La concurrence dans le paiement par stablecoins s'intensifie, la valorisation de Rain proche de 2 milliards de dollars enflamme la « guerre des piles de paiement » des cartes cryptographiques

Le 21 janvier, alors que la société d’infrastructure de cartes cryptographiques Rain a levé 2,5 milliards de dollars lors d’une levée de fonds de série C ce mois-ci, avec une valorisation proche de 20 milliards de dollars, la compétition dans le domaine des paiements cryptographiques autour de « comment les stablecoins sont réellement dépensés » s’intensifie rapidement. Les données de l’institut de recherche Artemis montrent que la taille des paiements par carte cryptographique croît à un taux annuel de 106 %, avec un volume annuel de transactions atteignant 18 milliards de dollars, proche du volume de transferts point à point en stablecoins d’environ 19 milliards de dollars. Patrick Kim, chercheur chez Artemis, prévoit qu’à la fin de cette année, la carte cryptographique deviendra le principal scénario de paiement au détail pour les stablecoins. Actuellement, cette « guerre de la pile de paiement » se déroule principalement selon trois axes :

1. Modèle d’émission en pile complète. Rain et Reap, basé à Hong Kong, deviennent membres principaux de Visa, intégrant l’émission de cartes, le règlement et toute l’infrastructure de base, en contournant le système bancaire traditionnel. Rain a révélé que la taille de ses utilisateurs de cartes a été multipliée par 30 en un an, avec une croissance de 38 fois du volume de paiements, et plus de 200 clients sur la plateforme.

2. Modèle de couche d’orchestration. Stripe a acquis Bridge pour 1,1 milliard de dollars, ainsi que Zero Hash, évalué à environ 1 milliard de dollars, représentant l’engagement de grandes entreprises technologiques et d’infrastructures financières dans des solutions « sans chaîne » pour aider les commerçants à recevoir et à régler des stablecoins sans se soucier de la blockchain sous-jacente.

3. Blockchain dédiée aux paiements. Certains nouveaux acteurs estiment que des chaînes universelles comme Ethereum ne sont pas conçues pour le paiement. Stable, soutenu par CEX, lancera fin 2025 une blockchain spécialisée dans les paiements, avec environ 2 milliards de dollars de fonds préalablement déposés, visant à offrir une expérience de transfert de stablecoins sans coûts supplémentaires de Gas.

Du point de vue régional, les marchés émergents sont le moteur principal de la croissance des paiements en stablecoins. La demande réelle de paiement en Afrique, en Amérique latine et en Asie du Sud est nettement supérieure à celle des marchés européens et américains. Les données montrent que Visa détient actuellement plus de 90 % de la part de marché des paiements par carte en chaîne, principalement grâce à son pilote de règlement en stablecoin natif USDC, tandis que USDT n’a pas encore été intégré dans ce système.