Lumentum en hausse de 328 % : pourquoi cette action d'infrastructure IA pourrait continuer à grimper en février

La force motrice derrière la hausse

Lumentum Holdings (NASDAQ : LITE) a connu une hausse remarquable de 328 % au cours de l’année écoulée, se positionnant comme un acteur incontournable dans le domaine de l’infrastructure de l’intelligence artificielle. Contrairement aux entreprises d’IA axées sur les logiciels qui commandent des valorisations premium, Lumentum opère dans le domaine du matériel qui alimente littéralement la révolution de l’IA — des composants optiques et photoniques essentiels pour la transmission de données à haute vitesse à travers l’infrastructure cloud.

Le catalyseur de cette trajectoire réside dans la demande explosive de connectivité des centres de données. Alors que les principaux fournisseurs de cloud et les opérateurs d’infrastructure IA augmentent leur capacité, les composants de Lumentum sont devenus indispensables. La société tire désormais plus de 60 % de ses revenus des marchés du cloud et de l’infrastructure IA, un segment en pleine croissance.

Des résultats qui continuent d’impressionner

Lumentum a démontré un schéma constant de dépassement des attentes de Wall Street sur quatre trimestres consécutifs. Ce n’est pas une coïncidence — cela reflète des vents favorables structurels dans son activité :

Dernière performance remarquable :

• Au premier trimestre fiscal ( terminé le 27 sept.), le chiffre d’affaires a augmenté de 58 % en glissement annuel pour atteindre $337 millions
• Les marges opérationnelles ajustées ont augmenté de manière impressionnante de 15,7 points de pourcentage pour atteindre 18,7 %
• Le bénéfice par action a plus que sextuplé pour atteindre 1,10 $

Perspectives futures solides : Pour le deuxième trimestre fiscal, la direction prévoit un chiffre d’affaires d’environ $650 millions — soit une hausse de 62 % en glissement annuel. Le BPA ajusté devrait plus que tripler pour atteindre 1,40 $ par action, soulignant une rentabilité en accélération.

Cette croissance n’est pas due à des manipulations comptables. La société capitalise réellement sur des taux d’utilisation de la fabrication plus élevés, des changements favorables dans la composition des produits, et une demande insatiable de la part des hyperscalers et des fabricants d’équipements réseau.

Pourquoi les valorisations racontent la vraie histoire

L’appréciation de 328 % de l’action a porté son ratio P/E historique à 208. Ce chiffre peut sembler coûteux au premier abord, mais le multiple prospectif peint un tableau différent. Se négociant à seulement 58x le bénéfice attendu, combiné à un multiple de ventes de 13, la valorisation de Lumentum semble raisonnable compte tenu de sa trajectoire.

Ce qui rend cela particulièrement attrayant : les bénéfices de la société croissent à un rythme qui justifie les prix actuels. Si la cible consensuelle des analystes de 10,12 $ de BPA se réalise dans les trois prochaines années, et si la valorisation de Lumentum se rapproche du multiple moyen du secteur technologique, soit 45x, l’action pourrait atteindre 455 $ — soit une hausse de 28 % par rapport aux niveaux actuels. Plus réalistement, une forte croissance des bénéfices pourrait soutenir des multiples premiums, suggérant un potentiel d’expansion supplémentaire.

La dynamique structurelle à venir

Le potentiel de croissance de Lumentum semble considérable. Selon Moody’s, l’investissement dans l’infrastructure par les principaux hyperscalers pourrait dépasser $3 trillion au cours des cinq prochaines années. Lumentum est positionnée pour capter une part significative des dépenses en matériel dans cette vague.

Le prochain rapport trimestriel prévu pour le 3 février constitue le prochain catalyseur. La direction a démontré une capacité à surprendre à la hausse, et des attentes de guidance solide pourraient donner un élan supplémentaire. La combinaison d’une demande robuste, d’une capacité d’exécution et d’une valorisation raisonnable par rapport à la croissance crée une configuration risque-rendement intrigante à l’approche de la saison des résultats.

Avec la phase d’accélération de la construction de l’infrastructure IA, les acteurs du matériel comme Lumentum méritent une attention particulière de la part des investisseurs cherchant une exposition à cette transformation structurelle.