#稳定币应用 La donnée sur la liquidité de Plasma et ses incitations mérite une attention particulière. Nous avons analysé la situation en temps réel de cinq pools principaux, la APR de 34,36 % de PlasmaUSD Vault est effectivement remarquable, mais l’essentiel est que le pool principal d’un million de dollars ne dure que 3 jours — c’est un modèle typique de libération concentrée des incitations initiales, avec une décroissance potentiellement très abrupte par la suite.

Du point de vue des fonds en chaîne, Aave USDT0 a déjà accumulé 17 milliards de TVL, avec un APY global stable à 21,33 %, ce qui est avantageux grâce à l’absence de période de verrouillage, adapté à une configuration à faible tolérance au risque. Bien que les deux pools d’Euler aient une TVL plus faible, leur rendement est attractif, avec un APR d’environ 30,43 % pour Re7 Core USDT0, ce qui justifie une diversification partielle des fonds.

Il faut rester vigilant concernant la stratégie de prêt de Fluid — le taux d’emprunt actuel d’environ 3 % comporte un risque de hausse. Si la demande d’emprunt augmente fortement, l’espace de profit net sera rapidement comprimé. Le risque de ce type de levier de minage ne réside souvent pas dans le rendement de base, mais dans la dynamique des taux d’intérêt.

Idée d’action recommandée : privilégier les protocoles principaux avec une période de refroidissement mais un rendement stable (Aave, PlasmaUSD en phase initiale), puis diversifier avec des pools Euler à faible TVL, et observer en attendant Fluid, qui nécessite une surveillance continue de l’évolution des taux. En période de marché morose, ce genre d’incitations peut effectivement couvrir les coûts, mais il faut avoir conscience de la ligne de temps de la décroissance des gains.