Pourquoi Taiwan Semiconductor Manufacturing domine la production de puces avancées — et ce que cela signifie pour la technologie

La ruée vers l’IA remanie les priorités commerciales de TSMC

Depuis des années, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) surfait sur la vague des smartphones. Les appareils des principales marques d’électronique grand public dépendaient presque entièrement de ses compétences en fabrication. Ce paysage a connu un changement radical au cours des 24 derniers mois.

Le segment de l’informatique haute performance (HPC)—principalement alimenté par la demande en infrastructure d’intelligence artificielle—est désormais le principal moteur de revenus de TSMC. Les chiffres racontent une histoire convaincante : le revenu HPC a explosé, passant de 7,26 milliards de dollars au troisième trimestre 2023 à 18,87 milliards de dollars seulement deux ans plus tard, au troisième trimestre 2025. Pour mettre cela en perspective, le revenu HPC du T3 2025 dépasse à lui seul le chiffre d’affaires total de TSMC pour le T3 2021 ($14,88 milliards).

Cette accélération reflète la croissance explosive des constructions de centres de données et la course pour sécuriser des puces de traitement IA de pointe. Pratiquement tous les semi-conducteurs avancés alimentant l’infrastructure d’IA générative proviennent des usines de TSMC.

Une domination du marché que les rivaux ne peuvent égaler

La capitalisation boursière de TSMC dépasse désormais 1,7 billion de dollars, le plaçant parmi les entreprises les plus précieuses au monde. Mais les métriques de valorisation brute ne captent pas ce qui distingue réellement TSMC : sa domination en fabrication.

L’entreprise contrôle environ 72 % du marché mondial des fondeuses de puces. Son concurrent le plus proche occupe une place lointaine avec seulement 7 % de part de marché. Lorsqu’il s’agit spécifiquement de semi-conducteurs avancés pour l’IA, la domination de TSMC se renforce encore—détenant plus de 90 % de part de marché.

Ce n’est pas un hasard. Les capacités de fabrication de TSMC surpassent celles de ses concurrents sur trois dimensions critiques : le volume de production, la sophistication technologique et les taux de rendement (le pourcentage de puces fonctionnelles produites). Ces avantages ont créé une barrière structurelle que les concurrents ont du mal à surmonter.

La composition des revenus montre une transformation rapide

La répartition des revenus trimestriels de TSMC révèle à quel point la composition de ses activités a évolué de manière spectaculaire :

La trajectoire est indiscutable. La part du HPC dans le chiffre d’affaires a augmenté de 20 points de pourcentage en quatre ans, tandis que celle des smartphones a diminué proportionnellement. Cette diversification renforce en réalité la résilience de TSMC—même si la demande liée à l’IA se modère, l’entreprise maintient des revenus substantiels provenant de l’électronique grand public, des puces automobiles et des appareils IoT.

Plus que de l’IA : une pierre angulaire de la technologie moderne

Le récit médiatique autour de TSMC se concentre souvent exclusivement sur les puces IA, mais cela ne représente qu’une partie de l’histoire. Chaque smartphone avancé, ordinateur portable, ordinateur automobile, tablette et télévision intelligente repose sur des semi-conducteurs fabriqués dans les usines de TSMC. L’entreprise s’est tellement intégrée dans la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale que toute perturbation aurait des répercussions en cascade sur plusieurs industries.

Cette clientèle diversifiée signifie que la santé financière de TSMC n’est pas dépendante d’une seule tendance technologique. Si l’adoption de l’IA générative venait à ralentir—ce qui est probable à mesure que le marché mûrit—le modèle commercial principal de TSMC resterait intact. Les taux de croissance pourraient se normaliser, mais la proposition de valeur fondamentale persiste.

Le paysage concurrentiel : les avantages structurels de TSMC

Bien que TSMC fasse face à la concurrence de fabricants de semi-conducteurs à l’échelle mondiale, aucun rival n’approche ses capacités ou son échelle. Ses pairs fabriquent moins de puces, utilisent des processus moins avancés et ont des rendements de production inférieurs. Ces écarts de performance expliquent directement pourquoi les grandes entreprises choisissent spécifiquement TSMC pour leurs puces les plus critiques.

Cette suprématie en fabrication fonctionne comme un avantage concurrentiel durable. Construire une capacité de fabrication comparable nécessite des dizaines de milliards d’investissements, des années de développement technique et des talents spécialisés—des barrières qui protègent la position de marché de TSMC.

Performance historique et trajectoire à long terme

Au cours des cinq dernières années, TSMC a délivré des rendements annualisés d’environ 22 %. Bien qu’il soit imprudent d’étendre les performances passées aux attentes futures, la trajectoire de TSMC suggère une domination continue de l’industrie. L’entreprise s’est imposée comme un acteur véritablement indispensable dans l’écosystème technologique.

La combinaison de sa domination du marché, de sa supériorité technologique et de son intégration dans des chaînes d’approvisionnement critiques crée une base solide pour un portefeuille d’investissements à long terme. TSMC représente le type d’investissement fondamental qui bénéficie des tendances séculaires en informatique, connectivité et automatisation.