Cette semaine, il y a eu pas mal de mouvements macroéconomiques.

Commençons par la Réserve fédérale. Powell doit assister aujourd'hui à une audience au tribunal suprême concernant l'affaire Lisa Cook, qui concerne l'indépendance de la Fed — cela peut sembler anodin, mais l'impact est en réalité profond. Plus explosif encore, Trump a déjà réduit la liste des candidats potentiels pour lui succéder à seulement quatre, le secrétaire au Trésor Yellen a indiqué que la liste pourrait être annoncée dès la semaine prochaine, avec des noms comme Kevin Hasset, Kevin Waugh en lice. UBS a également publié un rapport avertissant que si la cour rend une décision défavorable à la Fed, la Maison Blanche pourrait avoir une excuse pour contourner la procédure légale et démettre les membres de la Fed. Si cela se produit, la stabilité du dollar pourrait être remise en question.

Côté métaux précieux, c’est encore plus fou. Dès que Trump a évoqué une hausse des tarifs douaniers, l’aversion au risque a explosé, l’or et l’argent ont tous deux atteint des sommets historiques. L’or a grimpé de plus de 2 %, dépassant 4766 dollars l’once ; l’argent a augmenté de plus de 1 %, atteignant un sommet à 95,9 dollars l’once. Même Ray Dalio, de Bridgewater, n’a pas pu rester inactif, en avertissant publiquement du risque de "guerre des capitaux", affirmant que l’or est une nécessité pour la couverture.

En regardant à plus grande échelle, l’ombre de la guerre commerciale et la faiblesse continue du dollar renforcent l’attractivité des métaux précieux en tant qu’actifs de refuge ultime. À court terme, la dynamique de hausse des prix se maintient, mais il faut aussi faire attention — si l’économie mondiale commence à ralentir, la demande pour les métaux précieux pourrait se refroidir. Cette logique s’applique aussi à l’ensemble de l’écosystème des actifs de refuge, y compris le marché des actifs numériques.