## La mise de 2,5 milliards de dollars de Ripple : Construire le prochain géant financier (Mais XRP est-il vraiment la récompense ?)

**Le jeu d'infrastructure**

Au cours des douze derniers mois, Ripple a investi près de 2,5 milliards de dollars dans une série d'acquisitions stratégiques. En surface, cela pourrait ressembler à une construction d'empire d'entreprise typique. Mais en creusant un peu, vous remarquerez un schéma clair : Ripple assemble les pièces d’un système d’infrastructure financière basé sur la blockchain où XRP pourrait théoriquement servir de tissu conjonctif entre différentes monnaies et réseaux de paiement.

Considérez cela ainsi : tout comme Amazon a construit AWS pour gérer toute la partie technique du cloud computing, Ripple construit la colonne vertébrale d’un système mondial de transfert d’argent sans friction. La société a levé $500 millions l’année dernière avec une valorisation de $40 milliard—un chiffre qui reflète la confiance des investisseurs dans cette vision à long terme.

**Ce que Ripple veut réellement construire**

Le but final est relativement simple, même si l’exécution est complexe. L’argent doit circuler à travers les frontières 24/7 avec un minimum de friction, de retards et de frais. La finance traditionnelle comporte trop d’intermédiaires, trop de points de contrôle, et trop d’heures où le système s’arrête simplement.

La réponse de Ripple implique XRP comme monnaie pont et RLUSD (leur nouveau stablecoin) comme moyen d’échange. En termes simples : au lieu que l’argent reste dans des comptes nostro/vostro pendant des jours, en attendant d’être traité, les transactions seraient réglées presque instantanément sur le registre XRP.

La logique n’est pas déraisonnable. Les pièces d’infrastructure en cours d’acquisition pointent vers quelque chose de potentiellement transformateur. Mais il existe un écart critique entre ce que Ripple, la société, pourrait devenir en valeur et ce que XRP, le jeton, pourrait valoir.

**Le décalage de valorisation dont personne ne veut parler**

Voici où la thèse d’investissement devient inconfortable : même si Ripple réussit brillamment à construire des rails financiers de nouvelle génération, la majeure partie de la valeur capturée reviendra probablement à Ripple lui-même—pas aux détenteurs de XRP.

Ripple est une société fintech avec des flux de revenus clairs issus de partenariats institutionnels et de licences d’infrastructure. La société pourrait potentiellement atteindre une valorisation de $100 milliard. Mais XRP ? Il reste une monnaie pont—un outil, pas une classe d’actifs. Vous n’accumulez pas de XRP en espérant qu’il prenne de la valeur comme vous accumuleriez des actions dans Ripple Inc. Vous utilisez XRP pour exécuter des transactions.

**Le problème du stablecoin**

Voici une autre complication : les stablecoins s’avèrent de plus en plus être un mécanisme plus efficace pour les paiements transfrontaliers que les monnaies pont volatiles. RLUSD lui-même pourrait rendre XRP redondant avec le temps. Si vous pouvez déplacer une valeur indexée sur le dollar directement, pourquoi introduire la volatilité supplémentaire de l’échange en XRP comme étape intermédiaire ?

**Où en est réellement XRP**

Le prix actuel est de 1,90 $, poursuivant un schéma qui dure depuis plus d’une décennie : XRP n’a jamais maintenu un trading au-dessus de $4 malgré des hausses massives dans le marché crypto plus large. Cette stagnation des prix persiste même si Ripple accumule des actifs et se positionne stratégiquement.

**La conclusion**

Le plan d’exécution de Ripple pourrait être brillant. La société pourrait réellement transformer la façon dont les institutions financières déplacent le capital. Une valorisation de $100 milliard pour Ripple lui-même n’est pas déraisonnable. Mais parier sur une appréciation du prix de XRP basé sur le succès de Ripple est un pari totalement différent—et l’histoire montre que cette différence a une importance considérable.