Actuellement, la situation du pétrole brut international est vraiment un peu gênante — le WTI oscille autour de 59,5 dollars par baril, la partie offre et les facteurs géopolitiques tirent le prix du pétrole comme une balançoire. À court terme, il y a des fluctuations, mais à long terme, la pression n’est pas négligeable.

**La surabondance d’offre est le vrai protagoniste**

La disponibilité mondiale de pétrole brut étant désormais une certitude, l’arrêt de la hausse de la production par l’OPEP+ au premier trimestre de l’année dernière n’était en réalité qu’un leurre. Jusqu’à présent, cette organisation a déjà restauré une réduction volontaire de 2,2 millions de barils/jour en 2025, et il reste encore un objectif d’augmentation de 1,65 million de barils/jour, qui sera probablement progressivement libéré d’ici 2026.

Ce qui rend vraiment le marché difficile, ce sont les pays non membres de l’OPEP+. Le Brésil, la Guyana, ces pays augmentent leur capacité de production sans relâche. Selon l’Agence Internationale de l’Énergie, la prévision est que la production hors OPEP+ pourra augmenter de 1,2 million de barils/jour d’ici 2026, en plus du maintien du pétrole de schiste américain à un niveau historique supérieur à 13,8 millions de barils/jour. La pression sur l’offre devient comme une boule de neige qui grossit de plus en plus. La reprise de la capacité de production de pétrole brut au Venezuela est également en hausse, et si cela se concrétise, la tendance à une offre abondante à long terme deviendra encore plus évidente.

**Les risques géopolitiques peuvent soutenir, mais ne changent pas la tendance**

Cependant, la situation géopolitique est un peu fluctuante. Récemment, les tensions entre les États-Unis et l’Iran ont provoqué une hausse du prix du pétrole, mais les États-Unis ont changé d’avis, passant aux sanctions économiques, et les frappes militaires ont été mises de côté. La prime géopolitique a rapidement disparu. Cependant, cette situation n’est pas encore totalement réglée. En tant que membre clé de l’OPEP+, l’Iran produit environ 3,26 millions de barils/jour. Si ce chiffre est affecté, la pression sur l’offre à court terme s’intensifiera immédiatement.

Les risques sécuritaires dans la région de la mer Noire et de la mer Caspienne augmentent également, avec de multiples attaques contre le pipeline CPC (qui transporte du pétrole léger à faible teneur en soufre), ce qui exerce une pression sur le marché spot. Mais ces perturbations à court terme ne font que faire rebondir le prix du pétrole, sans pouvoir changer la tendance générale de surabondance de l’offre.