Les principaux facteurs de hausse sont la macroéconomie et la demande de couverture :

① Attente de baisse des taux par la Réserve fédérale : le marché anticipe une baisse continue des taux par la Fed en 2026, un environnement de faibles taux réduisant le coût d'opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l'or.
② Risques géopolitiques : la tension dans plusieurs régions du monde stimule la demande de couverture en or.
③ Inquiétudes concernant la crédibilité du dollar : les discussions sur la domination du dollar incitent certains fonds à se tourner vers l'or.
④ Achats continus par les banques centrales : les banques centrales (comme la Pologne, le Brésil) achètent de l'or, soutenant fermement le prix de l'or.
Risques potentiels : le marché présente une pression de vente technique à court terme, comme le « rééquilibrage de l'indice » ; des prix excessifs pourraient également attirer l'attention des politiques. De plus, la hausse des marges requises pour les transactions pourrait accentuer la volatilité à court terme.
En résumé, la logique de hausse à long terme des métaux précieux n'a pas changé, mais les risques à court terme s'accumulent. Lors de la prise de décision, il faut privilégier ses objectifs d'investissement et sa tolérance au risque plutôt que de simplement poursuivre le prix.