Ces derniers jours, le marché a été brutal. La chute quotidienne du Bitcoin a dépassé 7500 points, atteignant un minimum de 87 946 dollars ; Ethereum n’a pas résisté non plus, tombant directement sous 3000, touchant 2924 dollars. En regardant le graphique, l’émotion de panique commence à se répandre à nouveau. Mais vous savez quoi, l’histoire l’a déjà prouvé — les corrections rapides du marché des cryptomonnaies ne sont souvent pas un retournement de tendance, mais un processus de liquidation de levier et de décharge émotionnelle.

Le Bitcoin a rapidement rebondi à partir de 87 946, et Ethereum a trouvé un support à 2924 pour se stabiliser, ce qui expose clairement la ligne de défense des haussiers. Pour les investisseurs, le défi est de savoir si l’on peut percevoir la logique macroéconomique et comprendre la résilience des fonds, c’est cela la véritable stabilité face à la volatilité.

**La chaîne de perturbation macroéconomique est toujours en marche**

L’origine de cette chute ne se trouve en réalité pas dans le marché des cryptomonnaies. La préférence pour le risque à l’échelle mondiale a soudainement diminué, la menace tarifaire de l’administration Trump envers l’Europe s’est intensifiée, et les tensions commerciales entre l’Europe et les États-Unis sont très vives ; le marché obligataire japonais a également commencé à paniquer, avec une série de ventes massives, entraînant une chute des marchés boursiers mondiaux, le Nasdaq ayant chuté de près de 2 %. Les cryptomonnaies, en tant qu’actifs à haute bêta, ont été en première ligne — c’est un rythme qu’on ne peut pas éviter.

Un détail intéressant : les fonds de couverture de risque ont tous convergé vers l’or et l’argent, l’or ayant augmenté de 3 % en une seule journée pour atteindre un nouveau sommet historique. Mais bien que le Bitcoin soit souvent qualifié de « or numérique », il n’a pas attiré d’afflux de capitaux de couverture de risque lors de cette chute brutale. Entre récit et réalité, il y a encore une certaine distance.

**Liquidation de levier et différenciation des institutions**

La situation des fonds est encore plus complexe. La concentration de levier a amplifié la chute avec des liquidations massives, totalisant 1,081 milliard de dollars en 24 heures. Ce qui est intéressant, c’est que les institutions commencent à se différencier : d’un côté, Strategy a augmenté ses positions en Bitcoin de 2,1 milliards de dollars, affichant une confiance à long terme ; de l’autre, le responsable de la stratégie chez Jefferies a liquidé ses positions en Bitcoin pour se tourner vers l’or, avec une vision du risque à court terme très différente.

Les flux de capitaux vers les ETF Bitcoin fluctuent également, ce qui s’ajoute à la situation. La probabilité d’une poursuite de la volatilité à court terme n’est pas négligeable. Mais tant que vous comprenez la logique de ces jeux d’acteurs, vous ne serez pas effrayé par un simple graphique en chandeliers.