#稳定币监管 Voir des géants traditionnels comme PwC commencer à renforcer leur présence dans le domaine de la cryptographie, je suis devenu plus prudent. Ce n’est pas un signal positif, c’est un indicateur de tendance — cela indique que le cadre réglementaire commence à se former, et que les règles du jeu vont être réécrites.

En regardant attentivement les mots-clés dans l’actualité : réglementation des stablecoins, « Loi Genius », tokenisation d’actifs. Ce ne sont pas des mots en l’air, ils délimitent le périmètre du marché. Le responsable de PwC insiste sur le fait que ces mesures vont « renforcer la confiance du marché » — cela sonne bien, mais quelle est l’essence ? La fin de l’ère de la croissance sauvage.

Après tant d’années à évoluer dans cet univers, ce que je crains le plus, c’est cette « normalisation ». Parce que qu’est-ce que la normalisation implique ? Cela signifie que les projets gris, les stratégies à effet de levier élevé, et la sur-émission de stablecoins pour arbitrage seront comprimés. Les projets qui vivent de l’écart d’information et des lacunes réglementaires devront soit se conformer, soit disparaître.

Le gouvernement est pro-cryptos, mais cela ne veut pas dire que nous pouvons jouer librement. Au contraire, cela indique que les barrières d’entrée vont augmenter. Les institutions traditionnelles entrent sur le marché, et la voix des investisseurs particuliers ne fera que diminuer. Si vous continuez à acheter à la hausse ou à FOMO, vous donnez vraiment des jetons aux gros joueurs.

La stratégie actuelle devrait être : faire l’inventaire de ses projets, identifier ceux qui tiennent la route dans le cadre réglementaire, et ceux qui finiront tôt ou tard par échouer. Sur les stablecoins, il faut être particulièrement prudent — ceux qui ne sont pas soutenus par des actifs réels et qui dépendent du financement pour tenir, en cas d’intervention réglementaire, peuvent exploser en un instant.

Le secret pour durer sur la chaîne, c’est toujours cette vieille règle : ne pas être avide de gains rapides, ne pas suivre la foule, ne pas toucher aux projets gris. La normalisation n’est pas une mauvaise chose, ce qu’il faut craindre, c’est de continuer à jouer avec le risque.