L'augmentation de l'aversion au risque, les cryptomonnaies s'effondrent collectivement avec une liquidation de 1 milliard de dollars

Les menaces tarifaires de Trump et la pression de vente sur le marché obligataire ont déclenché une fuite vers la sécurité à l’échelle mondiale dans le marché des cryptomonnaies le 21 janvier. Ethereum, Solana, Cardano et d’autres principales cryptomonnaies ont connu une chute collective, Bitcoin étant brièvement tombé en dessous de 90 000 dollars, avec plus de 1 milliard de dollars de positions liquidées en 24 heures. Il ne s’agit pas seulement de fluctuations de marché, mais aussi d’un changement brutal dans l’appétit pour le risque.

Chute collective des principales cryptomonnaies, les actifs à haute bêta en tête

Selon les données les plus récentes, la baisse du marché des cryptomonnaies est fortement différenciée :

Ethereum a subi la plus forte baisse, chutant de 6,5 % en 24 heures et passant sous la barre des 3000 dollars. Plus intéressant encore, la performance des tokens à forte bêta — Solana et Cardano ont respectivement chuté de plus de 12 % et 15 % sur sept jours, bien au-delà de leur baisse à court terme, ce qui indique qu’en période de panique, ces actifs très volatils sont parmi les premiers à être vendus par les investisseurs.

Double choc : risques géopolitiques et vente d’obligations

Les facteurs déclencheurs de cette chute sont clairement visibles :

• Montée des tensions géopolitiques : Trump a annoncé une augmentation de 10 % des droits de douane pour plusieurs pays européens, exerçant une pression sur la question du Groenland. Les marchés européens ont ouvert en forte baisse, l’indice EuroStoxx 50 chutant de 1,7 %, le DAX allemand de 1,3 %.
• Vente sur le marché obligataire : Les marchés obligataires américains et japonais ont connu une pression de vente marquée, avec une hausse des rendements, incitant les investisseurs à rechercher des actifs refuges plus stables.
• Hausse de l’or et de l’argent : En contraste frappant avec la chute des cryptomonnaies, l’or et l’argent ont atteint de nouveaux sommets historiques, confirmant la fuite vers la sécurité.

Ces deux forces combinées ont directement réduit la demande pour des actifs à haut risque comme les cryptomonnaies.

Liquidations à effet de levier et réaction en chaîne

La baisse du prix du Bitcoin, indicateur du marché, a déclenché une série de liquidations de positions à effet de levier. Selon les données, plus de 10,9 milliards de dollars de positions en cryptomonnaies ont été liquidés en 24 heures, dont 92 % étaient des positions longues. Cela signifie qu’un grand nombre de trades à effet de levier haussiers ont été forcés à la liquidation lors de la chute, accentuant encore la baisse.

Cet effet de cascade de liquidations est particulièrement dangereux en environnement de faible volatilité. Selon des informations récentes, la volatilité implicite du Bitcoin et de l’Ethereum a diminué de 18 à 25 points de volatilité au cours des deux derniers mois, indiquant que le marché sous-estimait clairement le risque. Lorsqu’un choc inattendu survient, la tolérance du marché à ces événements diminue fortement.

Changement de sentiment vers la prudence

Fait intéressant, cette vente reflète aussi un changement dans l’état d’esprit des participants au marché. Les informations indiquent que les traders ont désormais tendance à privilégier la stratégie de trading en range plutôt que la poursuite de tendances haussières. Certains investisseurs institutionnels accumulent du spot tout en continuant à vendre des options d’achat pour percevoir des primes, une stratégie de « renforcement du revenu » mieux adaptée à l’environnement actuel de faible volatilité.

Mais dans l’ensemble, le marché entre dans une phase plus défensive. Les investisseurs surveillent de près les politiques à venir après la participation de Trump au Forum de Davos, ainsi que les changements au sein de la Fed (notamment la candidature de Kevin Wirth, ancien membre du Conseil des gouverneurs, comme prochain président), qui pourraient influencer la tendance.

Conclusion

La chute brutale des cryptomonnaies s’explique principalement par un changement rapide dans l’appétit pour le risque. Les menaces tarifaires de Trump et la pression de vente sur le marché obligataire ont déplacé les fonds vers des actifs refuges traditionnels comme l’or et le dollar, tandis que la forte volatilité et la concentration de levier dans les cryptos en ont fait la première cible de la vente. Bien que la liquidation de 10 milliards de dollars ne soit pas la plus importante de l’histoire, elle reflète la vulnérabilité du marché face à des chocs imprévus.

À court terme, le marché des cryptomonnaies doit attendre des signaux de réduction des risques géopolitiques ou une stabilisation du marché obligataire. Les traders doivent faire preuve de prudence dans la gestion de leurs positions et de leur levier, surtout dans un environnement où la volatilité est comprimée, car tout petit choc peut entraîner de fortes fluctuations.