1200 milliards d'évaporés dans une panique extrême : l'humeur du marché crypto atteint le fond, le risque macroéconomique devient la mèche

La marché des cryptomonnaies a connu une chute brutale de l’humeur le 21 janvier. L’indice de peur et de cupidité est tombé à 24, entrant officiellement dans la zone de “peur extrême”, après une brève remontée la semaine dernière vers la zone de " cupidité". Sous une pression de vente intense, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a évaporé plus de 120 milliards de dollars en 24 heures, Bitcoin étant brièvement tombé en dessous de 90 000 dollars et atteignant 88 000 dollars, Ethereum ayant également cédé la barre des 3000 dollars. Cette chute reflète non seulement la vulnérabilité de l’humeur du marché, mais aussi l’impact profond des risques macroéconomiques sur les actifs cryptographiques.

Pourquoi l’indice de peur est-il tombé à un niveau extrême

L’indice de peur et de cupidité est un indicateur composite mesurant l’humeur du marché, intégrant la volatilité des prix, le volume des transactions, la dynamique du marché, la popularité sur les réseaux sociaux, la part de marché de Bitcoin, ainsi que les tendances Google, entre autres. L’indice varie de 0 à 100, où 0-25 est défini comme “peur extrême” et 75-100 comme " cupidité extrême".

Une chute à 24 indique que la mentalité de précaution des investisseurs a atteint un niveau extrême. Cela se manifeste non seulement par la baisse des prix, mais aussi par une baisse de l’engouement sur les réseaux sociaux, un changement dans le comportement de trading et un flux de capitaux en déclin. Selon les dernières nouvelles, l’intérêt des investisseurs pour les actifs cryptographiques est passé de la panique à l’indifférence, certains participants de longue date transférant même leurs fonds vers des actions et des matières premières. Cela ne signifie pas une correction technique à court terme, mais une perte de confiance.

Comment les risques macroéconomiques déclenchent une réaction en chaîne

Le déclencheur de cette chute d’humeur est la détérioration de l’environnement macroéconomique mondial. Récemment, Trump a évoqué à nouveau la menace de tarifs douaniers envers l’Union européenne, et le secrétaire au Trésor Scott Bessent a confirmé lors du forum de Davos que les tarifs continueront d’être utilisés comme outil géopolitique. Cette déclaration a provoqué un recul collectif des actifs à risque.

Le transfert des risques macroéconomiques vers le marché des cryptomonnaies suit un chemin clair :

• La menace de tarifs et l’incertitude géopolitique réduisent l’appétit pour le risque mondial
• Les investisseurs se tournent vers des actifs refuges
• Les cryptomonnaies, en tant qu’actifs à haut risque, en subissent les premières conséquences
• Le levier financier est contraint de se désengager lors de la chute, aggravant encore la baisse

La forte volatilité du marché des dérivés

Le marché des dérivés a connu une volatilité encore plus extrême. Au cours de la dernière journée, plus de 182 000 traders ont été forcés à liquider leurs positions, pour un total de 1,08 milliard de dollars. Parmi eux, près de 990 millions de dollars de pertes concernent des positions longues, ce qui indique que le levier utilisé pour acheter à la hausse a été rapidement liquidé lors de la chute.

Ce processus de liquidation massif a renforcé la tendance baissière, créant une boucle de rétroaction négative : baisse des prix → liquidation → baisse supplémentaire → nouvelles liquidations. Pour les investisseurs utilisant le levier, c’est une évaporation rapide de fonds.

La divergence psychologique des investisseurs

Une division claire apparaît dans l’état d’esprit du marché. L’analyste Rex souligne que l’intérêt pour les actifs cryptographiques est passé de la panique à l’indifférence, une indifférence qui pourrait être plus dangereuse que la panique, car elle indique une véritable fuite de capitaux.

Un autre analyste, Doc, adopte une position différente : il pense que, bien que l’émotion soit peut-être pire qu’à l’époque de l’effondrement de FTX, le Bitcoin conserve un potentiel de rendement asymétrique significatif. En rebondissant au fond, il pourrait encore devenir l’un des actifs à risque les plus attractifs du marché des capitaux.

Ces deux points de vue illustrent la contradiction centrale du marché : la tension entre la panique extrême à court terme et l’attractivité potentielle de l’actif à long terme.

La complexité dans le contexte des politiques macroéconomiques

Fait intéressant, le secrétaire au Trésor Bessent a transmis lors du forum de Davos deux signaux apparemment contradictoires. D’un côté, il a créé la panique en évoquant la menace de tarifs douaniers ; de l’autre, il a confirmé à plusieurs reprises que le gouvernement américain allait promouvoir un plan de “réserve stratégique de Bitcoin” et a défini le Bitcoin comme un actif de “réserve de valeur”.

Cela reflète une évolution dans la perception des politiques à l’égard des actifs cryptographiques, mais à court terme, le marché digère encore l’impact des risques liés aux tarifs et à la géopolitique, tandis que les signaux politiques favorables à long terme sont totalement ignorés pour l’instant.

Incertitude quant à l’avenir

Avant que la situation géopolitique et la direction des politiques macroéconomiques ne deviennent plus claires, la volatilité du marché des cryptomonnaies devrait rester élevée, et l’émotion de panique pourrait continuer à dominer le court terme. Il est crucial de surveiller :

• La mise en œuvre et l’intensification réelle des politiques tarifaires
• L’aggravation de la situation géopolitique
• La trajectoire de la politique de la Fed pouvant soutenir les actifs à risque
• L’entrée des investisseurs institutionnels au plus bas

En résumé

Cette évaporation de 1200 milliards de dollars est essentiellement le résultat d’un double effet : risques macroéconomiques et humeur du marché. La chute de l’indice de peur et de cupidité à 24 reflète une perte de confiance grave, bien au-delà d’un simple ajustement technique des prix. La liquidation massive sur le marché des dérivés a renforcé cette panique.

Mais il faut noter que la peur extrême peut aussi engendrer des opportunités. Dans un contexte où des signaux politiques positifs (comme la promotion d’une réserve stratégique de Bitcoin par le gouvernement) coexistent avec une humeur de marché extrême, un fond pourrait être en train de se former. La clé est d’attendre la clarification des risques macroéconomiques et la confirmation des politiques. La panique à court terme ne signifie pas nécessairement un marché baissier à long terme, à condition que l’environnement macroéconomique ne se détériore pas davantage.