#机构投资者入场 Le dernier rapport de perspectives de Fidelity contient deux signaux importants à surveiller.

Tout d’abord, du côté de la demande additionnelle : la logique de la théorie des jeux concernant la demande de réserves dans plusieurs pays est valable. Dès qu’un grand pays intègre le Bitcoin dans ses réserves de change, la pression pour que d’autres suivent augmente effectivement. Du point de vue de l’offre et de la demande, cette croissance de la demande systémique pourrait dépasser nos prévisions actuelles. Mais le problème est — quelle est réellement l’ampleur des investisseurs institutionnels actuellement en position ? Les données on-chain ne montrent pas encore de signes évidents de concentration de gros acteurs, il s’agit plutôt de comportements dispersés d’institutions.

Ensuite, le point de risque : la pression de vente évoquée par Kuiper ne doit pas être sous-estimée. Si un marché baissier survient, ces institutions pourraient être forcées de réduire leurs positions, devenant ainsi une source de pression à la baisse. La persistance du cycle de quatre ans indique que cette correction de prix pourrait faire partie d’un cycle plus large, et ne doit pas être simplement interprétée comme une entrée massive d’institutions qui pousse les prix à la hausse.

Mon avis est — l’observation devrait se concentrer sur les données de contrats on-chain et le flux des portefeuilles de whales. Si les institutions sont réellement en train de se positionner activement, la fréquence des transferts importants vers les exchanges devrait diminuer, tandis que la concentration des adresses de détention augmenterait. Actuellement, ces indicateurs ne sont pas encore suffisamment clairs, ce qui suggère que l’entrée à grande échelle est encore en préparation. La prudence est de mise à court terme.