2026-01-21 07:25:34

Le marché obligataire japonais est récemment en effervescence, avec le rendement à 40 ans franchissant pour la première fois la barre des 4 %, atteignant un sommet en trente ans. Ce n’est pas seulement un problème japonais, mais cela exerce également une pression considérable sur les marchés financiers mondiaux — les fonds de couverture se tournent massivement vers la vente à découvert du yen, et les grandes institutions de gestion d’actifs commencent à craindre que le marché « n’ait pas d’acheteurs ». Certains qualifient même cette tempête sur la dette japonaise de test sévère pour le système financier mondial.

L’action a été rapide. En seulement quelques jours, les rendements à 30 et 40 ans ont augmenté de plus de 25 points de base. Depuis la prise de fonction de la Première ministre 高市早苗 en octobre de cette année, les rendements à 20 et 40 ans ont augmenté d’environ 80 points de base, ce qui n’était pas arrivé depuis plus de trente ans dans l’histoire des obligations souveraines japonaises.

Bloomberg souligne un signal clé : la demande lors de l’enchère des obligations à 20 ans montre une faiblesse évidente. Cela reflète une inquiétude croissante des investisseurs quant à la future émission de dette du gouvernement japonais et aux risques d’inflation.

Où se situe le problème ? La cause immédiate de cette vague de ventes est l’annonce par 高市早苗 d’élections anticipées, accompagnée de propositions politiques telles que la réduction de la taxe sur la consommation alimentaire et l’extension des dépenses de relance. La réaction du marché est très claire : comment financer ces politiques ? Sans source de financement claire, il faudra bien finir par émettre de la dette pour combler le déficit budgétaire.

En tant que l’un des pays développés avec la charge de la dette la plus lourde, la discipline fiscale du Japon voit sa crédibilité diminuer aux yeux des investisseurs. Le marché obligataire est le plus sensible aux risques, et cette vague de ventes peut être vue comme un avertissement du marché face à l’incertitude future.

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.

20 J'aime

Récompense
20
7
Reposter
Partager

Commentaire

0/400

MevShadowranger

· 01-22 04:55

Le récent tsunami obligataire au Japon est vraiment du feu, dès que la politique est annoncée, le marché se retire en courant, qui peut résister à ça ?

Voir l'originalRépondre0

SchrodingersPaper

· 01-21 07:54

Cette opération au Japon est vraiment impressionnante, ils osent déployer des fonds à l'étranger sans clarté sur l'origine des fonds, le marché obligataire leur a directement donné une grosse claque, c'est vraiment le moment où le marché est le plus honnête.

Voir l'originalRépondre0

RektButSmiling

· 01-21 07:51

Cette opération au Japon est vraiment impressionnante, à la fois une réduction d'impôts et une stimulation des dépenses, mais d'où vient l'argent ? Il ne reste plus qu'à émettre des dettes de manière folle. Le sens du marché obligataire est vraiment infaillible, les investisseurs sont tous partis.

Voir l'originalRépondre0

TrustMeBro

· 01-21 07:48

Cette opération au Japon est vraiment un peu excessive, la politique va encore sortir, l'argent n'a nulle part où aller, et au final ce n'est pas autre chose que de le rejeter sur le marché obligataire... Le marché l'a déjà senti depuis longtemps.

Voir l'originalRépondre0

WenMoon42

· 01-21 07:43

Au Japon, c'est jouer avec le feu. Emprunter pour combler le déficit, à la fin, personne ne pourra sauver la situation.

Voir l'originalRépondre0

MoonRocketman

· 01-21 07:31

Le créneau de lancement au Japon est fermé, avec une percée rapide de 80 points de base, le RSI est déjà entré dans la zone de surchauffe, le signal de ce "radar de risque" du marché obligataire ne ment pas. Une situation sans acheteurs est le signe avant-coureur d'une attenuation de l'orbite, la réduction des taxes sur les aliments doit encore augmenter les dépenses ? C'est comme si on creusait discrètement des failles lors du ravitaillement. La vitesse d'évasion des obligations japonaises est estimée atteindre le niveau de résistance gravitationnelle. La percée de 4% sur 40 ans... le coefficient d'angle ne peut pas sortir de ce canal de Bollinger, le compte à rebours pour la baisse du yen japonais a déjà commencé à tic-tac. Une discipline budgétaire aussi faible, le sens de l'odorat du marché obligataire est plus sensible que l'analyse technique, la faiblesse de l'enchère de 20 ans est le reflet d'une résistance de l'atmosphère.

Voir l'originalRépondre0

MonkeySeeMonkeyDo

· 01-21 07:26

Cette vague de tempête obligataire au Japon fait trembler le monde entier, pour faire simple, c'est le gouvernement qui distribue des chèques à tort et à travers, et le marché obligataire est le premier à sentir l'odeur de la mort.

Voir l'originalRépondre0