle.

Les chiffres financiers révèlent la vérité : les revenus projetés de SpaceX pour 2025 s’élèvent à 15 milliards de dollars, atteignant 22-24 milliards en 2026. Plus de 80 % proviennent de Starlink, pas des lancements.

SpaceX a évolué d’un sous-traitant spatial à un géant mondial des télécommunications avec une avance compétitive presque insurmontable.

L’IPO comme carburant interstellaire

Pourquoi Musk a-t-il finalement accepté d’entrer en bourse alors qu’il l’avait rejetée publiquement il y a à peine trois ans ? Parce que les rêves nécessitent du capital.

Selon son calendrier, dans deux ans, Starship effectuera son premier atterrissage non habité sur Mars. En quatre ans, l’empreinte humaine foulera le sol rouge. Sa vision finale : construire une ville autosuffisante sur Mars en 20 ans, en envoyant 1 000 vaisseaux Starship.

Dans plusieurs interviews, Musk a déclaré sans filtre : “Le seul but d’accumuler de la richesse est de faire de l’humanité une espèce multiplanétaire.”

Les 30 milliards de la IPO ne seront pas des yachts ni des manoirs. Ce seront du carburant, de l’acier, de l’oxygène et des sacs pour débris. Ce seront le péage que Musk facture aux terriens pour pavimenter le chemin vers Mars.

La plus grande IPO de l’histoire humaine est sur le point de décoller. Et cette fois, il n’y aura pas d’explosion.